财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收略有下降，但调整后运营利润率扩大20个基点，调整后每股收益创纪录，可用现金流较上一年增加超2000万美元 [9][10] - 第四季度营收7.273亿美元，增长1.1%，有机营收下降0.6%，调整后运营利润率增加150个基点，调整后每股收益1.49美元，较上一年增加0.21美元，增幅超16%，全年可用现金流4.432亿美元，较上一年增加超2000万美元 [12][13] - 预计2021年总营收下降0.5% - 1.5%，有机营收下降1.5% - 2.5%，调整后每股收益4.70 - 4.85美元，报告每股收益4.55 - 4.75美元，可用现金流4 - 4.2亿美元 [32][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 第四季度营收5.212亿美元，下降1%，有机下降0.7%，调整后运营收入1.485亿美元，下降3.5%，调整后运营利润率下降70个基点 [18][19] - 预计2021年美洲地区总有机营收下降3% - 4% [31] EMEA地区 - 第四季度营收1.653亿美元，增长10.5%，有机增长3.1%，调整后运营收入2490万美元，增长49.1%，调整后运营利润率增加390个基点 [20] 亚太地区 - 第四季度营收4080万美元，下降6.4%，有机营收下降11.9%，调整后运营收入820万美元，增加630万美元，调整后运营利润率增加1570个基点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全年各地区有机营收均下降，美洲下降4.2%，EMEA下降5.1%，亚太下降10.6% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资研发，收购Yonomi加速数字化进程和产品供应，以无缝访问和更安全世界为愿景，围绕战略支柱发展业务 [24][26] - 2021年1月1日成立Allegion International，整合原EMEA和亚太运营部门，旨在推动电子增长、软件和无缝访问的发展 [28] - 认为自身在核心市场和服务不足市场提供创新解决方案，表现优于竞争对手，继续关注电子、软件和无缝访问领域的增长机会 [30][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司在疫情下仍取得了不错的成绩，预计2021年非住宅市场新建筑仍疲软，住宅市场将继续增长 [8][9][30][31] - 公司将受益于基础设施投资，特别是学校安全方面的需求 [54] - 认为公司将在疫情后变得更强，未来前景光明 [27][35] 其他重要信息 - 2020年在员工安全、可持续发展、多元化和员工敬业度方面取得进展 [10][11] - 第四季度回购约110万股，花费约1.15亿美元，并宣布3月晚些时候股息支付增加13% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待北美市场的同比情况以及2021年下半年的复苏情况 - 2019年下半年建筑市场有所疲软，但公司凭借强大的积压订单在2020年第一季度表现良好，2021 - 2022年积压订单减少，新项目管道下降 [39] - 2021年第一季度同比困难，因为2020年第一季度非住宅业务增长良好；第二季度同比容易，特别是住宅业务，因为2020年第二季度墨西哥工厂关闭；下半年业务将恢复正常，住宅业务持续强劲，非住宅业务上半年有挑战，下半年随着疫情缓解将有所改善 [40] 问题2: 如何看待Allegion参与建筑管理软件和硬件集成市场的能力 - 公司在三年前推出无缝访问愿景时就深入思考过该市场机会，通过收购Yonomi加大了投资，认为通过云连接产品，公司在该市场有重要作用，SimonsVoss和Interflex的成功表明市场有吸引力，公司有能力在该市场占据有利地位 [42] 问题3: 在Tim领导下，Allegion International的战略或重点领域是否会有变化 - 创建Allegion International旨在简化和降低国际业务运营成本，公司对总经理有信心，预计Tim将推动电子业务增长，并可能进行更多收购 [45] - 2020年底公司国际业务状况良好，预计2021年将继续保持有机增长，运营利润率也将继续改善 [46] 问题4: 非住宅规格业务在设计早期阶段是否有改善，哪些垂直领域有变化 - 公司规格水平一直很强，持续投资数字能力以保持规格能力，预计下半年业务将反弹，目前校园活动较少，随着疫情正常化，预计下半年会有所改善，整体项目负荷有积极趋势，特别是机构产品项目和医院领域 [48] 问题5: 如何看待2021年的收购增长机会，是否会有更大规模的交易，对通过收购实现增长的信心如何 - 董事会支持收购，公司有资产收购管道，疫情可能促使一些目标进入中大型交易范围，公司倾向于收购类似SimonsVoss和Interflex的技术，以支持无缝访问愿景，通过收购有增长机会 [51] 问题6: 拜登税率提高对公司税率的风险如何，公司业务是否有基础设施相关的增长驱动因素 - 作为多行业公司，公司会受到税率立法变化的影响，目前指导假设无立法变化；基础设施支出将使公司受益，特别是学校安全方面的需求 [53][54] 问题7: 住宅业务的库存填充情况如何，何时恢复正常，渠道填充和住宅增长情况有何需要注意的 - 目标是年中使积压订单恢复正常，12月积压订单略有减少，公司已向建筑合作伙伴传达非标准产品交付时间大幅缩短的信息，下半年将推出新的电子产品，预计夏季中期恢复正常，但疫情仍对全球供应链有影响 [58] 问题8: 2021年美洲地区的利润率受到哪些因素影响，非住宅业务增长的增量如何 - 2021年美洲地区利润率将受到增量投资、通货膨胀和业务组合变化的压力，但这是暂时的市场动态，非住宅业务下半年若有增长，利润率将有所改善 [60][61] 问题9: 2021年美洲地区上半年同比是否会增长，若上半年增长，下半年指导为何显示大幅下降 - 2021年上半年可能同比增长，因为第二季度同比容易，且住宅业务积压订单将在上半年消化，非住宅业务第一季度同比困难，下半年将恢复正常 [65] - 2021年美洲地区指导下降是因为住宅业务第四季度25%的同比增长难以复制，非住宅业务预计下降速度将在2021年有所改善 [67] 问题10: 2021年指导假设的业务组合逆风情况如何，价格是否能覆盖成本 - 公司未提供具体业务组合逆风指导，但非住宅业务是最盈利的部分，其下降和住宅业务上升将产生业务组合逆风，影响美洲地区利润率 [71] - 预计价格能抵消直接材料和 outbound 运费成本，但难以缓解其他通货膨胀影响，如包装成本等 [70] 问题11: 2021年最大的变量是什么，是疫苗时间还是客户在疫情后对建筑投资的反应 - 公司认为加速疫苗接种至关重要，疫苗接种速度加快将使校园和医院恢复正常，释放积压的 discretionary 项目需求，增强渠道信心，促进设施管理的长期规划，宏观经济状况比几个月前有所改善，商业领域将有机会 [73] 问题12: QMI业务出售的原因是什么，预计有哪些近期财务影响 - 出售QMI业务是因为石油和天然气市场不确定且疲软，公司认为此时将人力投入该业务并非最佳选择，在战略审查中决定退出 [76] 问题13: 2021年自由现金流指导下降的原因是什么，如何看待资本支出和营运资金情况 - 自由现金流下降与收益指导相符，资本支出同比略有增加，约占营收的2%，营运资金预计无重大变化，公司将继续推动现金流转换并最大化 [78] 问题14: 2021年GAAP和非GAAP报告的主要差异是什么 - 主要差异是重组费用，包括之前宣布的项目的延续以及可能的一两个新的小型项目 [80] 问题15: 如何看待软件在未来五到八年成为驱动价值和利润率的因素，公司寻找哪些相邻领域的机会 - 公司认为有机会将传统业务推向连接性和云管理的新世界，解决客户需求，公司希望成为合作伙伴的首选，拥有开放平台，利用在门控领域的独特地位和合作伙伴关系，解决访问和安全领域的新问题，在全球市场获得增长份额 [83]