财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收1.575亿美元，包含因第53周带来的1110万美元，全年总营收5.229亿美元；剔除第53周，第四季度销售额环比增长12.3% [25] - 第四季度同店销售额较上年下降17.4%，较第三季度的下降31.7%有所改善，主要因客流量从下降42%改善至下降30% [26] - 第四季度末，过去12个月平均单店销售额为300万美元；第四季度平均周销售额为6.2万美元，环比增长6.9%；1月平均周销售额增至6.3万美元，同店销售额仅下降5%，郊区门店同比增长8%；2月前3周平均周销售额为6万美元，同店销售额较去年同期下降16% [27] - 第四季度Shack层面运营利润率为16%，全年为14.1% [33] - 第四季度食品和纸张成本占Shack销售额的30.1%，与上一季度持平，较去年同期高约50个基点 [34] - 第四季度劳动力成本占Shack销售额的30.3%，与上一季度基本一致，包含年终留任奖金计划 [35] - 第四季度其他运营费用占Shack销售额的14.7%，较上一季度略有改善，较2019年第四季度增加240个基点 [37] - 第四季度 occupancy成本占Shack销售额的8.9%，较第三季度有150个基点的环比改善，较上年下降10个基点 [38] - 第四季度G&A费用为1910万美元，预计2021财年总G&A支出在8300万 - 8600万美元之间 [39] - 第四季度预开业费用为280万美元，预计2021财年预开业费用在1400万 - 1500万美元之间 [40] - 第四季度减值和处置损失为720万美元，为非现金费用 [41] - 调整后预计净亏损130万美元，即每股完全交换和摊薄后亏损0.03美元；第四季度调整后预计税率为24.8%，全年为27.5% [42] - 第四季度末现金和有价证券余额为1.838亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营业务 - 第四季度营收1.575亿美元，同店销售额改善至下降17.4%，第三季度为下降31.7%；第四季度末约一半门店仍关闭堂食，2家完全关闭 [8] - 郊区门店11月和12月实现正增长，第四季度郊区同店销售额从第三季度的下降16%改善至接近持平，年底实现正增长；城市同店销售额虽仍逊于郊区门店，但也从第三季度的下降43%改善至下降31% [9][26] 授权业务 - 第四季度整体呈稳定复苏态势，平均周销售额从第三季度的530万美元提高到第四季度的610万美元 [14] - 今年1月周销售额降至560万美元，2月增至略高于600万美元 [15] - 美国体育场业务仍关闭，许多机场门店客流量大幅减少或关闭 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度各地区较第三季度均有连续积极改善，如东北部和东南部市场在季度末与上年同期接近持平 [8] - 1月东北部市场表现强劲，2月有所回落；东南部市场也有类似的小幅回落，但整体恢复情况良好 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 执行强大的发展计划，目标是在新市场和现有市场获取优质房地产，采用新的门店形式，扩大Shake Shack的潜在市场机会 [9] - 利用数字工具的普及，加大在这些渠道的投资，特别是Shack Track；已增加13个外部窗口，约1/4的应用和网络订单通过这些窗口取货；超70家门店的路边取餐计划潜力大 [10] - 专注产品，提升核心菜单经典菜品，推出限时特色菜品，拓展鸡肉、饮料和冷冻蛋奶等现有菜单类别 [11] - 为团队和社区谋福祉，建设安全的门店，提升福利，创造更多就业和职业发展机会 [11] 行业竞争 - 疫情对不同地区和类型的竞争对手影响不同，城市地区受影响较大，部分餐厅仍关闭或勉强重新开业；而佛罗里达、得克萨斯等地区一些传统的高端快餐或快餐休闲竞争对手表现较好，休闲餐饮受打击较大 [73] - 短期内餐厅数量减少，公司可能会从中受益；同时，竞争减少带来了房地产机会，公司正在把握这些机会 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩和1月的发展势头令人鼓舞，2月因极端天气业绩有所回落，但距离摆脱疫情影响、实现持续复苏已不远 [7][8] - 尽管当前经营环境仍受疫情影响，但公司在战略举措上取得了进展，为持续增长奠定了基础 [9] - 随着疫苗接种的推进和天气转暖，公司对长期持续复苏持乐观态度，但短期内对销售前景仍持谨慎态度，尤其是城市业务 [28][29] - 公司全球品牌依然强大且值得信赖，授权业务有巨大的发展空间，计划在2021年开设15 - 20家新的授权门店，2022年增加到20 - 25家，近期重点关注中国和更广泛的亚洲市场 [17] 其他重要信息 - 公司将在第二季度发布第二份年度《为善而战》报告，加大对ESG工作的投入和承诺 [44] - 2021年公司在支持员工、改善供应链和运营可持续性、建设门店、捐赠和提供餐食等方面采取了一系列举措 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字销售占比是否会持续，城市和郊区门店数字销售占比及构成有何差异 - 公司对数字销售占比保持高位感到满意，2月约63%的数字销售保留了疫情期间的高点；城市和郊区门店数字销售表现都很强劲，公司欢迎200万新客户使用自有渠道，对未来发展充满期待 [48] - 今年前两个月数字销售的增长部分归因于寒冷天气下外卖的增加；随着餐厅重新开放和堂食恢复，数字销售的走向有待观察，但200万新客户是一个令人兴奋的机会 [50] 问题2: 目前门店平均建设成本情况，新设计如何影响建设成本范围 - 扣除预开业成本后，约200万美元的建设成本基本保持稳定；今年公司将投资一些新的门店形式，如部分得来速门店建设成本可能会提高，但也会有一些成本较低的核心门店和美食广场门店来平衡 [52][53] 问题3: 考虑到数字业务的加速发展，如何看待新门店约300万美元的典型运营率 - 第四季度年化数字销售对应的数字单店平均销售额为190万美元，是一个令人印象深刻的数字；随着餐厅重新开放，数字销售占比会有所下降；目前公司尚未更新300万美元的单店平均销售额目标，当务之急是实现全面复苏，数字业务是重要手段之一 [55] 问题4: 在限制较少的地区，消费者习惯有何变化，公司在这些地区的营销或数字定位是否有不同 - 不同地区情况差异较大，总体而言，堂食对公司有益，约75%的门店已部分开放堂食；天气转暖对业务有积极影响；数字工具始终是消费者首选渠道，公司正在加大投入 [58] - 公司刚刚在纽约市推出通过自有应用程序的外卖服务，对此感到兴奋，这将为业务发展带来更多机会 [59] 问题5: 不同销售额水平下的利润率情况，堂食重新开放且外卖保持高位时对利润率的影响 - 利润率与销售额相关，销售额恢复越快，利润率恢复也越快；目前一些新门店形式尚未推出，具体利润率情况还需进一步学习和观察；公司目前注重控制成本，同时在安全、提升客户体验和推动销售等方面进行必要的投入 [62] 问题6: Shack Tracks和路边取餐对整体销售额的影响，目前是否有提升幅度的预期 - 目前评估还为时尚早，因为销售额受多种因素影响；Shack Tracks的优势在于使客流更清晰、分离，让运营更顺畅；目前有证据表明消费者在使用这些服务，且平均客单价通常较高，公司相信Shack Tracks从长期来看将增加销售机会 [65][66] 问题7: 外卖占总数字销售的比例，外卖佣金对利润率的拖累以及5%价格上调的抵消作用 - 公司未单独公布外卖占比，外卖是业务的重要组成部分；公司不按渠道拆分业务，而是注重为客户打造可互换的体验，将外卖视为客户获取、提高消费频率和客户忠诚度的机会 [68] - 第三方外卖渠道有成本，目前5%的价格上调尚处于初期，长期影响还需观察；外卖佣金是其他运营费用的最大拖累，预计在疫情期间外卖业务高企时仍将如此；将外卖业务引入自有生态系统虽仍有成本，但能让公司与客户直接互动，进行更有针对性和个性化的沟通 [69][70] 问题8: 城市和郊区市场的相关竞争情况，以及公司如何利用资产或品牌交易机会 - 城市地区受疫情影响较大，许多餐厅仍关闭或勉强重新开业；而佛罗里达、得克萨斯等地区一些传统竞争对手表现较好，休闲餐饮受打击较大；公司处于中间定位，短期内餐厅数量减少可能会使公司受益，同时也带来了房地产机会 [73][74] - 公司目前专注于加速增长，暂无进一步并购或使用现金的计划，但会持续关注机会 [75][76] 问题9: 第一季度到目前为止，餐厅利润率与第四季度相比是否会有很大差异 - 由于经营环境难以预测，公司目前不提供利润率指导；利润率主要受销售额影响，预计包装成本在第一季度及可能更长时间内仍将处于高位，食品成本不会有重大通胀或通缩；劳动力成本将有中低到中个位数的通胀，公司会随着销售逐步恢复而增加员工 [78] - 随着时间推移，与疫情相关的成本会逐渐减少，但随着销售额恢复，一些其他成本也会重新出现，难以精确预测利润率变化的时间点；公司会继续在团队、安全、提升客户体验和推动销售等方面进行合理投入，同时密切关注利润 [79] 问题10: 利润率表现是否会随销售额恢复呈线性变化，是否存在某个平均周销售额水平会使利润率有显著改善 - 除了主要成本项目（如劳动力、销售成本、外卖佣金和其他运营费用）的变化外，没有其他明显的因素会导致利润率出现显著的阶梯式变化；第四季度由于第53周和一项90万美元的会计调整，对其他运营费用和occupancy成本有一定的积极影响 [81][82] 问题11: 公司自有生态系统提供外卖服务后，是否会提高第三方外卖平台的价格，使公司对订单来源无差异 - 公司希望客户以任何方式下单，与第三方保持良好合作；公司的目标是将自有渠道打造为最受欢迎的渠道，提供最优惠的价格、最丰厚的回报和最具吸引力的体验；重要的是推动各渠道的销售，拥有完整的数字工具包 [84] 问题12: 1月利润率情况，以及2021年是否有可能恢复到2019年的水平 - 公司目前不提供季度中利润率指导 [86] - 2021年能否恢复到2019年水平取决于销售恢复情况，城市市场和旅游业的复苏至关重要；虽然公司对持续复苏感到鼓舞，但距离全面恢复正常运营还有很长的路要走，目前无法提供具体指导 [88][89] 问题13: 能否提供一些关于同店销售额或利润率变化对EBITDA或EPS影响的大致参考数据 - 目前难以准确预测未来几个季度的情况，公司无法提供相关数据；若对2021年有更清晰的展望，会及时更新；可参考补充材料第14页，了解2021年的主要项目 [91][92] 问题14: 为什么东南部市场不是表现最强劲的地区 - 东北部和东南部市场在1月都恢复良好，2月略有回落；东北部除纽约市外的郊区市场恢复较快；东南部城市门店较少，不同城市情况差异较大；公司认为业务的增长和下降趋势是合理的，这有助于观察公司的复苏情况 [94][95][96] 问题15: 通过应用程序接收外卖订单在数据收集方面有好处，从其他运营费用角度看，与第三方平台相比，是否有更有利的佣金或成本结构 - 目前尚未量化两者之间的差异，但外卖是一个昂贵的渠道，无论订单通过第三方平台还是公司应用程序接收，都会产生成本，并且在疫情期间外卖业务高企时，仍会对其他运营费用造成拖累 [98] - 从数据收集和与客户建立长期关系的角度来看，通过公司应用程序进行外卖交易的机会与通过第三方平台有很大不同，并且公司可以通过数字营销手段推动销售 [98][99] 问题16: 公司自营业务发展方面，每年45 - 50家门店是否是上限，未来是否有能力开设更多门店 - 目前公司不会超出45 - 50家门店的指导范围；从公司历史来看，除去年外，每年都能增加一些门店；门店形式的演变，如得来速的成功，为未来两年的加速发展提供了机会，公司会持续关注并及时更新 [101] 问题17: 国内授权业务在恢复正常后，机会是否比以前更大 - 国内授权业务主要涉及机场、旅游中心和体育场活动业务，这些领域的复苏还有很长的路要走；机场业务受影响较大，如JFK机场4号航站楼的2家门店已关闭一年，LAX机场的门店因疫情和改造被拆除；但公司在机场业务曾有良好的发展势头，预计未来仍有光明的前景 [103][104] - 公司计划在新泽西州的路边开设第二家门店，希望改变传统快餐体验；但这需要人们重新开始出行 [104]