财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为2亿美元，调整后净收入为2.045亿美元，调整后每股收益为2美元 [5] - 该季度调整后EBITDA为2.583亿美元 [6] - 按现有股息政策，宣布每股股息1.65美元，将于2022年9月8日左右支付 [6] - 过去12个月调整后EBITDA为11.2亿美元，调整后净收入为9.07亿美元，累计向股东返还每股6.55美元或6.74亿美元股息 [6] - 该季度每艘船每日期租等价租金（TCE）为30451美元，每艘船每日运营成本和净现金一般及行政费用合计为5684美元，TCE减去运营成本和一般及行政费用后为24767美元 [7] - 2022年第三季度已锁定61%的船队可用天数，日租金为29000美元 [7] - 季度初现金为4.444亿美元，经营活动产生正现金流2.399亿美元，季度末现金及现金等价物余额为3.856亿美元 [8] - 目前总现金为4.74亿美元，总债务为14.1亿美元，已 refinance 3.1亿美元旧贷款安排，每年定期债务还款减少1100万美元，利息成本每年减少400万美元 [8] - 未来12个月摊销为1.88亿美元，完成近期 refinance 后，有12艘和11艘船市值超过2.1亿美元，债务到期日延长至2024年，部分正在 refinance 中 [9] - 在利率上升环境下，已锁定55%的浮动利率敞口，平均固定利率为45个基点，平均剩余期限为1.7年 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至6月底的2.5年内，已投入2.5亿美元用于洗涤器投资，包括相关资本支出和安装期间的停租成本 [10] - 洗涤器运营天数达10.8万天，系统可用性达99.5%，每年消耗约70万吨高硫燃料油（HSFO），第二季度平均Hi5价差为每吨323美元 [10] - 2022年第二季度不包括非经常性费用的运营费用为每艘船每日4674美元，净现金一般及行政费用为每艘船每日1010美元 [11] - 预计未来12个月干散货费用为3320万美元，用于33艘干散货船，另有1340万美元用于船舶升级资本支出，预计全年停租天数约为1000天，预计到2022年第四季度末98%的船队将安装压载水系统 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年上半年交付1560万载重吨，拆解180万载重吨，净船队增长1380万载重吨，年初至今增长率为1.5%，同比增长3%，订单量仅占船队的7.1%，1 - 6月确定订单为940万载重吨 [16] - 过去一年船队平均航速下降2.8%至11.3节，预计未来几个季度油价和燃油成本将维持高位，新环境法规将继续鼓励慢速航行并支持洗涤器节省成本 [17] - 全球港口拥堵情况有所缓解，特别是中国好望角型船拥堵情况，但小型船舶拥堵仍处于较高水平，预计2022年净船队增长将降至2.5%以下，2023年和2024年不太可能超过2% [17][18] - 据克拉克森预测，2022年和2023年干散货贸易量预计分别增长0.1%和1.7%，吨英里分别增长1.4%和1.9% [18] - 2022年上半年干散货总量下降约0.5%，主要因中国进口减少6%，预计下半年将因出口季节性和冬季去库存需求而恢复增长，贸易模式向长途航线转变将增加吨英里数 [18][19] - 2022年铁矿石贸易量预计增长0.2%，吨英里增长0.1%，中国钢铁行业去年放缓，上半年产量下降6%，其他地区下降3%，下半年中国铁矿石产量在基础设施刺激和港口库存下降的支持下有所恢复，巴西上半年铁矿石出口下降7%，预计下半年发货量增加 [20] - 2022年煤炭贸易量预计下降0.4%，吨英里增长3.3%，主要进口国对俄罗斯煤炭的制裁、大西洋生产商产能限制和天然气价格上涨推动煤炭价格创历史新高，欧洲买家冬季前囤煤，俄罗斯增加对亚洲出口，中国和印度上半年增加国内产量，印度库存仍较低，预计季风季节后需求强劲 [21] - 2022年谷物贸易量预计下降3.7%，吨英里下降0.5%，乌克兰出口占比约10%，自2月下旬入侵以来出口几乎为零，上半年谷物运输量下降11.5%，美国大豆未完成销售创历史新高，巴西玉米季产量增加，预计下半年和第四季度贸易增强，未来几年中国谷物需求预计强劲 [22][23] - 2022年小宗散货贸易量预计增长1.1%，吨英里增长2.1%，与全球GDP增长相关性最高，受集装箱船市场支持，IMF预计2022年和2023年全球GDP增长分别放缓至3.2%和2.9%，大西洋钢铁产品短缺和太平洋有利的套利价格将增加回程货运量，西非铝土矿出口增长8% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会决定成立ESG委员会，以指导和支持管理层在环境、社会和治理方面的工作，确保公司将ESG融入战略和业务运营 [13] - 公司连续第二年参与碳披露项目年度评估周期，积极参与铁矿石联盟评估澳大利亚 - 东亚航线至2050年绿色走廊的可行性，参与年度S&P全球企业可持续发展评估，与联合国儿童基金会合作为难民妇女和儿童提供心理社会支持 [14] - 公司凭借内部管理和规模优势，维持具有竞争力的成本基础，在同行中保持最低成本运营商的地位，并在Rightship评级中名列前茅 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 干散货航运供应前景是近期历史上最好的，低订单量、船坞空间不足、即将出台的环境法规、高燃油成本等因素为行业长期供应创造了有利局面 [24] - 需求方面存在短期风险，但贸易伙伴变化导致的大宗商品长距离运输预计将在未来几年支持盈利，公司对干散货市场前景持乐观态度，处于有利地位以享受和利用市场机会 [24] 其他重要信息 - 公司在2022年进行了2000万美元的股票回购，平均价格为25美元，同时通过ATM发行了接近2000万美元的股票，发行价格为31美元，这是为了利用套利机会，以有利于股东的方式进行操作 [38][39] - 现金流量表中的3500万美元预支费用是一项期限低于6个月的短期投资，由于到期日在6月30日季度末之后，根据美国公认会计原则在投资组合中报告，但公司将其视为成本，并在计算股息时加回现金余额，所有预支费用将在第三季度到期 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 较年轻的生态型船舶的溢价情况如何？ - 较年轻的船舶具有较低的燃料消耗，具有生态优势，但相比旧船，其因洗涤器节省的成本较少，例如新卡姆萨尔型船每天消耗约40吨燃料，而旧好望角型船每天消耗50吨 [29] 问题2: 船队航速在未来几个季度和2023年将如何演变，以及预计的有效运力减少情况如何？ - 航速取决于燃油价格和市场费率，预计燃油价格不会大幅下降，未来4 - 5个月市场表现良好，航速将维持在11节左右，航速每增减1节，供应将增减约5% [31] 问题3: 中国港口拥堵缓解以及集装箱船市场变化对干散货费率有何影响？ - 中国好望角型船拥堵情况已大幅缓解，预计未来几个月因铁矿石贸易增加，拥堵将再次加剧，集装箱船费率下降对超灵便型船有负面影响，但目前集装箱船市场尚未受到严重影响，超灵便型船拥堵情况略有增加，影响不会立即显现 [33][34] 问题4: 12艘未抵押船舶的市场价值及未来规划如何？ - 公司不讨论船队价值，这些未抵押船舶并非特意安排，也不是特别的出售候选对象 [37] 问题5: 今年2000万美元股票回购和2000万美元ATM发行股票金额相同是否是巧合？ - 并非巧合，公司原本有一个套利机会，可以发行股票并购买资产，但后来套利情况变得不那么有利，股价下跌，因此用发行股票筹集的资金以较低价格回购股票，有效减少了股份数量 [39] 问题6: 未来是否会继续采用这种方式？ - 希望未来能够以对股东非常有利的方式发行股票并购买大量船舶 [40] 问题7: 现金流量表中的3500万美元预支费用是什么？ - 这是一项期限低于6个月的短期投资，由于到期日在6月30日季度末之后，根据美国公认会计原则在投资组合中报告，但公司将其视为成本，并在计算股息时加回现金余额，所有预支费用将在第三季度到期 [42] 问题8: 尽管季度末现金余额略低，但仍宣布与第一季度相同的强劲股息，原因是什么，未来是否会重新平衡？ - 这是根据相同的股息政策，根据季度末现金余额和流通股数量机械计算得出的结果，预计每个季度都会进行类似计算 [46] 问题9: 是否愿意对冲2023年部分燃油消耗？ - 目前2023年远期曲线的价差较当前价格有较大折扣，新加坡的价差接近每吨300美元，而2023年日历价差约为每吨160 - 170美元，尽管已收回全部投资并预计2023年能源市场强劲且价差较大，但目前不打算对冲，未来可能会改变决定 [49]