财务数据和关键指标变化 - Q2合并物业收入同比增长超4%，按固定汇率计算超6%，其中美国和加拿大物业收入增长超5%，国际业务增长近3%（排除汇率影响超7%），美国数据中心业务增长超7% [27] - 调整后EBITDA增长近5%至超17亿美元，按固定汇率计算约6%，调整后EBITDA利润率扩大至63.1% [31] - 归属普通股股东的AFFO和AFFO每股收益分别下降不到1%和约2%，主要受利率上升带来的融资成本逆风影响 [31] - 全年展望方面，公司提高了物业收入约1.25亿美元、有机租户账单增长预期、调整后EBITDA 7500万美元、归属普通股股东的AFFO 2500万美元（中点） [36][37][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心业务（CoreSite） - 今年前六个月收入和运营利润同比增长9%，Q2租赁量持续上升，互连业务增长约10%，推动物业收入季度增长超4% [5][25] - 现金积压订单处于创纪录水平，管道增长约70%，定价同比上涨15%，续租率上升至7% [50] 国际塔业务 - 拥有近18.3万个站点，贡献约45%的合并物业收入和36%的运营利润，预计2023年总租户账单增长超8.5%，其中有机增长超6.5% [12] - Q2有机租户账单增长7.9%，高于Q1的7.5%，各地区表现为非洲12.9%、欧洲8.3%、亚太5.6%均加速增长，拉丁美洲5.4%略有减速 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国市场2023年运营商资本支出预计约350亿美元，未来几年移动数据消费预计平均增长20% - 30% [12] - 全球5G覆盖方面，美国约95%的人口，欧洲约60%，非洲和拉丁美洲约7% - 8% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 国际塔业务继续选择性投资于监管支持、无线行业竞争健康、资产和对手优质的市场，注重建立全国规模 [9] - 评估资产并进行选择性剥离，如墨西哥光纤业务、波兰业务，并对印度业务进行战略审查 [11] - 加强与各地区市场领导者的合作，提高客户质量和收入可预测性，如非洲、欧洲、拉丁美洲的物业收入来自主要运营商的比例上升 [14] - 注重合同结构，多数合同包含房地产REITs和CPI联动 escalators，推动业务增长 [15] - 利用规模优势，通过全球业务服务组织和采购组织提高效率、降低成本 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心业务需求持续超过供应，生成式AI用例带来新机遇，公司有望继续实现行业领先的投资资本收益率 [5][9] - 国际塔业务受益于行业资本支出和数据消费增长趋势，合同结构和运营能力将支持未来有机增长 [12][17] - 公司业务具有弹性，通过客户协议有效缓解风险和不确定性，全球投资组合、资产负债表和运营能力使其能够实现股东回报的持续增长 [44] 其他重要信息 - 公司通过发行固定利率债务加强资产负债表，降低浮动利率债务敞口至约60亿美元，占总债务不到15% [24] - 继续就出售印度业务多数股权与投资者进行积极讨论，预计下半年完成交易 [26][64] - 2023年资本支出计划约17亿美元，其中约3.6亿美元用于美国数据中心业务，以满足需求和积压订单 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国国内租赁环境及有机租户账单增长能否持续，长期5%目标是否受影响 - 公司看到运营商支出放缓主要体现在服务收入上，但服务业务活动水平仍健康，符合技术升级周期规律 [46] - 长期来看，综合协议保障了2023 - 2027年约5%的有机租户账单增长，不受运营商短期支出波动影响 [47][48] 问题2: 数据中心业务增长来源及资本支出需求 - 客户类型包括云、企业和网络，需求强劲，现金积压订单、管道、定价和续租率表现良好 [50] - 目前资本支出3.6亿美元是合适的运行率，将根据回报和增长率评估是否增加资本支出 [51][52] 问题3: 资产负债表杠杆目标及并购机会 - 去杠杆是优先事项，目标杠杆率在3 - 5倍，目前为5.3倍，希望降至5倍以下 [55] - 目前并购管道中没有有吸引力的项目，优先考虑去杠杆、股息和新建设项目 [56] 问题4: 国际业务的 churn 预期及印度业务讨论进展 - 拉丁美洲 churn 延迟，预计Q3和Q4回升，全年约6.5%；非洲 churn 约6%，长期观点不变 [62][63] - 印度业务正与少数投资者进行后期谈判，预计下半年完成多数股权出售交易 [64] 问题5: 美国运营商活动变化及对未来部署的影响 - 运营商支出回调符合网络投资周期规律，目前处于覆盖周期后的调整阶段，未来将进入容量阶段 [67][69][70] - 客户仍在进行5G部署，服务业务规模仍可观，长期将继续投资5G网络 [70] 问题6: 印度业务投资、账面情况及相关决策 - 已在印度投资约50亿美元，目前账面约25亿美元 [73] - 已将约2亿美元应收账款转换为金融票据，印度新建设放缓是因资本成本和回报考虑，并非需求下降 [75][76] 问题7: 股票回购计划的时机和杠杆要求 - 希望杠杆降至5倍以下，同时关注利率环境和不确定性，根据情况灵活调整资本分配 [79][80] 问题8: CoreSite 业务优势来源及美国租赁趋势 - CoreSite 优势源于自主提价、强劲需求、健康漏斗和高续租率，主要由企业驱动 [85] - DISH 管理层变动不影响业务合作，公司对其业务发展有信心 [83] 问题9: CoreSite 创新项目进展 - 有多个项目正在进行试点，但目前暂无新消息，希望AI推理能推动边缘数据中心需求 [87] 问题10: 美国新租赁业务节奏及频谱部署情况 - 预计Q3 - Q4新业务略有减速，符合全年至少2.2亿美元的指导，贡献约5%的有机租户账单增长 [90] - 目前未看到大量国防部频谱和双频无线电频谱部署，短期内影响较小 [91] 问题11: 数据中心业务规模与服务业务情况 - 对数据中心业务规模满意，设施分布和生态系统良好，无规模瓶颈 [93] - 服务业务部分运营商放缓，并非全面情况，建设服务占比小，主要是前期活动 [94][95] 问题12: 网络投资周期中“grooming”阶段时长及费用压力 - “grooming”阶段时长因运营商和地区而异，无统一平均时长 [97] - 国内业务地面租赁续约无明显压力，多数为长期租赁，土地成本与收入增长同步 [99]