财务数据和关键指标变化 - Q3综合物业收入26亿美元，同比增长超10%，按固定汇率计算增长超14%，主要受有机租赁、国际新建设项目和美国数据中心业务推动，部分被印度收入储备和Sprint客户流失的逆风因素抵消 [34] - Q3调整后EBITDA增长近6%，按固定汇率计算增长超8.5%，达到超16亿美元，受强劲收入增长和成本控制推动，部分被Vodafone Idea收入储备和Sprint客户流失的负面影响抵消 [37] - Q3调整后EBITDA利润率为61.5%，同比下降170个基点，受新收购资产较低利润率、Vodafone Idea储备转换影响、Sprint客户流失以及燃料成本导致的过账收入增加影响 [38] - 归属AFFO和归属AFFO每股分别下降约3%和5%，各包含3%的外汇逆风因素，受Vodafone Idea储备和Sprint客户流失影响 [38] - 全年物业收入展望中点提高7000万美元，调整后EBITDA中点提高3000万美元，归属AFFO指导降低4000万美元或每股0.09美元 [40][43][44] - 资本支出总中点减少4500万美元，其中再开发减少3500万美元，启动减少1000万美元，预计全球建设约6500个新站点，约3亿美元用于美国数据中心业务 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 塔业务 - Q3综合有机租户账单增长2.6%，美国和加拿大净有机增长略为正0.3%，国际有机增长6.1%，其中欧洲增长6%，非洲增长6.8%，拉丁美洲增长8.2%，亚太地区增长1.9% [35][36][37] - 预计2023年美国和加拿大Q4有机租户账单增长约4%，国际部分地区有机增长预期有调整，拉丁美洲和非洲预计年底因整合驱动的客户流失事件导致增长顺序下降 [41][42][43] 数据中心业务 - CoreSite 2022年实现了稳健的新业务量，超80%的收入来自与至少五个不同独立客户有各种互连的客户，企业和数字平台对其需求强劲 [17] - 签署了与Verizon的新综合MLA和与Airtel Africa的多市场MLA，预计将推动5G网络部署和业务增长 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年以来，5G频谱拍卖在服务市场推动了超1550亿美元的购买价格收入，预计美国每年将增加50亿美元的客户资本支出 [10] - 美国市场通过与主要运营商的综合MLA获得了较高的业务可见性，预计将推动近期有机新业务增长和多年的塔活动提升 [10] - 国际市场中，欧洲、非洲、拉丁美洲和亚太地区的有机租户账单增长各有不同，受当地市场因素和客户需求影响 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续专注于通过平台扩展支柱创造价值，利用通信资产组合和分布式房地产管理能力，提供支持下一代网络和应用需求的多租户中立主机基础设施模型 [15] - 推进边缘战略，利用分布式塔和土地资产以及互连数据中心组合，在网络技术发展中实现增值，计划在未来几个月在自有塔站点上破土动工建设首个1兆瓦边缘设施 [23][24] - 积极管理资产负债表，降低杠杆率，优化债务结构，提高财务灵活性，计划在适当时候重启股票回购计划 [46][47] 行业竞争 - 公司凭借全球规模和运营能力，与主要客户如Verizon和Airtel Africa达成合作协议，展示了其在市场中的价值和竞争力 [30][31] - 5G网络投资和部署为行业带来长期增长机会，公司通过提前布局和与客户的紧密合作，有望在市场竞争中占据优势 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济波动，但无线连接需求持续增长，5G网络部署将带来新的创新和应用，公司有望受益于行业的长期增长趋势 [26][27] - 2023年可能面临利率上升带来的增长挑战，但公司投资级资产负债表、流动性和多元化资本来源将成为竞争优势，有助于实现长期增长和价值创造 [49][50][51] 其他重要信息 - 公司在Q3对Vodafone Idea采取了约9500万美元的收入储备，并取消了先前假设的3000万美元坏账转回，导致调整后EBITDA和归属AFFO减少1.25亿美元 [32] - 公司与Stonepeak达成合作，Stonepeak对美国数据中心业务进行了25亿美元的初始投资，并在季度末追加了5.7亿美元投资 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待运营商资本支出下降与公司增长的关系 - 运营商资本支出波动受设备渗透率和应用开发影响，与公司整体增长并非一一对应关系，公司通过综合MLA锁定了大部分收入增长的可见性，长期来看，预计5G资本支出将增加 [54][55][56] 问题2: 关于Vodafone Idea关系及资本分配问题 - 对于Vodafone Idea重新谈判MLA的请求，暂不讨论具体条款，若有折扣将反映在客户流失数据和指导中，预计今年有机净账单指导无变化 [58][60] - 公司有选项将2亿美元现有应收账款转换为可转换票据，这有助于支持Vodafone Idea，增加公司灵活性和现金转换可能性 [61][62][63] - 在欧洲市场，公司对现有资产整合满意，有较大的定制建设项目，但因买卖双方估值差异，目前暂不考虑进一步并购，将专注于有机增长和支持客户 [64][65][66] 问题3: 指导提升中与Verizon MLA相关的金额及非塔相关并购的意向 - 指导中约6500万美元的直线增长来自Verizon和Airtel Africa的新协议，但不具体拆分各协议贡献 [68][69] - 在数据中心业务方面，公司专注于美国市场，利用CoreSite的优势和塔组合发展边缘能力，目前不考虑美国以外的数据中心并购 [70][71] 问题4: 欧洲运营商活动及2023年AFFO预期 - 欧洲市场增长强劲，各运营商活动良好，部分租赁业务因时间问题推迟到Q4或明年，导致有机增长指导略有下调 [73][74][75] - 2023年公司面临利率上升和股权融资时间等挑战，将对AFFO增长产生负面影响，但预计2024年及以后，全球租赁收入将得到有力支持，美国市场有机增长将加速 [77][78] 问题5: 未来12 - 24个月的市场摩擦点及影响 - 市场增长的基础是技术和宽带无线需求，公司通过长期合同和多元化市场布局，能够应对部分市场波动和客户流失问题 [81][82][84] - 全球客户流失率从Q3到Q4将下降，美国市场Sprint客户流失的主要部分已过去，国际市场部分地区客户流失率将暂时上升，特别是拉丁美洲 [86][87][88] 问题6: 美国租赁增长与合同时间的关系及股票回购触发条件 - 美国租赁增长与合同时间有关，公司通过MLA锁定了长期价格和费率，不受运营商资本支出时间的影响，同时运营商因客户需求和服务质量要求将进行网络投资 [88][90][91] - 股票回购将在去杠杆和支持股权之间进行平衡，考虑公司净资产价值与股价的关系，以及债务成本和AFFO每股增值等因素，公司有额外的去杠杆能力和资金灵活性，可能会同时进行去杠杆和股票回购 [94][95][97] 问题7: Stonepeak追加投资对少数股权调整的影响及国际客户投资计划 - Stonepeak追加5.7亿美元投资后，其在CoreSite业务的股权将从约22% - 23%增加到28% - 29%，全部转换为股权后将达到约36%，Q4末少数股权影响将达到约2.1亿美元 [101][102] - 目前未看到国际客户因财务条件收紧、美元走强和外币疲软而放缓建设计划，公司通过市场和客户多元化避免特定地区问题，客户为实现频谱投资的货币化将继续进行资本部署 [103][104] 问题8: 拉丁美洲高客户流失对新业务的影响及服务业务趋势 - 拉丁美洲预计客户流失率上升，但新业务量将保持稳定，同时当地CPI推动的费率上调将提供支持 [106][107] - 服务业务今年表现出色，收入将达到2亿多美元，毛利率在54% - 55%，未来取决于运营商活动水平，可能会随运营商活动的季度波动而有所变化 [108][109]