财务数据和关键指标变化 - Q2合并物业收入26亿美元，同比增长超17%，按固定汇率计算接近19%；美国和加拿大物业收入基本持平，国际业务增长约19%，按固定汇率计算近23%，其中Telxius资产贡献约12%；美国数据中心业务本季度贡献近1.9亿美元增长 [34] - 本季度实现合并有机租户账单增长2.6%；美国和加拿大有机增长略负0.4%，预计下半年新业务将加速增长，扶梯效应全年约3%，Sprint流失客户带来超4%的负增长；国际业务有机增长7.8% [35] - 第二季度调整后EBITDA增长超13%，按固定汇率计算超14%，达到约17亿美元；调整后EBITDA利润率为62.5%，较上年下降170个基点 [38] - 归属AFFO和归属AFFO每股分别增长7%和5%，增长受Sprint流失客户和现金税时间影响，带来近7%的负增长 [39] - 修订全年展望，预计合并物业收入同比增长近14%；有机租户账单增长预期在部分国际细分市场有调整；调整后EBITDA展望下调2000万美元，预计同比增长约10%；归属AFFO每股指引从9.72美元提高到9.74美元 [39][41][43][44] - 2022年资本部署方面，预计股息约27亿美元，较之前指引略有下降；CapEx展望中点减少6000万美元，开发CapEx增加1500万美元， redevelopment资本和土地收购支出分别减少2500万美元和5000万美元；预计向美国数据中心业务投入约3亿美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 国际业务组合超17万个站点，贡献约45%的物业收入和约36%的物业部门营业利润；自开展国际业务以来建设约4万个站点，2018年以来超2.2万个，这些站点NOI收益率达25%，未来几年计划再增加4 - 5万个站点 [10][11] 欧洲 - 拥有超3万个站点，在德国和西班牙有强大规模优势；2022年计划建造约400个站点，预计新建设活动将持续增加 [11][14] - 有机租户账单增长11.2%，若剔除Telxius， legacy欧洲业务增长约6%，较2021年Q2增长率扩大约160个基点；全年有机租户账单增长指引调整至约9% [36][42] 非洲 - 平均有机租户账单在过去几年实现高个位数增长，连续五年新建设活动创纪录；2022年上半年建设超1000个站点，同比增长超30%，是2020年同期近两倍；本季度有机租户账单增长9%，其中新业务贡献8%，建设超400个站点；预计下半年净有机增长率将下降 [16][36][37] 拉丁美洲 - 近4.9万个站点，早期资产NOI收益率达两位数，2010年前的资产美元收益率超40%；有机增长8.3%，其中约8.7%来自扶梯效应，受预期的高流失率影响，预计下半年净有机增长率将下降；全年有机租户账单增长指引上调至约7% [21][37][42] 亚太地区 - 主要包括印度、菲律宾和孟加拉国的业务，今年迄今在菲律宾和孟加拉国共建设超400个站点；印度市场有望实现多年来首次有机租户账单正增长；本季度有机增长3.9%，预计Q3将降至低个位数，Q4恢复至全年指引的2% - 3%上限附近 [24][25][38] 美国数据中心业务 - 本季度贡献近1.9亿美元增长，销售、积压订单和现金流表现良好，客户流失率符合合同预期，已上调业务指引；预计今年资本支出约3亿美元，有两个开发项目推动支出略高于正常水平 [34][66][67] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 物业收入基本持平，受Sprint流失客户持续影响；有机增长略负0.4%，预计下半年新业务将加速增长，扶梯效应全年约3%，Sprint流失客户带来超4%的负增长 [34][35] 国际市场 - 整体增长约19%，按固定汇率计算近23%，其中Telxius资产贡献约12%；有机增长7.8%，不同地区表现有所差异 [34][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 国际扩张战略基于相信美国塔式业务模式的长期需求趋势和基本面将在国际上复制，通过收购优质资产、建立客户关系和利用规模优势，在全球最大民主经济体构建通信资产平台，以受益于无线和数据需求增长 [7][8][9] - 继续评估机会以增强规模，同时专注于利用现有地位和能力在服务市场创造增量价值，平衡的国际平台与美国业务相结合，使公司在网络技术演进和数字化转型中处于有利地位 [27][28] - 数据中心业务方面，收购CoreSite是因为其云中心网络、资产质量和地理位置优势，未来计划将其现金流再投资以保持容量增长，并可能连接到塔站的销售、云接入和互连设施；与Stonepeak合作创建平台，进一步评估和融资美国数据中心业务的增长机会 [93][94][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临市场波动、通胀上升和运营挑战，但公司业务具有弹性，收益稳定，得益于卓越运营、投资级资产负债表、强大合同、成本转嫁能力和移动数据需求增长 [33] - 对国际业务趋势感到鼓舞，移动数据消费加速推动全球客户对当前和下一代网络的持续投资，公司在市场和资产选择上保持一致和纪律，具有运营卓越的记录和强大的客户合作伙伴关系，在5G及以后的市场中具有竞争优势 [26] - 对印度市场的长期机会保持乐观，尽管仍存在挑战，但市场结构改善、运营商健康状况提升和政府改革将推动通信基础设施的积极趋势，预计将有持续的增长和新建设项目 [25] 其他重要信息 - 宣布并部分完成约48亿美元的股权融资计划，以支持CoreSite收购，包括普通股发行和与Stonepeak在数据中心业务的合作；通过债务资本市场筹集13亿美元高级无担保票据，将固定债务比例提高至近80%，预计将净杠杆率降至约5.5倍，未来几年致力于将净杠杆率降至5倍以下 [30][31] - 在非洲部署约3亿美元，为近1.6万个站点配备可再生能源和高效能源资源，目标是使新建塔楼实现零或近零温室气体排放；与能源供应链供应商建立战略伙伴关系，以增强可持续电力解决方案的交付能力 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国租赁环境更新及与此前至少5%有机增长目标的对比，以及AT&T加速C波段部署的影响 - 公司按计划推进增长，预计2022年下半年加速，2023年进一步加速；受Sprint流失客户影响，今年增长约1%，若剔除该影响接近5%；2023 - 2027年报告基础上约5%，调整Sprint流失客户影响后约2%，目前已完成约三分之二的收入增长承诺；AT&T建设步伐正常，符合市场发展趋势 [58][59][60] 问题2: 印度市场塔楼优化何时放缓或结束及对该业务增长的影响 - 印度市场塔楼减少与市场整合有关，当客户流失率持续降低时，塔楼减少活动将放缓，且客户流失反映到收入和塔楼数量减少之间存在一定滞后 [62][63] 问题3: 数据中心业务的预订、趋势、积压订单、行业定价情况，以及欧洲业务将部分活动推迟到2023年的原因和信心 - 数据中心业务本季度表现强劲，销售、积压订单和现金流良好，客户流失率符合合同预期，已上调业务指引；有两个开发项目推动资本支出略高于正常水平；欧洲业务将部分活动推迟到2023年，主要是租赁活动时间调整，市场需求强劲，特别是德国，预计全年有机租户账单增长接近7% [65][66][68] 问题4: 数据中心边缘机会的最新想法 - 公司内部成立了边缘咨询委员会，设立边缘实验室，评估了可支持1 - 2兆瓦活动的站点，计划年底前开始建设一些兆瓦级设施，并与潜在参与者进行讨论，第三季度电话会议将提供更多技术相关信息 [71][72] 问题5: 拉丁美洲客户流失情况及对巴西石油重组的预期，以及关注的坏账储备地区 - 拉丁美洲客户流失主要在墨西哥和巴西，巴西石油合同平均还有六年，已占增长的1%，公司有时间应对；坏账主要关注印度和非洲，Q2已减少约800万美元储备，全年计划减少约2000万美元 [74][75][76] 问题6: Stonepeak投资对全年AFFO的影响 - 明年或今年Q4，少数股权对AFFO的影响约2亿美元，其中欧洲约1.5亿美元，数据中心约5000万美元；强制性可转换优先股的利息支出按计算扣除 [79][80] 问题7: 是否考虑公布预付租金摊销情况 - 今年全年摊销收入约1.1亿美元，低于去年的1.4亿美元；预计未来季度摊销收入约2500 - 3000万美元 [81][82] 问题8: 数据中心业务的维护资本支出及数据中心过时的原因 - 今年数据中心维护资本支出约2000万美元，约占数据中心收入的3% - 4%，预计保持稳定；由于CoreSite资产的高进入壁垒，如互连能力和云接入，客户仍会依赖其混合环境，不太可能出现数据中心过时的情况 [83][84][86] 问题9: Stonepeak合作平台对数据中心投资、收购和资本调用的看法，以及未与Verizon签订整体MLA对国内同店销售增长的影响 - 今年数据中心资本支出计划约3亿美元，部分项目非经常性，未来预计每年约2亿美元，包括维护资本支出；公司不会在数据中心业务进行大规模全国性竞争，而是利用CoreSite资产优势，将现金流再投资以保持容量增长，并可能连接到塔站设施；关于Verizon，难以判断未签订整体MLA是否影响业务时机，预计下半年和2023年将有显著投资 [89][90][93] 问题10: 国际通信基础设施领域的增量机会，以及印度市场4%有机增长和客户流失率大幅下降的情况 - 公司专注美国市场，虽有国际机会，但将谨慎支出，主要在塔站进行；印度市场本季度有机增长接近4%，受新业务稳定和客户流失率降低推动，但Q3客户流失率将上升，有机租户账单可能降至2%以下，Q4将回升至3%左右，全年预计有机增长2% - 3%，未来希望客户流失率继续降低 [96][97][99] 问题11: 未来几年国际塔楼建设4 - 5万个的合同情况和新建设施的共址预期，以及数据中心业务是否有来自Stonepeak的额外资本 - 部分建设有合同，如欧洲Telxius交易中有约3000个站点为Telefonica建设，还有为Orange建设的站点；印度、非洲和拉丁美洲更多是机会性建设，今年预计建设约6500个塔楼，新建设施NOI收益率高，有信心吸引更多租户；Stonepeak投资25亿美元获得数据中心业务少数股权，若有资本需求或并购机会，将按比例向所有投资者进行资本调用 [102][103][109] 问题12: 美国市场DISH的活动情况和资本分配计划 - DISH按计划部署，在关键市场积极开展业务，公司与DISH有全面MLA，全国业务活动良好；资本分配优先考虑股息增长，当前环境下将专注去杠杆，同时关注有机增长、资本支出计划，在合适时机进行股票回购或并购，以实现AFFO每股增长最大化 [109][110][111]