公司概况 - 公司属于关键基础设施行业，设施对北美农业供应链至关重要，以员工健康安全为首要任务并进行慈善捐赠[5] 财务数据 - 2020年Q1销售和商品收入18.531亿美元，同比减少1.237亿美元；净亏损3770万美元，同比增加2370万美元；有效税率2.8%，同比降低25% [8] 各业务板块表现 - 贸易集团：2020年Q1收入13.78亿美元，同比减少1.597亿美元；EBITDA为850万美元，同比增加140万美元；受疫情影响玉米基差显著降低，食品等业务表现良好[9] - 乙醇集团：2020年3月乙醇利润率下降，记录了1470万美元非现金按市值计价调整；高效运营和成本降低措施缓解了利润率下降[11] - 植物营养集团：2020年Q1税前收入因运营费用降低增加270万美元；调整后EBITDA同比增加190万美元；业务于1月重组[13] - 租赁业务：租赁收入因租赁费率降低和租赁车辆减少而下降；EBITDA同比下降11% [16] 行业数据 - 2020年5月3日美国玉米种植进度为51%，高于2019年的21%和五年平均的39% [25] - 2019年美国乙醇出口因失去中国需求而下降，2020年预计因疫情需求破坏进一步降低[31] 展望 - 潜在创纪录玉米产量和大量库存将使秋季及2021年空间收入增加；美国经济重启后利润率有望改善；租赁业务预计在车皮运输量反弹前持续疲软[18]