财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收42亿美元，同比增长14%，超过市场13个百分点 [8] - 2020年第四季度调整后EBITDA为6.78亿美元，较上年增长40个基点 [20] - 2020年第四季度每股收益1.13美元 [8] - 2020年第四季度运营现金流7.99亿美元 [21] - 2020年资本支出5.84亿美元，略低于6亿美元的预期 [21] - 预计2021年营收在151 - 157亿美元之间，中点增长16%，超过市场6个百分点 [24] - 预计2021年EBITDA和运营收入中点分别为24亿美元和16亿美元，利润率接近2019年水平 [25] - 预计2021年每股收益在3.35 - 3.85美元之间，排除Motional合资企业股权损失后为4.20 - 4.70美元 [25] - 预计2021年运营现金流18.5亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 高级安全与用户体验业务 - 2020年第四季度营收增长7%，超过车辆产量6个百分点，各主要地区主动安全业务实现两位数增长 [22] - 2020年第四季度EBITDA排除Motional合资企业影响后下降1% [22] - 预计2021年营收约44亿美元，超过市场13个百分点，EBITDA利润率约13%，较2020年低迷水平提升5个百分点 [26] 信号与电源解决方案业务 - 2020年第四季度营收增长17%，超过市场16个百分点，各产品线和地区均实现强劲增长 [22] - 2020年第四季度EBITDA增长17% [22] - 预计2021年营收约110亿美元，超过车辆产量4个百分点，高压电气化业务内容增值增长50%，EBITDA利润率接近17%，同比提升250个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度北美市场营收增长11%，市场持平，受新车型推出和有利的卡车及SUV平台组合推动 [21] - 2020年第四季度欧洲市场保持强劲的两位数增长，生产反弹使主动安全和高压电气化项目受益 [21] - 2020年第四季度中国市场增长9%，超过市场和预期，主要客户销售复苏带动生产增长 [21] - 预计2021年全球汽车产量8400万辆，增长10%，北美和欧洲需求改善将支持更高的生产速率，中国市场将实现适度复苏 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于安全、绿色和互联的大趋势，通过投资增强业务模式，拓展可服务的市场，利用独特的大脑和神经系统能力，为未来电动软件定义车辆提供更多内容 [12][14] - 推出Aptiv Smart Vehicle Architecture（SVA），为OEM客户降低总体拥有成本，创造新的软硬件收入机会 [15] - 与现代汽车集团的自动驾驶合资企业Motional取得进展，计划2023年在美国主要城市推出多市场机器人出租车服务 [18] - 行业面临半导体芯片全球短缺的压力，影响了公司的供应商和客户，预计至少在2021年上半年环境仍将充满挑战 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年业绩和2021年展望凸显了公司打造更强大、更可持续业务的努力，尽管面临挑战，但团队表现出色，第四季度财务结果强劲 [7] - 2021年展望反映了市场份额的增长和关键产品线的内容增长，预计营收增长16%，超过车辆产量6个百分点，将带来强劲的利润率扩张和盈利增长 [9] - 公司密切关注COVID - 19疫情对运营环境的影响，尽管面临不确定性，但对全年展望有合理的信心 [11] 其他重要信息 - 2020年第四季度新业务订单总额75亿美元，全年达到180亿美元，与2019年水平基本持平 [12] - 高级安全与用户体验业务2020年新业务订单总额47亿美元，其中主动安全业务订单37亿美元 [13] - 信号与电源解决方案业务2020年新业务订单总额超过130亿美元，其中高压电气化业务订单20亿美元 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Motional的资本计划以及2021年获取不同资本来源的可见性，FPCB技术的发展路径和投产时间 - 公司在Motional上取得了显著进展，目前资源充足，2020年3月现代汽车集团已投入14亿美元现金，双方将根据业务价值评估是否引入新资本 [36][37] - FPCB技术是SVA解决方案的一部分，公司正在与多家OEM进行讨论和开发，未来会有更多进展 [38] 问题2: 本季度自由现金流强劲，160万美元的重组费用是否为常态，公司未来的自由现金流转化率是否稳定在90%左右 - 公司长期目标是将自由现金流转化率提升至90%，目前认为这是合理的范围 [40][41] 问题3: 随着汽车制造商采取不同的软件策略，Aptiv作为供应商的角色和战略 - 公司与OEM建立更具战略性的合作关系至关重要，凭借在车辆架构和软件方面的能力，能够为不同需求的OEM提供解决方案，包括全栈解决方案和软硬件分离的服务 [43][44] 问题4: 公司利润率的进展以及何时确定新的利润率目标，主动安全业务是否需要进一步增加投入以实现规模效应 - 公司在成本结构优化方面取得了进展，随着产品线增长和成本降低，利润率有望提升，新的长期利润率目标将在2022年资本市场日公布 [49][50] - 公司将通过复用现有软件和推动平台化来实现主动安全业务的规模效应，预计不会有大幅额外投入 [52] 问题5: 高级安全业务在2022 - 2023年的中期机会，Motional的股权损失情况以及何时开始减少损失 - 高级安全业务预订活动强劲，预计到2021年底主动安全业务收入接近20亿美元，未来三年复合年增长率超过20%，到2022 - 2023年将成为行业最大的主动安全内容提供商 [56][57] - Motional目前专注于技术推进和加速应用，股权损失增加部分是由于购买会计的最终确定，属于非现金项目，剩余部分是投资增加，仍在原计划和资金范围内 [59][60] 问题6: 高压电气化业务的预订情况和赢率趋势，公司对2021年市场增长6个百分点的预期较之前的变化原因 - 高压电气化业务赢率持续高于70%，2021年及以后预订活动和金额将增加，预计2021年该业务增长超过50%，2022年营收将超过10亿美元 [64][66] - 公司长期仍有信心实现市场增长6% - 8%的目标，目前处于区间低端是受芯片限制影响，战略上没有重大变化 [68] 问题7: 从预订情况看公司在2022年后实现6 - 8个百分点市场增长的能力，SVA何时在预订中体现，Motional在2023年商业化前的关键里程碑和业务重点 - 尽管半导体挑战带来短期不确定性，但公司对2022年后实现6 - 8个百分点的市场增长有信心，预订情况反映了这一趋势 [71][72] - SVA是一个不断发展的解决方案，已获得一个欧洲OEM的项目，预计未来12 - 24个月商业机会和收入进展将更清晰 [73] - Motional的战略仍是为OEM或车队提供商提供全系统和软件栈，与Lyft的合作是为了验证技术，未来关键里程碑包括2021年更多商业合作宣布，2022年第二代平台上市，2023年与Lyft在主要城市推出服务 [75][77]