财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收32亿美元，下降7%，市场整体下降24%，按公司加权市场基础计算下降20% [9] - 调整后EBITDA为4.11亿美元，调整后营业收入为2.31亿美元，调整后每股收益为0.68美元，剔除与现代完成自动驾驶合资企业相关的14亿美元收益 [23] - 第一季度经营现金流为1.61亿美元，包括营运资金的净正贡献和较低的资本支出 [24] - 第一季度调整后EBITDA和营业收入利润率分别下降180和250个基点，每股收益下降35% [25] - 预计第二季度调整后EBITDA亏损在1.5亿 - 2亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 高级安全与用户体验（ASUX） - 第一季度营收下降9%，跑赢市场11个百分点，主要受主动安全业务增长3%推动 [26] - 不包括自动驾驶业务，ASUX的EBITDA下降42%，受车辆产量下降和业务持续增长相关投资影响 [26] 信号与电源解决方案（SPS） - 调整后营收下降7%，跑赢市场13个百分点，受高压电气化产品线强劲增长和收购的有利影响，部分被本季度客户停产的不利影响抵消 [27] - EBITDA下降12%，受全球车辆产量下降影响，外汇和大宗商品带来额外1200万美元逆风 [28] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第一季度车辆产量下降48%，2月同比下降80%，3月同比下降50%，收入下降31%，跑赢市场17个百分点 [9][25] - 4月底零售销售同比下降18%，市场在改善，但消费者需求和车辆生产未恢复到去年水平 [48] 北美市场 - 第一季度车辆产量下降11%，收入下降8%，跑赢市场3个百分点 [9][24] 欧洲市场 - 第一季度车辆产量下降20%，收入增长2%，跑赢市场22个百分点，受多个主动安全和高压电气化项目持续增长推动 [9][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年将公司转型为全球科技公司，优化市场相关技术组合，退出低增长商品产品线，聚焦车辆的大脑和神经系统，改善成本结构，增加收入多元化 [7][8] - 继续为先进技术和战略增长计划提供资金，包括主动安全、高压电气化、智能车辆架构和车辆连接等领域 [19] - 第一季度新业务订单总额达28亿美元，其中高压订单超过5亿美元，包括与一家主要欧洲汽车制造商的创新长续航电动汽车订单 [20] - 完成与现代的自动驾驶合资企业组建，现代出资16亿美元现金并提供4亿美元工程和研发服务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度比预期更具挑战性，COVID - 19对全球车辆生产影响巨大，第二季度影响将更严重，预计车辆产量下降超50% [9][10] - 预计2020年车辆产量下降20% - 30%，更倾向于接近30%，下半年缓慢回升 [18] - 认为COVID - 19的影响将持续一段时间，预计运营效率低下和供应链中断问题将持续，对全球车辆生产快速复苏持谨慎态度 [19] - 公司文化是积极管理变革、在颠覆中创新和在挑战中保持韧性，长期趋势依然完好，将继续投资先进技术 [19] 其他重要信息 - 成立全球危机管理团队，实施严格安全协议，包括清洁消毒、健康筛查、体温检测、社交距离、提供防护设备等 [11][15] - 采取一系列措施保护员工、服务客户、降低费用和节约资本，包括削减高管薪酬、暂停401(k)匹配、暂停工资增长、实施休假和临时裁员、减少资本支出和营运资金投资、暂停年度股息等，年化现金节约超6亿美元 [12][13][29] - 第一季度末总流动性约22亿美元，完成信贷额度一年延期，将到期日从2021年8月推迟到2022年8月 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明第二季度现金流方面的参数，特别是资本支出、营运资金，以及下半年的盈亏平衡点、中国市场现状和新增现金节约措施 - 由于缺乏可见性，无法提供具体信息，第二季度预计为负现金流，营运资金预计为净投资，公司从流动性角度看状况良好，能支撑到2021年 [36] 问题2：第一季度订单有多少与时间有关，赢率如何，是否有市场份额增长机会 - 第一季度因不确定性和客户、供应商人员状态，并非正常季度，后续情况有待观察；认为有机会通过投资先进技术获取市场份额，但短期内难以确定 [38] 问题3：墨西哥业务受居家令政策影响如何，对第二季度运营有何影响 - 自3月中旬以来，墨西哥近30家制造工厂大多关闭，少数为必要业务运营，目前员工正为重启生产做准备，部分工厂以极低产能为北美OEM提供产品 [41] 问题4：第一季度末是否有预购或库存积压情况 - 公司努力与客户保持一致，未出现预购或库存积压情况 [43] 问题5：信号与电源业务跑赢市场13%，增长动力是什么 - 工程组件中的HellermannTyton约50%为汽车业务，其工业业务、Winchester和军工航空业务在本季度持续运营，部分行业收入有所增长，此外高压业务和整体业务内容增长也有推动作用 [46] 问题6：中国市场4月销售数据显示需求恢复较好，公司看法为何不同 - 公司数据显示4月底零售销售同比下降18%，市场在改善，但消费者需求和车辆生产未达去年水平，且未看到显著政府激励计划推动需求 [48] 问题7：如何看待第二季度高级安全与用户体验（ASUX）和信号与电源解决方案（SPS）的边际利润率 - 目前边际利润率略高于正常的25% - 35%范围，达到40%以上，主要因员工休假仍有成本，等待重启时间和水平确定 [51] 问题8：如何看待下半年及2021年的产品发布活动，对各部门跑赢市场有何影响 - 与客户沟通广泛，部分项目发布时间有调整，但无重大调整，部分2020年项目将推迟到2021年；下半年ASUX业务发布活动显著增加，关键发布活动比去年同期增长超50% [53][54] 问题9：如何评估高级安全与用户体验（ASUX）业务的工程支出，决策调整的依据是什么 - 情况多变，可见性有限，认为在有竞争优势的领域继续投资很重要，将根据市场情况和车辆生产前景评估调整；客户希望公司继续投资以降低制造成本和实现更多技术应用 [58][59] 问题10：长期来看，公司的一些大趋势（如主动安全、高压、自动驾驶）是否会放缓，特别是高压在非强制地区和自动驾驶领域 - 认为大趋势依然存在，虽可能受宏观情况影响出现短期中断，但客户对安全、绿色车辆的需求仍在；高压电气化业务80%订单来自欧洲和中国OEM，北美需求预计滞后；主动安全解决方案重购率高，需求将持续；自动驾驶技术发展仍重要，虽消费者和按需出行领域应用可能推迟，但在其他领域有应用场景，公司利用行业放缓招聘资源 [61][63][64] 问题11：当前危机是否会为公司自动驾驶技术带来更多机会，能否实现规模经济 - 部分OEM会继续自主研发，部分会从第三方购买，经济挑战持续可能使更多犹豫的OEM选择购买；目前短期可见性极低，公司重点是节约现金、服务客户、确保产品发布和投资关键技术 [69][70] 问题12：在中国业务收尾和欧洲业务重启过程中，供应商方面是否有垂直整合的机会 - 目前重点是对供应商进行健康检查和准备工作，保持密切沟通，确保其按要求运营；短期内因可见性低，并购可能性低，未来错位可能带来机会 [73][74] 问题13：是否担心客户的付款能力，客户是否要求延长付款期限，一级供应商是否有能力满足 - 行业整体应对危机负责，理解客户要求延长付款期限，但公司未选择此路径，认为客户财务状况良好；公司过去五年注重多元化，降低了潜在影响；关注危机持续时间和行业反弹情况 [76][77][78] 问题14：不同地区分阶段重启生产是否会对总装计划造成问题，是否存在瓶颈，滞后因素如何 - 公司有供应链管理团队与全球供应商保持日常联系，对供应链状况有信心；墨西哥工厂员工已在为生产做准备，虽行业停产一段时间会有问题，但行业有应对经验，如中国停产时未出现相关OEM总装厂关闭情况 [80][82] 问题15：COVID - 19相关新安全措施对短期利润率和中长期市场潜力有何影响 - 影响包括供应链效率低下、部分零部件短缺、员工在家工作效率问题以及安全协议带来的生产和供应链效率降低；因缺乏可见性，难以量化具体影响，需时间确定员工返厂、工厂重启和产能提升情况 [86][87][88] 问题16：公司在恢复向股东返还资本前，希望实现哪些财务指标 - 公司处于流动性保存模式，预计到2021年下半年才可能开始讨论；在信贷协议宽限期内（至2021年第二季度）不能支付股息或回购股票；从资本分配哲学上看，投资业务和向股东返还现金的观点未变，但短期内重点是流动性 [90][91] 问题17：如何考虑研发和工程（RD&E）支出，如何平衡长期趋势和疲软宏观背景 - 认为消费者对安全、绿色、互联车辆的需求持续，有政府监管支持，ADAS有助于客户销售高利润车辆；公司会持续评估，保持灵活业务和成本结构，根据情况调整 [94][95] 问题18：公司目标到2025年非轻型汽车销售占比达25%，当前背景下是否改变，如何看待绿地机会和潜在并购 - 资本分配策略哲学未变，但当前可见性低，灵活性和现金积累是关键；短期内因不确定性，交易难以进行，待情况稳定后将继续多元化战略 [97]