财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收同比增长10%，达到4.04亿美元，主要源于租赁飞机数量增加以及ACMI、CMI和包机业务的增长 [10][13] - GAAP准则下，第三季度持续经营业务亏损600万美元，合每股基本亏损0.10美元；认股权证和其他金融工具影响使第三季度GAAP收入减少5100万美元，合每股0.76美元 [13] - 调整后每股收益为0.44美元，去年同期为0.31美元；调整后EBITDA为1.26亿美元，去年同期为1.09亿美元 [14] - 本季度资本支出为1.28亿美元，截至9月全年累计达3.94亿美元，同比增长17%；预计2020年资本支出为4.85亿美元，2021年约为4.25亿美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 ACMI服务业务 - 该业务板块税前盈利从去年的400万美元增至今年第三季度的1900万美元，主要得益于疫情期间航空公司找到ACMI和包机机会、电商网络飞行增加、飞机和发动机维护费用降低、机组定位差旅费减少以及亚马逊相关前期成本降低等 [16][17] - 商业客运业务按飞行小时计算同比下降80%，757客货混运飞行同比增长50% [17] 飞机租赁业务（CAM） - 税前盈利为2000万美元，较去年增加240万美元；外部租赁机队增加11架飞机，外部收入增长22%；机队增长使折旧、摊销费用和利息费用较去年增加约250万美元 [17] 其他业务 - 收入较去年下降，本季度整体产生少量税前亏损；外部收入略有增加，主要来自燃油销售增加和飞机维护服务客户安排的时间因素；亏损主要由于低利润率收入组合增长和公司费用增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际航班尚未恢复，腹舱货运量仍大幅下降超30%，随着欧洲疫情反弹，腹舱运力持续不足，推动了货机需求 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资技术，通过采购优化降低零部件和维护运营成本，利用新软件和系统实时监控飞机部件、跟踪和预测性能 [20] - 满足767改装货机的强劲需求，预计2021年交付至少15架767 - 300货机，包括11架给亚马逊；同时关注A321改装货机市场，预计PEMCO改装子公司2021年年中开始改装A321飞机 [11][24] - 寻找与业务模式相契合的并购机会，包括航空公司、物流公司、MRO和其他服务公司，以实现收入和利润多元化 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2021年和2022年的业务增长比上季度更有信心，客户对767货机的长期需求增加，预计能交付更多飞机，但具体数量取决于原材料供应情况 [29] - 预计2020年调整后EBITDA约为4.9亿美元，与2月发布的初步指引基本一致；第四季度是Omni国防部业务的淡季，商业包机和ATI客货混运业务预计到明年才会改善 [12][25] 其他重要信息 - 与Precision合作开发的空客A321改装货机原型机已完成首飞，正在接受美国联邦航空管理局（FAA）测试，预计年底前获得批准 [23] - ABX的劳资谈判取得进展，双方计划下周继续谈判，公司乐观认为能达成市场有竞争力的合同，既有利于吸引飞行员，也有利于公司业务增长 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年业务增长的信心 - 公司对2021年和2022年的增长比上季度更有信心，客户对767货机的长期需求增加，目前已确定15架飞机的交付，且可能根据原材料供应情况交付更多 [29] 问题2: 疫情对今年盈利能力的净影响 - 疫情对商业客运飞行和MRO业务产生负面影响，如去年第四季度Omni商业客运收入约2000万美元，今年预计无此类机会；但货运业务表现良好，部分抵消了负面影响；预计商业客运业务明年初有望恢复 [31][32] 问题3: ABX劳资谈判进展 - 双方已取得显著进展，下周将继续谈判，公司乐观认为能达成市场有竞争力的合同，既有利于员工，也有利于公司增长 [38] 问题4: 未来5 - 10年美国国内和国际市场哪个机会更大 - 美国国内和国际市场都有机会；国际上，对767货机的租赁需求增加，部分客户未来还会考虑767 - 300；美国国内，亚马逊和DHL等大客户因电商增长对飞机需求持续增加 [40][42] 问题5: M&A在增长计划中的作用 - 公司MRO战略是寻找与业务模式契合的并购机会，包括航空公司、物流公司、MRO和其他服务公司，以实现收入和利润多元化 [44] 问题6: 除沃尔玛外，还有哪些类似公司适合公司服务 - 全球范围内像亚马逊这样有足够规模建立货运网络的公司较少；中国的阿里巴巴网络旗下的菜鸟物流可能有区域货机需求；一些大型零售商有兴趣购置2 - 4架飞机保障运力，但无法形成像亚马逊那样的网络 [48][49] 问题7: 采购飞机原材料是否困难 - 目前没有困难，公司已满足2021年的需求，正在寻找另外2架飞机；市场上有足够的原材料飞机，预计价格可能下降；公司在改装插槽方面也有良好安排 [52][53] 问题8: 飞行员招聘和留存情况 - 公司招聘飞行员没有限制，疫情前就有很多有经验的飞行员申请；公司在维护技术人员招聘和留存方面也取得了良好进展 [55][56] 问题9: 2021年和2022年到期需重新部署的货机数量 - 2021年没有到期货机，2022年有4架，预计大概率会续租 [58] 问题10: 如何看待2022年及以后的改装产能 - 尽管行业需求增加，但公司与IAI合作多年，是其主要客户，预计2022年仍能维持4条改装生产线，且2021年和2022年的插槽已确定 [60] 问题11: 为何不能实现中两位数的EBITDA增长 - 公司基础业务增长良好，但商业客运业务恢复速度不确定，会影响EBITDA增长；不过，如果各方面情况顺利，有可能实现两位数增长 [64][65] 问题12: 是否有参与疫苗分发的计划 - 公司没有直接参与疫苗分发的固定计划，部分航空公司正在与政府机构沟通；通过合作伙伴，公司可能会间接参与 [68] 问题13: 货运和客运在收入或EBITDA中的占比 - 公司不按此方式划分，Omni包含在ACMI服务板块中；CAM板块贡献了大部分EBITDA，ACMI服务板块资产密集，对EBITDA贡献相对较小 [70][71] 问题14: 第三季度表现好于预期的原因及是否会延续到第四季度 - 第三季度表现好于预期的原因包括国防部飞行量高于预期、部分费用降低、租赁飞机投入使用时间早于预算；第四季度情况受多种因素影响，目前难以确定是否会延续良好表现 [73] 问题15: 调整后股数增加的原因 - 主要是由于本季度ATSG股价上涨，与亚马逊持有的认股权证有关；股价上涨导致按库存股法计算时可回购的股份减少，从而增加了调整后股数 [75] 问题16: 以4.9亿美元为基础考虑2021年飞机增加是否合适 - 可以将4.9亿美元作为起点，再考虑2021年预计增加的15架以上飞机租赁情况；公司资产负债表状况良好，进入2021年发展前景乐观 [78][79] 问题17: 是否有信用担忧及低信用客户占比 - 目前公司应收账款状况良好，没有重大信用担忧；公司主要专注于货运租赁，客户整体表现良好 [82] 问题18: 是否有机会扩大商业货运包机市场份额及2021年债务到期情况和循环信贷额度 - 公司优先考虑飞机租赁业务，认为租赁业务投资回报更好，因此不分配飞机用于商业货运包机；目前循环信贷额度为6亿美元，可用额度约4亿美元；2021年债务到期情况可参考即将发布的10 - Q报告，当前债务部分约1400万美元 [86][88]