财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入3.89亿美元，较去年同期增加4100万美元，增幅12%，主要源于更多飞机投入运营和航空业务的扩展 [4][9] - GAAP准则下，第一季度持续经营业务收益为1.34亿美元，去年同期为2300万美元；GAAP每股收益为2.27美元，去年同期为0.38美元；第一季度公司普通股价格下跌22%，对GAAP收益影响最大，引发认股权证负债价值的未实现减少，相应增加了收入 [9] - 运营费用较去年增加3800万美元，增幅13%；薪资、工资和福利增加26%；折旧和摊销费用增加11%；维护费用减少；燃料成本增加25%；利息费用减少超100万美元，降至1600万美元 [10][11] - 调整后每股收益为0.43美元，去年同期为0.37美元，增长16%；调整后EBITDA从1.14亿美元增至1.24亿美元，增幅9% [4][12] - 第一季度资本支出1.43亿美元，预计2020年资本支出约4.2亿美元，较2019年减少3400万美元 [12][28] - 第一季度末，公司总债务与调整后EBITDA之比约为3.6倍，预计全年将受益于浮动利率债务与LIBOR挂钩的较低利息成本 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 ACMI服务 - 第一季度税前利润1800万美元，较去年增加600万美元；季度末，三家航空公司运营69架飞机，比去年多6架，其中包括35架租赁给客户并以CMI方式运营的货机 [15] CAM租赁业务 - 第一季度税前利润1600万美元，略低于去年；本季度向UPS交付第三架改装后的76货机，接受3架货机的租赁返还；已购买4架用于改装的767原料飞机和1架现有的767货机；季度末，有12架767飞机正在或等待改装为货机 [17][18] 其他业务 - 第一季度客户收入增长1000万美元，但税前利润微薄；利润率较低，反映出亚马逊将部分物流服务业务内包的决策，以及维护工作组合的变化和低利润率喷气燃料销售的增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国防部仍是公司最大客户，占收入的30%；亚马逊占29%；DHL占11% [9] - 由于约85% - 90%的客运航班停飞，大型长途客机的腹舱运力不足，主甲板货机的货运量需求增加，公司收到大量包机请求 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年将改装并部署8 - 10架767 - 300货机，到2020年底，航空公司运营的767 - 300货机将达到50架；预计该机型在未来多年仍将是区域航空货运网络的主要组成部分，并将在2021年以类似速度部署 [26] - 公司参与空客A321客机改货机的STC合资投资，预计该机型将至少取代300多架现役的757货机，并成为区域航空网络客户的首选窄体飞机 [27] - 公司计划继续发展767市场，同时将A321作为额外的增长平台；管理公司时保持保守的资产负债表，以寻求并购机会，进一步多元化收入基础 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度公司业务表现良好，但新冠疫情带来了变化；公司正在适应疫情影响，但不妥协安全、优质客户服务和稳健投资回报的核心原则 [3] - 疫情对客运业务影响较大，特别是Omni的军事飞行和ATI的混合飞行；MRO业务可能因客运市场情况而缩减，但公司可通过内部维护减少成本 [33][35] - 公司预计2020年调整后EBITDA将实现增长，超过2019年的4.52亿美元；第二季度调整后EBITDA预计为1.1 - 1.15亿美元，比去年同期增加500 - 1000万美元 [29] - 疫情暴露的问题显示，商业航空货运和外包军事航空运输的战略重要性将比以往任何时候都更加重要；电子商务购物和航空配送的增加将导致购买习惯的持久变化；主要客运航空公司可能需要数月甚至数年才能完全恢复其网络，货机运营商有望在一段时间内获得原本由客机腹舱运输的货运量 [21][22] 其他重要信息 - 公司两家子航空公司Omni Air和ATI已申请CARES法案下的工资支持计划赠款资金；Omni已获得初步批准，预计将在9月前每月分期获得约6700万美元；ATI的申请正在审核中；全货运航空公司ABX Air未受疫情显著影响，预计不参与该计划 [13][14] - 公司维护技术人员应要求对一架767飞机的航空电子设备进行改装，该飞机前往中国为波士顿地区带回超100万只口罩；公司与DHL和亚马逊密切合作，采取新的消毒和防护措施保护货物处理人员 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情对公司业务的影响以及与CARES法案资金的关系 - 客运业务受影响最大，特别是Omni和ATI；军事飞行在5月和6月预计减少；MRO业务可能因客运市场情况而缩减，但公司可通过内部维护减少成本；CARES法案资金旨在支持航空公司，Omni已获6700万美元批准，ATI申请待批 [33][35][36] 问题2: 疫情对2021年公司业务的长期影响 - 客运业务的影响可能会有溢出效应，但公司大部分客运飞行是为军方服务，预计需求在限制解除后将迅速恢复到历史水平；货运业务需求强劲；租赁业务方面，2021年改装货机的需求依然强劲 [38][39][41] 问题3: 公司从客运腹舱空间减少中受益的程度以及新客户建立网络的情况 - 目前没有新客户希望建立新网络；由于客运航班减少，主甲板货机的货运量需求增加，公司收到大量包机请求；Omni收到数百个货运飞行请求，但美国监管在允许上层甲板载货方面滞后，货运费率波动较大 [43][44] 问题4: 2021年的增长资本支出情况 - 预计2021年采购5架用于改装的飞机原料，资本支出将较2020年显著下降；公司还计划在2021年开始对A321进行投资 [47][48][49] 问题5: 目前维护资本支出的情况 - 维护资本支出约为9000 - 1亿美元；租赁飞机的重型维护由客户负责，公司承担遗留的767 - 200机队的维护资本支出 [50][51] 问题6: 亚马逊CVG枢纽的建设进度及对公司运营的影响 - 从建设情况看，可能在2021年底或2022年开始运营；威尔明顿仍有足够的发展空间 [53][54] 问题7: 767原料飞机价格是否下降以及能否重新谈判未交付飞机的价格 - 预计价格会下降，但目前不考虑重新谈判已在管道中的飞机价格；发动机对飞机价值影响较大，改装价格约1500万美元，占总成本的一半左右 [57] 问题8: 公司认为每年新飞机和租赁到期飞机的合理比例是多少 - 市场需求将决定公司继续购置飞机的数量；公司预计现有租赁将续约，业务增长需跟上市场需求；767市场需求将在一定时间内达到峰值，A321将是未来的增长机会 [59] 问题9: 公司业务多元化的机会和方向 - 767市场将持续数年，公司计划继续发展；投资A321并希望获得STC批准，将其纳入现有商业模式；公司管理资产负债表以保持灵活性，寻求并购机会以多元化收入基础 [62][63] 问题10: 军事飞行的利用率水平及能否将飞机用于货运 - 军事飞行因非必要部队调动减少而受到限制，预计6月中旬开始恢复；Omni的飞机可能在6月可用于上层甲板载货，但这不是长期业务，主要是支持个人防护装备运输 [66][67] 问题11: 公司在包机市场或短期ACMI业务的情况 - 公司利用军事飞行的闲置资产获得了一些包机航线，但不将其作为常规收入和利润来源；公司更倾向于长期租赁或ACMI、CMI协议 [69] 问题12: 若Omni业务在6月未恢复，对公司现金的影响以及其他客户的信用情况 - 公司预计仍将超过去年的调整后EBITDA；第一季度资本支出后，后续支出将减少，CARES法案资金将有助于改善现金状况；除亚马逊、DHL、UPS外，货运业务和国防部付款情况良好，MRO业务的外部客户虽业务量缩减，但应收账款情况良好 [72][73][75] 问题13: 2020年第二季度是否是最具挑战性的季度 - 若第三季度业务恢复正常，第二季度可能是最具挑战性的季度；货运业务预计保持强劲，租赁业务集中在货运，受影响较小 [78] 问题14: 飞机需求的情况 - 现有客户的飞机需求未变；其他市场有大量咨询，但部分客户的信用需进一步审查；除核心大客户外，马来西亚和美洲的运营商也有需求；A321的原料价格下降，预计STC获批后需求强劲 [80][81][82] 问题15: 经济疲软对公司业务的影响 - 公司租赁飞机，不受货物销售直接影响；购买习惯的改变应有助于增加货运量，但长期消费者支出的影响有待观察 [85] 问题16: 第一季度业绩的驱动因素以及未来飞行需求减少但飞机增加的情况 - ACMI服务业务表现改善，成本降低，如发动机维修成本减少；第一季度Omni的临时飞行任务有助于缓解军事飞行的减少 [87][88] 问题17: 第一季度购买的5架767飞机的部署时间和客户需求类型 - 这些飞机均用于美国境内运营，部分将于2021年部署，其余将在2020年部署 [91] 问题18: CARES法案资金是否影响账面税率 - 不影响，排除认股权证影响后，预计税率约为24% - 25% [93] 问题19: PSP是直接赠款还是包含贷款条款，航空公司是否申请CARES法案下的LP计划 - Omni的PSP是赠款；航空公司未申请LP计划 [94] 问题20: ABX的劳工谈判情况 - ABX本周正在进行劳工谈判，有调解员参与，公司谨慎乐观地认为今年将达成协议 [95]