财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收42亿美元，较第三财季的43亿美元略有下降；调整后每股收益0.64美元；经营活动现金流2.88亿美元，连续七个季度实现正现金流 [19][20][23] - 毛利率11.4%，较上一季度下降62个基点；调整后运营费用4.32亿美元，较上一季度减少1600万美元；剔除一次性4200万美元的税收收益后，调整后税率为19% [20] - 季度末现金余额4.77亿美元，债务14亿美元；总债务杠杆率为3.1，净债务杠杆率为2.1；每股净资产为38美元，较上一季度略有上升；每股有形净资产保持在29美元左右 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 电子元件业务 - 营收39亿美元，较上一季度下降2.7%；美洲和EMEA地区营收分别下降4.5%和11.1%，亚洲营收增长4.6%；运营利润率为1.5%，较上一季度有所下降 [21] Farnell业务 - 营收2.92亿美元，较上一季度下降12.9%；运营利润率为3.6% [22] - 新客户获取量同比增长约13%，主要得益于支持COVID - 19安全要求的产品；全球范围内新增了多个新供应商 [14] TI业务 - 第四季度来自TI的营收为3.24亿美元，毛利率约为8%；预计日历年下半年TI营收将持续稳步下降，到12月31日完成过渡 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度末订单出货比略低于1，但7月有改善迹象；亚洲市场显示出复苏迹象，EMEA市场需求疲软，尤其是汽车和商业航空运输领域，但工业、通信、国防和技术领域表现出一定优势 [12][13] - 从季节性来看，9月季度EMEA营收较低，亚洲和美洲市场基本持平；Farnell营收略有上升；预计TI营收将降至1 - 1.5亿美元；整体运营利润率预计略有下降 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在分销业务百年历史基础上，加速Farnell、物联网及生态系统的盈利性增长，加强与供应商和客户的合作，追求卓越执行 [10] - 公司将分销、传统需求创造、设计服务和物联网战略相结合，以实现更快的规模扩张和更好的整体业绩；供应商对物联网解决方案方向感到兴奋，因为这为他们创造了大量的组件需求 [15] - 行业内供应商整合加速，公司认为这并非新现象，过去的一些整合对公司有益，如Cypress与Infineon、Microsemi与Microchip的整合；公司将继续与现有供应商合作，填补产品线的空白和重叠，推动需求创造、客户拓展和营收增长 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第四季度继续应对COVID - 19带来的经营环境挑战，宏观经济逆风及其他因素影响了第四财季财务结果，但公司采取的措施确保了财务稳定 [11] - 公司认为员工在家工作和视频会议的效率较高，正在评估成本合理化的机会，如减少差旅和房地产成本，以提高未来运营效率 [16] - 公司预计未来将专注于管理库存和应收账款、产生现金流和偿还债务；计划每年削减7500万美元的运营费用和1亿美元的营运资金水平，预计在12月季度完全实现 [23][24] - 公司预计营收在38 - 42亿美元之间，调整后每股收益在0 - 0.16美元之间，由于COVID - 19相关因素的持续不确定性，该指引范围较以往季度更宽 [25] 其他重要信息 - 公司感谢前CEO Bill Amelio过去四年的贡献，同时感谢15000名员工在疫情和领导层过渡期间的奉献和支持 [8][9] - 公司提到原运营费用削减计划2.45亿美元，目前已完成1.9亿美元；新宣布的7500万美元运营费用削减计划中，约一半为永久性措施，实施成本中略超一半为现金成本 [44] - 本季度与COVID - 19相关的成本约为1000万美元，主要是三个月的个人防护设备和配送中心不同工作规则的费用 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对公司投资组合和战略选择的看法，以及如何增强核心分销能力 - 公司将重振核心业务和Avnet Integrated的基础，加强与供应商和客户的合作，推动需求创造、设计服务和供应链；继续加大对Farnell的投入，同时发展物联网等新业务，在巩固基础的同时实现投资组合的多元化 [29] 问题2: Cypress回归的原因及是否会成为趋势 - 公司是英飞凌全球第一大分销商，与英飞凌关系良好，随着英飞凌收购Cypress，公司有望在未来几个月将Cypress重新纳入产品线；类似情况之前也有，如Microchip收购Microsemi后，公司重新获得了Microsemi的业务，但对于是否会成为趋势尚不确定 [31][32] 问题3: 剔除TI业务损失后，欧洲市场特别是汽车行业在12月季度的需求情况 - 剔除TI业务损失后，公司对业绩指引有信心；欧洲目前是最具挑战的地区，订单出货比开始有所回升但仍低于1；6月季度欧洲团队表现超出内部指引；12月情况较难判断，预计市场将在12月开始反弹，3月季度反弹更明显，过去一个季度公司在欧洲的市场份额有所增加 [35][36] 问题4: 7500万美元运营费用削减计划是否会在9月季度体现，以及9月运营费用预期 - 9月季度运营费用与之前大致相同，削减将在12月季度全部体现；削减计划约占总费用的5%，其中一半为临时措施，主要是暂停项目、减少差旅等；公司不会触及面向市场的活动和工程业务，还会有针对性地在特定地区和行业进行投资以促进业务增长 [38][39] 问题5: 本季度终端市场表现是否符合预期，以及对Farnell利润率提升节奏的看法 - 本季度进展符合预期，略好于内部目标，但尚未达到理想水平；终端市场方面，汽车运输和航空航天市场疲软，Farnell的优势市场在欧洲，欧洲市场疲软对其产生了影响；公司对Farnell团队的管理和流程感到满意，有信心按照路线图在未来三到四个季度提高运营利润率 [42] 问题6: 之前的成本削减计划是否完成，新的7500万美元运营费用削减计划是否有成本，以及现金和非现金成本的情况 - 原运营费用削减计划2.45亿美元，目前已完成1.9亿美元；新的7500万美元削减计划中，约一半为永久性措施，实施成本中略超一半为现金成本 [44] 问题7: 本季度订单出货比的趋势，以及9月季度的预期 - 6月季度末全球订单出货比略低于1，亚太地区为正，美洲接近1；欧洲表现滞后；7月底所有地区订单出货比均高于1且呈积极趋势，但基数较低，尚未达到理想水平 [47] 问题8: 指引是否意味着组件业务利润率将维持在1.5%左右，以及TI业务减少对利润率的影响 - 指引意味着核心分销业务运营利润率略有下降，营收下降主要与TI业务过渡有关；本季度运营费用较上一季度减少1600万美元，全球团队通过份额转移等措施在弥补TI营收方面取得了进展，公司预计约24个月内弥补毛利损失；此外，亚洲业务的季节性因素和欧洲市场尚未恢复也会影响利润率 [49][50] 问题9: 要使Farnell业务与同行具有同等竞争力，还需要做什么，未来6 - 12个月可关注哪些因素 - 从区域角度看，公司在欧洲目录和电子商务领域表现良好，在亚洲市场也在扩张，目前重点是美洲市场，要扩大产品线、提高可及性和全球库存可见性；公司还扩大了SKU数量，超过15万个；加强营销活动，扩大产品线，如引入Micron及其相关产品；新的物流中心因疫情略有延迟，预计年底前逐步提升运营 [52][54] 问题10: 股票回购是否重启，以及日历第四季度TI供应商销售额的变化 - 股票回购按计划进行；6月季度TI营收为3.25亿美元，当前季度将降至1 - 1.5亿美元，12月将再减少1 - 1.5亿美元 [56] 问题11: 估计的COVID - 19成本是多少，以及货运成本是否恢复正常 - 本季度与COVID - 19相关的成本约为1000万美元，主要是三个月的个人防护设备和配送中心不同工作规则的费用；货运成本已恢复正常 [58] 问题12: 本季度设计活动的增长情况，以及对未来营收增长的影响 - 需求创造和设计活动保持良好且稳定的节奏，设计注册、实际设计导入和设计赢单生产情况都不错；远程工作方式取得了良好效果；设计业务的表现比核心业务更具粘性，若核心业务下降x%，设计业务收入下降约一半 [60][61] 问题13: 公司的资本分配愿景，是否有并购机会，以及对股息的看法 - 短期内公司将专注于有机增长和重振核心业务，包括增值分销、有机投资、需求创造和Farnell业务等；关于并购和股息问题，股票回购暂停，股息目前会继续发放，但由于股息高于净收入，这种情况不会永远持续，公司会关注并期望业务复苏；目前并购不是优先事项，若有合适的小项目会考虑，当前重点是保持资产负债表和流动性 [64][65] 问题14: 之前公司提出4.5% - 5%的运营利润率目标，目前远低于该目标，考虑到供应商整合等因素，现实的运营利润率目标可能是多少 - 目前不宜设定具体目标，这是一个战略演变的过程；历史上分销业务的运营利润率在3% - 4%之间，可作为参考 [68] 问题15: 对客户库存情况的评估 - 很难准确了解终端客户的库存情况，公司通过管理与供应商的积压订单、每周与区域总裁沟通、利用分析工具了解客户的预测和表现等方式进行管理；目前订单取消和推迟情况正常，占比在20% - 25%之间，整体客户库存情况相对健康，公司自身库存也健康 [71][72] 问题16: 行业内供应商整合趋势对客户和公司获取新供应商的影响 - 供应商整合并非新现象，近年来有所加速；过去的一些整合对公司有益，如Cypress与Infineon、Microsemi与Microchip的整合；公司会继续与现有供应商合作，填补产品线的空白和重叠，推动需求创造、客户拓展和营收增长 [75] 问题17: TI在3月季度的营收贡献 - 3月季度TI营收为4亿美元 [76]