财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收46亿美元，略高于指引中点，环比下降1%，同比下降9% [21] - 毛利率同比下降76个基点至11.8%，主要因Farnell销售额和利润率下降、全球定价压力以及亚洲营收占比提高 [21] - SG&A费用同比下降1900万美元，额外削减5000万美元成本的计划按进度推进，将于3月季度末全面实施 [22] - 营运资金天数从88天改善至84天，本季度产生1.96亿美元现金流 [22] - 持续回购股票，第一财季末摊薄后股份为1.04亿股，低于去年的1.15亿股 [22] - 调整后每股收益为0.60美元，处于指引区间低端 [22] - 第二财季指引营收在42亿 - 46亿美元之间，调整后每股收益在0.35 - 0.45美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 电子元件业务 - 销售额43亿美元，环比下降约1%，营业利润率为2.6%，去年同期为3.4% [11] - 美洲地区营收12亿美元，同比和环比均下降约4% [23] - EMEA地区营收15亿美元，同比下降14%，环比下降10%；按固定汇率计算，分别下降11%和8% [24] - 亚洲地区营收19亿美元，环比增长9%，但仍比去年同期低7.6% [24] 目录分销商Farnell - 营收3.36亿美元，同比下降11%；按固定汇率计算，第一财季营收环比持平 [24] - 运营利润率为6.5%，定价和运营利润率似乎正在企稳，季度末订单出货比为0.89 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、欧洲和中国的PMI数据均低于50，表明市场趋势下滑，公司认为英国脱欧和关税担忧是欧洲和中国PMI数据低迷的关键因素 [6][7] - 美洲市场销售放缓，预计这一趋势将持续到第二财季；亚洲市场销售企稳，令人乐观；EMEA市场仍面临压力 [7] - 零售和医疗保健领域有中长期机会，国防和航空航天领域有积极趋势，工业和汽车市场仍疲软 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略聚焦五个领域：扩大全球电子元件分销业务、拓展高利润率细分市场、积极提升数字能力、利用生态系统实现增长、推动业务持续改进 [10] - 与德州仪器的分销协议即将结束，公司正与其合作达成过渡协议，这是行业和竞争格局变化的体现，公司正努力通过战略举措弥补相关收入损失 [8][9][10] - 收购Witekio公司，加强生态系统，补充整体解决方案，契合多项战略，包括拓展高利润率业务、提升数字能力和利用生态系统 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济逆风、关税不确定性影响市场情绪和购买模式，市场趋势自约九个月前开始下滑，当前市场调整将持续到2020年 [6][7][8] - 公司有能力应对挑战，团队准备充分，看好长期增长前景 [8] - 预计到2020年夏季，Farnell运营利润率将达8%左右，假设宏观需求和定价不变；若市场复苏，预计运营利润率将在明年夏季超过10%；到2022财年末，运营利润率有望达15%左右 [27][28] - 预计到2020年夏季，电子元件业务运营利润率约为2.2%；若宏观环境适度改善，预计运营利润率将达2.5%；到2022财年末，运营利润率有望达4% - 4.5% [29][30] - 预计到2020年夏季，公司总运营利润率在2.1% - 2.6%之间，长期来看，运营利润率可达4.5% - 5% [31] 其他重要信息 - 公司正在推进多项数字转型项目，包括实施机器人流程自动化项目、人工智能定价工具和营销自动化工具等 [15] - Farnell在第一财季面临定价、销售和利润率压力，但随着季度推进，定价开始企稳；公司在多个方面取得进展，包括改进定价和报价能力、增加SKU数量、新增供应线等；新配送中心将于12月上线 [12][13][14] - 公司正推进成本削减计划，有望提前实现现有三年2.45亿美元成本削减计划中的5000万美元运营费用削减 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 德州仪器（TI）业务收入退出的节奏，以及在电子元件（EC）和Farnell业务中的占比 - 公司表示到明年12月TI业务将全部退出，目前认为在这一年中退出节奏更可能是线性的，但第一季度可能不会有变化；关于具体在EC和Farnell业务中的占比，目前尚未确定确切时间和顺序，相关图表仅为展示预期情况 [35][37] 问题: TI加速战略转变的原因，以及为何Avnet受影响 - 公司称与TI的关系和自身表现无问题，TI加速战略转变的原因需咨询TI；TI此次是大规模转变，不仅影响Avnet，还涉及亚洲其他分销商，预计约30% - 40%业务将由TI直接承接 [40] 问题: 核心EC业务运营利润率下降的原因 - 公司解释称，本季度业务向低利润率的亚洲市场转移，同时EMEA和美洲市场出现放缓，且这两个市场本季度的定价压力比上季度更大 [42] 问题: 填补TI业务留下的毛利缺口的计划 - 公司表示过去曾成功填补类似供应商业务流失的缺口，此次将通过在新设计中引入其他供应商、替换部分商品组件、利用客户双源供应需求实现份额转移等方式，在未来1 - 1.5年内填补缺口；填补缺口的业务将来自更高利润率的供应商 [45][46][47] 问题: 明年夏季运营利润率目标的主要影响因素 - 公司称在Farnell和TI相关图表中，市场定价变化反映在“适度市场复苏”一栏，主要影响因素是销量；该栏左侧主要是运营费用的影响 [49] 问题: 与TI业务相关的3500万美元增量成本削减是否在已规划的2.45亿美元成本削减之上，以及本季度物联网（IoT）三年前向管道的更新情况 - 公司确认3500万美元增量成本削减在2.45亿美元之上，这是与营收相关的可变成本；未公布IoT业务的具体营收，但表示其运营利润率超过15%，业务持续增长，目前计划将其转化为营收，未来季度会同时讨论管道和营收情况 [52][53] 问题: TI约20亿美元营收对应的营运资金情况，以及业务退出带来的现金流收益，12月季度指引是否考虑Farnell进一步的利润率侵蚀 - 公司称TI业务约20亿美元营收中，大部分库存为寄售形式，约有60天的应收账款，对应约3亿美元现金流；若业务在明年年中结束，这些应收账款将随着销售结束而收回；12月季度指引未假设Farnell进一步的利润率或定价侵蚀，营收下降主要因美洲市场放缓、EMEA市场持续疲软以及定价压力 [55][57][59] 问题: 幻灯片中60个基点正利润率贡献的时间为何在2020年夏季之后，以及市场改善的具体含义 - 公司解释称，赢得业务到实际在损益表中体现收入存在滞后时间，因此假设上半年赢得业务，可能在下半年的损益表中体现；市场改善指营收出现回升，可能伴随轻微的定价改善，如Farnell历史上在市场低迷三个季度后通常会有6%或更高的营收增长，公司参考亚洲市场目前的情况进行建模 [60][62] 问题: 判断当前市场低迷何时见底的关键指标，以及TI业务是否会因反向杠杆效应对利润率产生影响 - 公司表示关注供应商的规定交货时间与实际交货时间的差异、毛利率随时间的变化、平均销售价格（ASP）随时间的变化、取消率等指标；TI业务会去除可变成本，虽可能在短期内影响利润率，但公司会逐步解决 [65][67]