财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度CAFD同比增长28%，达到约5000万美元，全年CAFD超1.9亿美元，同比增长11% [4] - 2019年全年进一步调整EBITDA（含非合并附属公司）按可比基础计算增长3% [5] - 董事会宣布季度股息为每股0.41美元，较2018年第四季度增长11%，2019年全年股息达每股1.61美元，较2018年增长16% [5] - 2019年完成约3.2亿美元绿色债券私募定价，预计用于偿还现有公司债务 [5] - 2019年营收10.12亿美元，较2018年下降3%，主要因货币换算影响，按固定汇率计算与2018年持平 [7] - 2019年进一步调整EBITDA（含非合并附属公司）降至8.22亿美元，下降4%，因货币换算和2018年第二季度一次性非现金收益，排除影响后同比增长3% [7] - 2019年经营现金流为3.64亿美元，2018年为4.01亿美元，下降主要因营运资金变动和供应商付款增加 [10] - 2019年投资活动净现金使用1.18亿美元，主要用于新资产投资，公司净投资约1.12亿美元 [10] - 2019年融资活动净现金使用3.102亿美元，包括部分公司债务再融资影响，全年合并现金净减少6500万美元 [11] - 2019年末公司净债务6.58亿美元，高于2019年12月31日，净公司与税前公司债务服务比率为2.9倍；项目净债务约43.55亿美元，较2018年末低约2亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源业务，收入和EBITDA因货币换算下降，还受2019年第二季度特殊项目影响 [9] - 高效天然气业务，墨西哥资产表现稳健 [9] - 输电线路业务，收入增长8%，EBITDA增长9%，主要因收购输电资产贡献 [9] - 水业务，EBITDA同比增长3%，保持强劲水平 [9] - 可再生资产2019年发电量超3200吉瓦时，同比增长6%，整体运营表现良好 [9] - 输电线路和水业务基于可用性合同，继续保持超100%的高可用性水平 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2019年EBITDA与2018年持平 [8] - 南美市场收入和EBITDA均增长15%，得益于资产持续稳健表现和新收购资产贡献 [8] - EMEA地区收入下降主要因外币换算影响，EBITDA按可比基础计算增长3%；西班牙产量同比增加，主要因太阳辐射增强，Kaxu太阳能电站运营表现强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续以每年2 - 3亿美元股权投资额为目标，已签署收购Solana合作伙伴股权的期权协议，预计从2020年下半年获得两位数CAFD收益率，融资方式包括可用流动性、融资和潜在项目债务再融资 [12] - 持续对投资组合进行财务优化，近期完成约3.2亿美元绿色债券私募定价，用于偿还现有债务，预计从2021年起每年节省约1000万美元利息成本，平均期限延长约三年，还对项目APN 2现有债务进行再融资，使CAFD改善约100万美元 [13] - 公司重视ESG和可持续发展，2019年ESG评级持续提升，被Sustainalytics评为可再生能源和公用事业领域ESG风险评级最佳公司，2019年首次报告范围一、二、三温室气体排放，并较上年减少14%，与传统化石燃料发电相比，避免约470万吨二氧化碳当量排放 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对运营所在国家和行业的潜在投资机会管道感到鼓舞 [6] - 2020年预计进一步调整EBITDA在8.2 - 8.7亿美元之间，CAFD在2 - 2.25亿美元之间 [18] 其他重要信息 - 公司第四季度财报电话会议进行网络直播，回放可在公司网站获取 [3] - 公司在电话会议中作出的前瞻性陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年新指引下的股息增长策略，之前8% - 10%的复合年增长率目标是否仍适用 - 公司认为股息增长应与CAFD增长相似，2020年指引中CAFD增长超10%，无理由使股息增长与之差异过大 [20][21] 问题2: 为何不公布官方的8% - 10%规则 - 公司表示正在公布当年的指引 [22] 问题3: 战略审查是否接近解决，是否还有其他选择，如资产出售等 - 公司称审查过程正在进行中，无法提供更具体信息或发表评论 [23][24] 问题4: 绿色债券方面，是否还有类似再融资机会，如何估算这些努力对CAFD的益处 - 绿色债券是公司为控股公司债务找到的再融资机会之一，去年已对高收益债券进行再融资，公司一直在积极寻找运营公司投资组合中的再融资机会 [24][25] 问题5: 战略审查中所有选项（从再融资到资产出售）是否仍在考虑范围内，现阶段有无排除项 - 公司表示因审查过程正在进行，无法发表评论 [27] 问题6: 公司股价表现良好，是否意味着在潜在收购方面有更多灵活性，是否会开启更多机会和途径 - 公司认为过去几年凭借充足流动性和保守资产负债表能够识别并完成增值机会，公司一直计划每年投资2 - 3亿美元，对股价表现满意，认为有竞争力的股票对公司很重要 [28][29] 问题7: 是否有计划通过发行股权为增长机会提供资金 - 公司称这取决于找到并处理的机会 [30] 问题8: PG&E情况似乎接近解决，关于Mojave有何需要考虑的，PG&E退出后现金流是否会更灵活 - 基于公开信息，PG&E有望在6月前完成相关程序，这将使公司在今年下半年进行分配 [31][32] 问题9: 购买Solana税收股权的决定因素是什么，主要是完成当前谈判的融资，还是有其他考虑因素 - 公司表示会在未来几个月分析并做决定，融资工作进展顺利，签署期权说明机会有吸引力，执行过程中会继续推进 [34][35] 问题10: 对蒙特雷天然气资产剩余70%有优先购买权，何时做决定，考虑哪些变量 - 公司称需等合作伙伴出售时才能考虑，合作伙伴为财务投资者，退出时间由其决定，预计可能在一两年后 [36][37] 问题11: 对公司投资组合中的电池资产有何看法，电池存储未来机会如何，更可能通过并购还是在现有可再生设施中部署 - 公司认为储能将是许多地区电力系统的关键部分，未来5 - 10年将成为主流，公司会对相关技术进行投资，但目前技术和融资尚处早期，需谨慎，中期来看是重要机会 [38][39] 问题12: 请回顾Solana收购的永久融资策略，明确可用于融资的资本来源和杠杆情况 - 公司表示目前处于早期阶段，有时间考虑，资产再融资预计是重要融资来源，流动性也是一部分，具体情况团队正在研究 [41][42]