财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入达创纪录的37亿雷亚尔，较2020年第四季度增长超一倍，较2019年疫情前水平增长15% [7][12] - RASK较2019年第四季度增长18%，较2020年第四季度增长43% [12] - 第四季度CASK达33.91美分，较2019年第四季度增长33%，主要因喷气燃料价格上涨51%、巴西雷亚尔兑美元贬值35%以及过去24个月通胀率达15% [13] - 第四季度EBITDA超10亿雷亚尔，利润率达27.5%；运营收入为5.25亿雷亚尔，利润率为14.1%；年化EBITDA退出率超40亿雷亚尔 [14] - 第四季度运营产生9亿雷亚尔现金流入，扣除运营费用；季度末即时流动性达41亿雷亚尔，较2019年同期增长41%，比指引高出超6亿雷亚尔 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 航空客运业务 - 第四季度客运业务净收入创纪录，休闲和企业板块均表现出色，休闲需求恢复超100%，企业需求恢复至2019年水平的约70%，中小企业业务恢复超100% [12][23] - 2022年1月受奥密克戎影响运营混乱，但近两周企业收入已恢复接近70%，企业票价较2019年高出30% - 40% [24] 货运业务（Azul Cargo） - 2021年净收入达11亿雷亚尔，超过将货运收入较2019年翻倍的目标（2019年为4.81亿雷亚尔） [15] - 已推出全球首款内部完全开发的Embraer Class - F货机，目前有4架E1飞机改装为此新配置，使E1飞机的货运能力增加一倍多 [16] 忠诚度计划（Tudo Azul） - 2021年第四季度总账单较2019年第四季度增长34%，年底会员数近1400万 [16] 度假业务（Azul Viagens） - 2021年旅游套餐销量较2019年增长近30%，周末将25%的运力用于独家休闲直飞航线 [17] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 休闲需求恢复超100%，企业需求恢复至2019年水平的约70%，中小企业业务恢复超100% [23] - 近期企业收入恢复接近70%，企业票价较2019年高出30% - 40% [24] 国际市场 - 国际网络恢复较为保守，目前恢复至约40% - 45%，预计全年变化不大，若年底燃油价格回落，可能提升至约50% [57] - 国际航线票价目前是2019年的两倍，主要运营的佛罗里达和葡萄牙市场表现有韧性 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进机队转型，用下一代飞机替换E1飞机，降低每ASK的燃油消耗和单位成本 [11][13] - 发展高增长、高利润率业务，如Azul Cargo、Tudo Azul和Azul Viagens，以扩大利润率 [15] - 加强与地面运输供应商的合作，提升货运业务的物流能力，目标是成为巴西的联邦快递 [89] 行业竞争 - 行业在应对燃油价格上涨时采取了减少3、4月运力和提高票价的措施，公司凭借独特网络能更快恢复收益率 [24][29] - 部分竞争对手在第四季度破产，使市场更加稳定，行业整体注重提高收益率和实现盈利 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥密克戎的影响已过去，运营恢复正常，本月NPS评分达过去12个月最高 [9] - 尽管外汇和燃油仍具挑战，但公司业务模式具有盈利能力，即使在当前燃油和外汇水平下，第四季度仍能产生超10亿雷亚尔的EBITDA [20] - 随着企业和国际需求的全面恢复，公司在客运、忠诚度和物流业务方面看到令人兴奋的机会 [20] 其他重要信息 - 公司被纳入B3证券交易所的企业可持续发展指数，同时提高了CDP评分，彰显对环境倡议的参与 [19] - 公司2022年资本支出估计与2019年相近，约为15亿雷亚尔，具体金额取决于需求和美元汇率，部分支出可融资 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请提供国内市场休闲和商务需求在奥密克戎前后的详细情况 - 第四季度企业和休闲需求强劲，休闲需求恢复超100%，企业需求恢复至2019年的约70%，中小企业业务超100%；近期企业收入恢复接近70%，企业票价较2019年高出30% - 40%，行业为应对燃油价格调整了运力和票价，公司对3月7日后的需求反弹持乐观态度 [23][24][25] 问题2：F级货机计划增加多少架 - 目前有4架，3架在运营，1架在改装即将投入使用，公司目标是尽可能增加该机型数量，因其在航程成本和基础设施灵活性方面有优势，且已进入新市场 [27] 问题3：2022年收益率预期如何，能否将燃油成本上涨转嫁给客户 - 公司预计节后收益率恢复趋势将持续，凭借独特网络能更快恢复收益率；燃油价格上涨将使市场更规范，行业整体注重提高收益率和实现盈利 [29][30] 问题4：公司在劳动力效率方面能否在疫情后更高效 - 劳动力效率提升是永久性的，得益于机队转型、技术投资和客户行为变化；公司机场、呼叫中心和总部效率提高，未来将继续寻求提高效率的机会 [32][33][34] 问题5：2022年40亿雷亚尔EBITDA指引的假设是什么，奥密克戎和高油价是否会影响该目标；飞机租赁付款增加的原因及能否协商延期 - 公司使用彭博曲线预测油价，使用央行焦点调查预测外汇，且能将成本增加转嫁给票价；即使在当前燃油和外汇水平下，第四季度仍能产生超10亿雷亚尔的EBITDA；飞机租赁付款实际金额取决于汇率，公司与租赁商有长期合作关系，必要时可寻求支持 [39][40][41] 问题6：为何未给出2022年EBITDA预测，该目标是否仍可实现 - 由于近期事件导致市场波动大，暂不公布预测，但公司目标是实现约40亿雷亚尔的EBITDA，第四季度在企业需求和国际网络未完全恢复的情况下仍产生10亿雷亚尔EBITDA，且新飞机将助力2022年盈利 [47] 问题7：雷亚尔汇率变化对利息费用的影响 - 雷亚尔升值有助于降低成本和改善现金流，对利息费用和运营租赁有积极影响，大致幅度与提问者所说相近 [49][50][51] 问题8：今年的增长速度、CASK以及全年折旧情况如何 - 国内增长目标与第四季度年化水平相近，约为20%多；国际恢复约45%，全年变化不大；CASK受燃油、外汇和货运业务影响，控制这些因素后CASK将下降，国际运力增加和生产率提升也有助于降低CASK [56][57][58] 问题9：2019年国内和国际定价情况，以及国际恢复后收益率如何 - 国际因航程长收益率通常较低，但目前国际票价是2019年的两倍，预计未来一两个月部分国家取消出发前检测要求将有助于国际市场；公司将根据收益率情况增加国际运力，确保边际贡献与国内相近 [62][63] 问题10：低密度航线和干线航线票价增长是否可持续，两类航线票价差异如何，是否有竞争对手激进定价 - 公司和行业认为票价增长可持续，客户会适应新环境；公司凭借独特网络可收取票价溢价，行业正聚焦优势领域，避免不必要竞争 [67][68] 问题11：忠诚度计划未来对收入的贡献和增量收入机会如何 - 忠诚度计划等业务是高增长、高利润率业务，随着收入增长将推动利润率扩张；Tudo Azul在巴西仍有增长空间，公司将推出新产品以利用客户关系和网络优势 [70][71] 问题12：2022年和2023年资本支出估计是多少 - 2022年资本支出与2019年相近，约为15亿雷亚尔，具体取决于需求和美元汇率，部分支出可融资 [74] 问题13：高收益率环境是否依赖新增目的地 - 新增城市有助于提升收益率，但主要原因是网络的连通性和对不同类型需求的覆盖，公司网络多元化使其能接触不同行业的需求 [78][79] 问题14：请详细说明流动性状况、额外流动性来源以及近期和中期债券到期情况；请说明今年自由现金流、租赁付款、税收、股息和营运资金情况 - 运营现金流将超过40亿雷亚尔，可支付租金、融资租赁和利息，剩余资金用于资本支出、债务偿还和延期还款；资本支出可根据需求融资或调整；公司有信心在需要时展期银行债务，目前现金状况良好 [82][83][84] 问题15：货运业务的下一步计划是什么；监管机构可能在第二季度发布新的航班时刻分配规则，对公司有多重要 - 货运业务希望加强与地面运输供应商的合作，提升物流能力；对于航班时刻分配规则，公司将积极参与并表达观点，目前结果未纳入基线计划，若有变化将是额外收获 [89][90][91] 问题16：本季度CASK环比增长9%且资本支出增加9%的原因是什么，未来会如何表现；约6亿雷亚尔的新冠相关费用调整具体是什么，是否会再次出现 - CASK增长主要受美元汇率、通胀和货运业务影响，控制这些因素后CASK将下降；机队转型和运营效率提升有助于降低CASK；新冠相关费用调整是一次性的非现金会计调整，不会再次出现 [94][95][97]