财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入5460万美元，同比增加1510万美元或38%，主要因忠诚度业务交易量增加，但受市场不利因素影响，未达年初5700 - 6200万美元的收入指引 [14] - 2022年第四季度净收入1560万美元，较2021年第四季度增加190万美元或14%，主要由忠诚度兑换交易活动驱动 [55] - 2022年第四季度EBITDA和调整后EBITDA分别亏损3.204亿美元和305万美元，调整后EBITDA亏损增加主要因非股份和基于单位的薪酬成本增加 [48] - 2022年第四季度运营费用（不含非现金商誉和无形资产减值费用）为7320万美元，同比下降47%，总薪酬费用3190万美元，同比下降67% [38] - 2022年第四季度净亏损3.239亿美元，摊薄后每股净亏损1.24美元，归属于Bakkt Holdings, Inc.的净亏损为9650万美元，每股净亏损1.22美元 [64] - 2022年全年使用现金1.52亿美元，非经常性现金使用包括第四季度120万美元遣散费等和第三季度920万美元购买卡设施迁移费用 [65] - 预计2023年净收入在6200 - 7200万美元之间，较2022年增长15% - 30%，预计全年自由现金流使用量在1.05 - 1.15亿美元之间，较2022年减少25% - 30% [74][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度业务：2022年交易活动增加推动收入增长，但下半年旅行和商品忠诚度兑换量因供应限制、高价格和消费者经济情绪等因素受到影响，第四季度商品兑换量低于预期 [14][37] - 加密业务：数字资产转换量第四季度为2.63亿美元，同比增长19%，全年为8.323亿美元，同比增长51%，预计2023年随着Apex Crypto收购完成和合作伙伴激活，相关关键绩效指标将增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度Bakkt平台交易账户为95.8万个，同比增长11%，全年为300万个，同比增长16% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦提升和扩展加密平台、推出加密支付和奖励、为未来机会投资，如Layer 2协议和稳定币等领域 [9][11][12] - 收购Apex Crypto，预计获得500万个加密账户，加速加密产品路线图，扩展国际市场 [4][22] - 与Caesars Entertainment建立战略联盟，为其奖励菜单提供加密奖励，拓展合作伙伴网络 [26] - 公司以监管和合规为先、风险管理文化、嵌入式金融解决方案和资产负债表实力为竞争优势，与竞争对手形成差异化 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境和加密市场充满挑战，但公司在2022年取得进展，对未来增长潜力感到兴奋，尤其在完成Apex Crypto收购后 [4][30] - 预计2023年宏观环境仍具挑战性，但市场存在增长机会，公司将平衡资本分配和费用管理，实现增长与纪律的平衡 [17] - 监管环境不断演变，公司认为加密监管前景对行业和自身有利，有助于广泛采用 [19] 其他重要信息 - 公司拥有约2.39亿美元的可用现金、现金等价物和可供出售证券，资产负债表强劲，流动性充足 [8] - 2022年进行了企业重组，预计到2023年底员工人数较2022年底减少40%，以应对市场挑战，确保资源合理配置 [57] - 截至2月28日，公司总股数为2.656亿股，ICE为最大股东，持股66% [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何在未来三到四年内使收入增长10倍，在加密市场放缓和合作延迟的情况下如何考虑创收？ - 公司专注于创造长期价值，平台和B2B市场策略基于可重复流程，易于合作伙伴集成和扩展，能够随合作伙伴和市场共同快速增长 [72] 问题: Bakkt或ICE是否有退出加密投资的风险？ - 公司坚信加密市场将持续存在，具有巨大增长潜力，拥有合适的基础设施、平台能力和战略，收购Apex Crypto将加速增长，且公司业务收入来源多元化，能够承受加密市场的暂时放缓 [79][80][81] 问题: 公司业务模式变化后的市场机会如何，如停用面向消费者的应用程序？ - 停用消费者应用程序是因为其非核心业务，可避免与合作伙伴竞争，使公司专注于B2B合作伙伴，扩大现有合作伙伴网络的可扩展性，公司市场覆盖超过1亿消费者，收购Apex Crypto后将进一步扩大 [87][88] 问题: 如何帮助股东增强持股信心？ - 市场估值受宏观经济环境影响，公司专注于通过可控因素创造股东价值，包括战略资本投资、费用管理和成本削减，以实现盈利和规模增长，推动股价回升 [89] 问题: 何时能看到大型金融机构采用Bakkt平台，公司未来是否计划使用分布式账本技术？ - 公司已与多家大型金融机构合作，其平台具备处理大规模交易的能力，在加密领域也已签约多家大型金融公司，因监管不确定性部分合作暂时延迟；目前公司集成了比特币和以太坊两个公共区块链，计划今年支持更多交易和托管协议，但暂无添加分布式账本技术的计划 [90][91][92] 问题: 关于Apex收购，除州监管批准外，与SEC的讨论情况如何，收购时间是否会因SEC近期行动而改变？ - 公司认为收购按计划进行，虽联邦和州层面有监管行动和指导，但对目前进展感到满意 [99] 问题: Apex收购中，Q4是否只有900万美元股票支付，触发支付的增长指标是什么？ - 交易条款中Q4有最高4500万美元的额外股票支付，基于净收入计算，Apex在艰难的第四季度实现约900万美元的收益，这是唯一的衡量标准 [104] 问题: 过去一两年宣布的合作伙伴关系现状如何，是否仍在观望，今年收入贡献是否会增加？ - 多数宣布的合作伙伴与传统金融领域相关，处于观望状态，等待监管明确；公司与平台合作伙伴继续进行系统集成和合作开发，如专注于加密奖励 [105] 问题: 从面向消费者的应用程序向B2B2C转型的原因及对公司未来的影响？ - 停用应用程序可使公司专注于平台业务，简化市场模式，体现公司作为平台型企业的增长能力，符合公司一直以来对平台的定位 [109][119] 问题: Silvergate事件对公司的影响，Apex交易平台是否有机会在该环境中获取份额？ - 公司对Silvergate的风险敞口仅限于应用程序中的消费者资金和ACH服务，已与多家其他提供商合作，加速迁移以减少服务中断；Apex强化了公司的B2B2C模式，市场混乱带来了增长机会 [111][112] 问题: 2023年的收入指引是否包括Apex，收购的增值预期是否有变化？ - 目前的收入指引不包括Apex，收购完成后将更新指引并考虑Apex的影响 [130] 问题: 费用管理如何影响2023年运营费用增长速度和季度运营费用？ - 公司的资本分配决策将使运营费用相对于2022年下降，现金运营费用中点较2022年下降约4000万美元 [122] 问题: 对托管业务的投资领域，托管定价如何演变，如何在托管业务中实现差异化？ - 公司将托管业务视为核心业务，投资于升级架构，如自动化热钱包、支持更多代币和协议等；在定价方面，凭借专业功能、风险管理、合规和网络安全等优势，能够采取积极的定价策略 [126][127] 问题: 市场上加密消费者较为被动，公司的加密奖励需求和吸引力如何？ - 公司与Caesars的合作表明加密奖励仍有市场需求，许多合作伙伴对其感兴趣，因为它能帮助他们与消费者建立新的互动方式，使公司在市场中具有差异化 [139][140] 问题: 如果Apex交易在第一季度未完成，第一季度的盈利分成是否仍然适用？ - 收购价格结构中，Q4有最高4500万美元的盈利分成基于Q4业绩，2023 - 2025年还有最高1亿美元的股票盈利分成，将随时间衡量 [136] 问题: 与Caesars的合作是如何达成的，预期效果如何，未来是否会有更多类似合作？ - 与Caesars的战略联盟具有巨大潜力，为Caesars Rewards会员提供加密奖励，还可利用加密支付设施进行创新；这是一个新的客户领域，有望带动更多需求，为娱乐行业带来更多机会 [145][146] 问题: 与Caesars的合作在监管批准方面是否因博彩环境而更困难？ - 合作需获得所有监管机构的批准，但公司认为交易结构合理，类似于普通的加密买卖，监管审批过程相对直接 [147]