财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后稀释每股收益为0.30美元，较去年同期的0.18美元增长67% [29] - 第四季度总营收增长1.7%，达到10亿美元 [29] - 第四季度美国同店销售额增长1.6%，连续第五个季度实现正增长 [7][29] - 第四季度调整后营业利润率为4.3%，较去年同期的2.2%增长210个基点 [30][47] - 2018财年全年调整后每股收益增长25%，远超最初11%至16%的指引 [8][33] - 2018财年美国同店销售额增长2.5%，旗下所有美国品牌均实现正增长 [32] - 2019财年指引：调整后每股收益预计在1.53美元至1.61美元之间，若剔除新租赁会计准则的0.10美元影响，则代表10%至15%的增长 [39] - 2019财年指引：美国同店销售额预计增长2%至2.5% [40] - 2019财年指引：调整后营业利润率预计在4.8%至5%之间，较2018年提升20至40个基点 [41] - 2019财年指引：资本支出预计在1.75亿至2亿美元之间 [43] - 新租赁会计准则的采用预计将使2019财年其他餐厅运营费用增加1230万美元，每股收益减少0.10美元，营业利润率降低30个基点 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - Outback Steakhouse：第四季度同店销售额增长2.9%，连续第八个季度实现正增长 [11]；2018财年全年同店销售额增长4%，为六年来最高年度表现 [7][32] - Bonefish Grill：第四季度同店销售额下降1.1%，主要由于折扣减少了10% [14]；2018财年品牌实现了创纪录的盈利能力 [14] - Carrabba's Italian Grill：第四季度同店销售额增长80个基点 [15] - Fleming's Prime Steakhouse：第四季度同店销售额下降0.4%，主要由于计划中的折扣减少了20% [16] - Dine Rewards忠诚计划：会员数已达800万，表现优异，推动了整个品牌组合的客户参与度 [17] - 非堂食业务：第四季度非堂食业务增长约18%，占总销售额的11.2% [55]；截至年底，外卖服务已在超过450家餐厅推出，计划在2019年完成全面推广 [18][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第四季度美国同店销售额增长1.6% [7]；2018财年全年美国同店销售额增长2.5% [32] - 巴西市场：第四季度同店销售额增长2.4%，在经历卡车司机罢工和政治不确定性后出现反弹 [19][31]；第四季度国际业务调整后营业利润率从2017年同期的10%提升至12.2% [31]；巴西经济显现稳定迹象，GDP有望实现四年来最强表现，通胀和利率降低对消费者需求和可支配收入产生积极影响 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要战略是推动整个品牌组合的健康、盈利性销售增长，核心是减少折扣，并投资于食品服务提升、数字个性化营销、Dine Rewards忠诚计划和非堂食业务等增量增长杠杆 [9] - 公司认为非堂食业务代表了结构性顺风，有潜力在未来占到餐厅总销售额的25% [23] - 公司将继续分配资本以最大化国际增长机会，包括利用巴西的成功经验，并在拉丁美洲和亚洲寻求特许经营机会 [24] - 公司致力于最大化股东总回报，自2015年初以来已通过股息和股票回购向股东返还近10亿美元 [25][34]；董事会已批准新的1.5亿美元股票回购授权 [34] - 公司计划在2019年开设约20家新餐厅，其中大部分位于国际市场 [43] - 公司认为行业环境对消费者而言是舒适的，但预计行业整体客流量仍将为负，而公司旗下所有品牌预计将实现正客流量 [53] - 公司看到了Outback和Fleming's在美国国内的新店增长机会，并正在以纪律性的方式推进 [22][101] - 公司对Bonefish Grill品牌持乐观态度，已聘请新领导层，计划通过回归新鲜鱼类、创新鸡尾酒和优质服务来推动健康客流量 [14][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，过去几年在全方位客户体验方面的重大前期投资已基本完成，现在开始充分实现这些努力带来的收益 [10] - 管理层对2019年的势头充满信心，预计这将带来销售增长和有意义的利润率扩张 [10] - 管理层预计2019年商品成本将上涨约2%（2018年约为3%），劳动力成本将面临约4%的通胀压力 [40][41] - 面对持续的通胀压力，食品和劳动力成本的生产力提升将成为2019年财务模型的重要组成部分 [41] - 管理层相信，与先前投资相关的利润率收益将在2019年加速显现 [42] - 管理层认为公司已过渡到一个强大的差异化增长模式 [25] 其他重要信息 - 2018年第四季度，公司完成了Outback和Carrabba's额外200个外卖点的推广 [18] - 公司已完成Outback外部改造项目的多年推广，现已转向内部改造 [13] - 2018年完成了14家Outback餐厅的搬迁，2019年计划再搬迁11家，近期搬迁的餐厅销售额提升幅度远超30% [13] - Dine Rewards计划目前拥有2100万客户档案，为公司提供了丰富的客户细分数据 [66] - 公司预计在2019年实现至少5000万美元的生产力提升 [48] - 公司目标在2019年将总务及行政开支（G&A）维持在2.76亿美元，保持美元金额持平 [89] - 公司看到了约200个基点的中期利润率提升机会 [73] - 外卖业务目前约占业务的14%，在已提供外卖的餐厅中，增量销售占比约为80%至85% [67] - 公司预计在完成推广后，外卖服务将覆盖约600家餐厅 [108] - 公司正在测试非堂食专用门店，并视其为增长机会 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率指引、生产力举措和未来机会的更多细节 [46] - 公司对第四季度营业利润率扩张210个基点感到满意，并预计这一势头将持续到2019年 [47] - 推动健康客流量、非堂食增长、忠诚度计划和客户关系管理将有助于提升销售额 [47] - 公司预计2019年将实现至少5000万美元的生产力提升，未来几年也将持续 [48] - 生产力举措包括简化运营、技术投资、改进食品成本管理、与供应商合作、管理酒水业务以及利用较低的员工流失率 [48] - 巴西业务的高利润率及增长也将贡献于整体利润率提升 [50] 问题: 关于2019年同店销售额指引的可持续驱动因素、行业对比以及非堂食/Dine Rewards/外卖的量化贡献 [52] - 公司认为宏观经济环境积极，但预计行业客流量仍为负，而公司自身将实现正客流量 [53] - 信心来源于核心体验的执行、已完成的去折扣化以及已建立的增量销售层（如非堂食、数据个性化） [53][54] - 第四季度非堂食业务增长约18%，占总销售额的11.2% [55] - Dine Rewards计划表现超出预期，公司正处于利用其丰富数据进行个性化营销的早期阶段 [55][66] 问题: 2018年和2019年的广告支出占销售额的比例 [59] - 公司未详细披露具体比例，但预计广告支出占销售额的比例将继续小幅下降，类似于过去几年的趋势 [59] - 数字营销带来了更高的投资回报率，有助于管理广告成本 [59] 问题: Outback的折扣减少程度及2019年展望 [60] - 过去两年，整个品牌组合的折扣减少了25%，这一过程在2018年已完成 [60] - 未来不再继续减少折扣，而是享受健康客流量和高利润率带来的益处 [60] 问题: Dine Rewards对同店销售额的具体贡献以及外卖门店的销售提升 [63] - Dine Rewards拥有800万会员，正在吸引新客户和现有客户，并促进跨品牌消费 [64] - 该计划带来的提升处于预期的高端，但公司认为仍处于早期阶段，未来将通过数据个性化进一步增长 [65][66] - 第四季度非堂食业务增长18%，外卖服务覆盖488家餐厅，占总销售额的14% [67] - 外卖业务的增量销售占比约为80%至85% [67] 问题: 2019年利润率扩张中是否有新的投资抵消，以及5000万美元生产力提升是否为净额 [68] - 过去几年在餐厅的重大投资已经完成，但公司将持续投入部分生产力和客流量增长以促进业务发展，这些已包含在利润率指引中 [70] - 指引中也包含了审慎的定价策略 [70] 问题: 长期年度利润率增长预期、来源及时间框架 [72] - 公司认为有约200个基点的中期利润率提升机会，并将在3月11日的分析师日详细阐述 [73] - 提升将来自餐厅层面的健康客流量和生产力（如设施管理、能源管理、食品成本管理），以及总务及行政开支的杠杆效应和巴西高利润业务的贡献 [73][74][75] - 预计实现200个基点的提升不需要五年时间，属于中期目标 [76] 问题: Bonefish Grill的品牌定位、机会及新领导层的影响 [76] - Bonefish在2018财年实现了创纪录的利润，尽管客流量因计划中的去折扣化而下降 [77] - 品牌正回归其“未冷冻链”的根源，专注于新鲜鱼类、创新鸡尾酒和本地化营销 [77] - 新领导层将帮助提升餐厅体验，公司预计该品牌在2019年将实现正客流量和正增长 [78] 问题: 2018年已实现的节约具体细节及劳动力效率示例 [84] - 在紧张的劳动力市场中，Outback的员工流失率远低于行业水平，节省了大量培训成本，是劳动力管理方面的优势 [84][85] 问题: 简化运营的进一步机会及剩余生产力提升空间 [86] - 举措包括部署新的销售点设备、优化厨房动线（如Carrabba's）、管理食品成本、酒水业务和供应商合作 [86] - 公司认为仍有数千万美元的生产力提升空间，这是其承诺的每年5000万美元生产力提升的重要组成部分 [87] 问题: 总务及行政开支“保持持平”的含义及2018年调整后基数 [88] - “保持持平”指美元金额持平，而非占收入比例持平，2019年目标是将总务及行政开支控制在2.76亿美元 [89] 问题: 2019年各品牌同店销售额表现展望，是否仍由Outback主导 [90] - 公司预计Outback将继续保持强劲，但所有品牌都将实现同店销售额和客流量增长，因为去折扣化的过程已经完成 [90][91] 问题: 应对外卖增量流量的运营能力及内部改造计划 [92] - 公司已经在高效处理外卖业务，一些高客流量的餐厅同时也拥有高外卖量 [93] - 内部和外部改造计划将确保为外卖业务预留足够的空间 [93] - 公司在送餐速度、客户满意度等关键指标上持续取得进展 [93] 问题: 2018年第四季度或全年的综合定价情况，以及利润率扩张为何更多来自门店层面而非总务及行政开支 [95] - 公司不披露具体的定价细节，但未来将采取低于通胀水平的温和定价 [97] - 总务及行政开支的显著杠杆效应也是利润率机会的重要组成部分，公司将继续管理非面向客户的成本 [96] 问题: Dine Rewards的益处主要体现在吸引新客户、增加频率还是跨品牌试用 [98] - 益处包括两者：现有客户更频繁地光顾并尝试其他品牌，同时也吸引了新客户 [98] 问题: 2019年及长期营收增长驱动因素，是优化单店生产率还是品牌扩张 [99] - 公司看到了Outback在美国（至少50个新点）、巴西（超过100家）以及Fleming's的扩张机会 [101] - 任何特许经营重组都会影响营收增长，即使这可能是在特定地区更好的市场进入方式 [102] - 公司对Bonefish和Carrabba's的未来表现感到乐观，在证明单店生产率提升后，可能会审慎地考虑新店扩张 [103] 问题: 非堂食专用门店的最新进展及增长机会 [104] - 非堂食专用门店仍处于测试阶段，部分表现良好，部分未达预期，公司将其视为增长机会，并正在通过优化菜单和系统来完善该模式 [104] 问题: 外卖全面推广后的总门店数目标，以及外卖业务对利润率扩张的经济贡献 [107] - 预计完成推广后，外卖服务将覆盖约600家餐厅 [108] - 鉴于其增量特性，外卖业务对利润率有积极贡献，尽管其利润率低于堂食体验（因为不含酒精饮料） [108] 问题: 2019年Outback的客单价增长展望，以及是否会通过其他方式改善产品组合 [109] - 公司将继续通过客流量和产品组合来管理同店销售额，但出于竞争原因不透露细节 [110] - 在定价方面将继续保持谨慎 [110]