财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收6.89亿美元，同比下降4%，较2019年同期增长102% [17] - 调整后EBITDA为3600万美元，同比减少1000万美元，较2019年第三季度增加4100万美元 [16] - 摊薄后每股收益为0.63美元，剔除税收估值备抵调整影响后为0.54美元，较2020年减少0.27美元，较2019年第三季度增加0.94美元 [16] - 第三季度末现金为5.12亿美元，董事会批准了1亿美元的股票回购计划但尚未执行 [17] - 毛利润为1.57亿美元，较上年减少1200万美元，较2019年第三季度增加8800万美元 [18] - 毛利率为22.7%，较2021年第二季度提高70个基点，较2020年下降78个基点，较疫情前提高270个基点 [19] - 总务和技术费用同比下降700万美元，占营收的7.6%，较2020年第三季度产生近60个基点的杠杆效应，较2019年提高653个基点 [20] - 调整后EBITDA利润率为5.2%，与既定目标相符，同比下降主要受2020年一次性毛利率利好影响，较2019年增加660个基点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 活跃客户数量在第三季度末降至870万，较2020年第三季度增加5%，较2019年增加60%即320万 [22] - 每位活跃客户的季度订单数为101.68次，基本与上一季度持平，同比提高3% [23] - 平均订单价值同比提高24%至214美元，基本与上一季度持平，主要受销售组合向家居品类转变的推动 [25] - 过去12个月交付订单数为1450万，较上年增加8%即110万，较2019年增加51%即490万 [25] 美第奇风险投资基金业务 - tZERO董事会正在积极寻找新CEO，代理CEO表现出色，过去几个月开展了多项业务，目标是创建一个综合性交易平台 [45][46] - 尼日利亚中央银行选择该基金旗下公司为e - NIRA提供技术支持，该数字货币已推出，公司将获得许可费和交易手续费 [47][48] - 基金参与了Ripio的融资，略微增加了在该公司的持股比例；Medici Land Governance在纽约市进行概念验证试点；Votes在非选举年仍支持选举工作 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 线上渗透率在2021年继续增长，第三方预测2022年及以后消费者将继续向线上购买家具和家居用品迁移 [28] - 美国家庭销售持续同比增长，消费者支出预期保持强劲，宏观趋势支持家居品类增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续增加与家居的品牌关联度，目标是到明年此时实现100%的销售与家居相关 [31][33] - 持续扩大家居产品的广度和深度，增加新的SKU和合作伙伴 [31] - 拓展国际市场，首先聚焦加拿大市场，并计划将经验用于未来国际扩张 [42] - 建立政府业务，作为长期增长战略，有望开拓其他企业对企业的业务机会 [42] - 优化移动应用，提高市场渠道效率，增加直接流量 [43] 行业竞争 - 公司供应链广泛且分散，合作伙伴网络庞大，能降低单一来源风险、运输瓶颈和供应链问题，在高需求和低供应时期具有优势 [10] - 轻资产商业模式有助于减轻毛利率压力，可根据需求灵活调整配送中心规模，并与承运商密切合作提高交付准确性 [11] - 公司在户外家具领域夏季流量份额排名第一，通过促销活动和竞争定价策略吸引和留住客户，约60%的新客户来自目标细分市场 [32][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济趋势强劲有利，美国家庭销售增长和消费者支出预期支持家居品类增长 [8][9] - 供应链虽存在问题，但公司的供应链模式在高需求和低供应时期表现良好，供应商更愿意与公司合作，库存水平较去年有所改善 [10][38] - 从当前视角看，公司对2022年营收增长和调整后EBITDA利润率的市场共识预期感到满意，认为市场对营收增长的预期有些悲观，公司连续七个季度超过营收预期 [12] - 公司有信心在实现盈利的同时继续扩大市场份额，随着供应链瓶颈缓解，有望显著增加产品种类 [27][44] 其他重要信息 - 犹他地区法院再次驳回针对公司的证券集体诉讼，原告已提起上诉，公司相信在上诉法院也会胜诉 [14] - 公司宣布与非营利组织Mercy Housing建立慈善合作伙伴关系，为低收入个人和家庭提供经济适用房 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年GSA业务的增量情况及是否会成为主要因素 - 公司认为GSA业务在2022年不会是增量因素，它是一项长期业务，虽起步比预期慢，但已帮助增加了合作伙伴，目前产品供应正在扩大 [55] 问题2: Q3销售趋势按月的情况以及10月至今的表现 - 公司表示Q3中8月的同比营收表现好于7月，9月好于8月，预计Q4同比营收表现将好于Q3，之后将恢复营收增长，未来将更关注长期趋势 [57] 问题3: 公司有优势的新子品类、增加SKU深度的计划及时间安排，以及费用控制的机会点 - 公司在户外家具、存储和组织等品类表现出色，正在多个品类增加产品，尤其关注渗透不足的领域；费用控制方面，公司业务具有可扩展性，投资注重ROI，会严格控制支出 [60][61][63] 问题4: 维持22%毛利率和中个位数EBITDA利润率的情况下，2022年库存改善和促销增加时公司是否会面临利润率压力 - 公司认为当前虽处于低促销环境，但广告竞争激烈，公司能找到所需SKU，供应链改善后产品增多，仍能在价格竞争中表现良好 [67] 问题5: Q4是同比增长还是环比增长 - 公司预计Q4将实现同比营收增长 [68] 问题6: 改善供应链和物流挑战的因素及预期改善时间 - 供应链改善需要时间，问题将持续到2022年，目前最严重的问题是卡车和底盘，公司的分布式模式具有优势 [71] 问题7: 消费者旅游增多对家居品类的影响 - 公司认为夏季末的旅游需求对Q3家居需求有负面影响，但人们对家庭聚会的需求会带动家居需求，且远程工作使人们更关注家居环境，有利于公司业务 [74][75] 问题8: 3Q哪些品类在供应链、供应商和产品方面有显著改善 - 公司认为户外家具品类表现突出，得益于广泛的供应链和与合作伙伴的良好关系，能优先获得库存 [76] 问题9: 未来几年现金的资本分配方向 - 公司有1亿美元的股票回购计划尚未执行，将从加拿大市场扩张中学习经验，未来用于国际扩张，同时会谨慎评估其他投资机会 [77]