财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后EBITDA为2440万美元，较2019年同期下降4%；可分配现金流为2620万美元，较2019年同期增长40%；支付基础上的分配覆盖率为1.32倍，较2019年第四季度提高27% [43][44] - 2020年全年调整后EBITDA为1.074亿美元，增长4%；可分配现金流增长28%至1.025亿美元；支付基础上的分配覆盖率为1.31倍，高于2019年的1.11倍 [46] - 2020年底杠杆比率为4.06倍，较2019年12月31日的4.7倍有所改善；截至2月22日，信贷额度可用资金为1.66亿美元，较2019年12月31日增加7500万美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 批发燃料业务 - 2020年第四季度批发燃料销量较2019年第四季度增长22%，每加仑批发燃料利润率同比增长15%，带动该季度批发燃料毛利润增长39% [9] - 2020年全年批发燃料毛利润增长43%，每加仑批发燃料利润率为0.092美元，较2019年增长28%；燃料销量增长11%，全年配送量超11亿加仑 [23] - 2020年批发业务利润为1.555亿美元，较2019年增长19%；租金占批发业务的32% [26][27] 零售业务 - 2020年第四季度公司运营门店的店内销售额同比中高个位数增长；年初以来，同店可比周店内销售额同比普遍增长超10% [18] - 零售燃料销量趋势与批发业务类似 [19] 租赁业务 - 2020年第四季度租赁毛利润为1420万美元，同比下降14%，主要因零售和批发收购导致部分场地租约终止 [15] - 2020年全年租赁毛利润下降7%，租金收入占总毛利润的27% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度WTI上涨26%，带动可变价格上涨约18%；批发燃料利润率较第三季度每加仑下降0.016美元 [14][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司将继续优化收购资产的运营，为客户提供更好服务，加强与主要石油公司的合作 [36][37] - 继续推进房地产合理化计划，回收资金并投资现有业务的增长机会 [38] - 公司有通过收购实现增长的历史，会谨慎评估收购机会，寻找前景好、位置佳且价格合理的站点 [39][40] - 并购市场活跃，但买卖双方在经济预期和交易评估数据上存在分歧 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司完成多项战略交易，下半年致力于整合和优化新资产；2021年公司有望受益于这些交易和战略举措，保持在覆盖和杠杆目标范围内 [36][51] 其他重要信息 - 2020年第四季度运营和G&A费用较上年增加，运营费用增加主要因公司运营门店数量从0增至149家，G&A费用增加80万美元与收购和人员增加有关 [21] - 2020年增长相关资本支出增加，主要用于加油机升级、EMV升级和站点品牌转换；部分支出由非核心物业销售资金支持，站点品牌转换费用通常会由供应商报销 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年实现的税收优惠的背景和税法依据，以及未来税收优惠情况 - 2020年税收优惠主要来自当年收购带来的加速折旧；未来收购减少，税收优惠影响将降低；若无新收购，税收优惠可能基本为零，但也受未来税法影响 [53][54][55] 问题2: 2020年资本支出情况、支出节奏及驱动因素 - 2020年资本支出增加主要因加油机EMV合规升级和燃料品牌转换；燃料转换费用供应商会在一段时间后或完成后报销，报销不一定在现金流表体现 [56][57][58] 问题3: 并购环境情况 - 并购市场活跃，但买卖双方在评估交易的框架和预期上存在分歧；公司会继续关注并谨慎选择收购站点 [59][60]