财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入降至3.71亿美元，下降32.7%；调整外汇后，收入下降34.8%；排除中国并调整外汇后，收入下降31.7% [36] - 第一季度合并净亏损为3.33亿美元，而2020年第一季度合并净亏损为2.89亿美元 [36] - 2021年第一季度合并调整后EBITDA为负3300万美元，2020年第一季度为5100万美元；排除外汇因素后，2021年第一季度合并调整后EBITDA为负2700万美元 [37] - 第一季度资本支出总计1800万美元，较上年同期减少1800万美元 [51] - 截至2021年3月31日，合并现金及现金等价物总计6.42亿美元，债务为56亿美元，加权平均债务成本为5.9%，第一季度支付的债务利息为1.45亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2021年第一季度收入为2.12亿美元，较上年下降28.4%，所有产品收入均下降，全国业务下降约33%，本地业务下降约25% [38] - 直接运营和SG&A费用下降21.1%，场地租赁费用下降22.6%至8300万美元，调整后EBITDA为6400万美元，下降40.5%，调整后EBITDA利润率约为30% [40] - 交通业务下降61.5%，机场业务下降62.4%至2000万美元，广告牌及其他业务下降20.7%；广告牌业务中，租赁业务下降19.1%，数字业务下降24.2%；交通业务中，印刷业务下降52.5%，数字业务下降72.8% [41][42] 欧洲业务 - 第一季度收入为1.5亿美元，下降29.4%，排除外汇因素后下降35.2%，数字收入下降38.9%（排除外汇影响） [43] - 调整后的直接运营和SG&A费用下降11.6%，场地租赁费用下降10%至9300万美元，调整后EBITDA为负6200万美元（调整外汇后），而2020年第一季度为负1400万美元 [44][46] 拉丁美洲业务 - 第一季度收入为1000万美元，较去年同期下降900万美元 [49] - 直接运营和SG&A费用为1300万美元，较上一年第一季度下降300万美元，调整后EBITDA为负400万美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 进入5月，随着疫苗接种率提高，广告预订量显著上升，但新兴出行模式与广告购买之间仍存在滞后 [15] - 部分类别表现强劲，如饮料、保险和商业服务，本季度戏剧类广告也开始回升 [17] 欧洲市场 - 不同国家复苏速度不同，法国因3月底实施额外出行限制，复苏推迟至第二季度中期，目前限制已开始放宽；英国复苏势头良好，过去六周业务预订量超过2019年同期；瑞士和西班牙等国家也在逐步开放，广告支出正在恢复 [22][23][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略计划，目标是在全球经济复苏时，最大化近期业绩并获取更多广告收入 [8] - 战略投资集中在加强数字平台和印刷资产的货币化能力，提升对广告商的价值主张 [11] - 持续扩展和整合RADAR数据分析产品套件，增加在程序化广告领域的业务，为广告商提供更多有价值的见解 [12] - 加强成本和现金流管理，推进欧洲国际重组计划，预计到2023年第一季度基本完成，可实现每年超过2800万美元的税前成本节约 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对疫苗接种进展、市场流动性增加以及广告商的积极态度感到鼓舞，预计业务将在今年剩余时间实现同比收入增长 [10] - 第二季度公司收入开始实现同比增长，随着时间推移，广告需求有望持续改善 [32] - 预计2021年下半年合并收入将接近2019年水平的90%（排除中国），主要由美洲广告牌业务和欧洲部分国家业务带动 [59] 其他重要信息 - 公司与拉斯维加斯永利度假村合作，推出三个全动态数字户外显示屏，提供优质广告展示机会 [18] - 第一季度在美洲新增14个数字广告牌，总数超过1400个；在欧洲新增355个数字显示屏，总数超过16500个 [19][28] - 公司在欧洲推出名为Clear Channel LaunchPAD的品牌程序化广告产品，已在英国、瑞士、西班牙、芬兰和荷兰上线，并计划在其他国家推广 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲和欧洲大区大城市非交通业务的收入情况及趋势，以及盟约假期的含义和流动性是否符合盟约要求 - 戏剧类广告商不仅购买大型城市标识广告，还大量使用数字网络广告；美洲大城市非交通业务复苏情况不一，约三分之一市场有望超过2019年水平，预计第二季度和下半年表现强劲 [64][65] - 欧洲各国复苏情况差异较大，英国复苏态势积极，其他国家复苏速度较慢，第二季度为过渡季度，下半年有望实现持续强劲复苏 [66][68] - 盟约为弹簧式盟约，仅在现金流循环贷款有未偿还余额时适用；第二次修订意味着年底前无财务盟约（担保杠杆测试），公司需维持最低1.5亿美元的流动性；流动性指引包括现金和可用额度，公司认为现有流动性充足 [70][71][73] 问题2: 2021年下半年达到2019年90%收入的原因及各业务板块的情况，以及程序化广告业务的发展计划和广告商的兴趣 - 提供收入指引是基于当前业务复苏趋势，预计年底收入有望恢复到2019年的90% [77] - 美国程序化广告业务表现良好，超过2019年水平；计划增加至少一个SSP，加强内容管理系统等方面的能力；目前本地客户通过程序化广告购买的业务占比不高，但随着主流需求方平台的发展，有望增加 [78][79][80] - 欧洲在程序化广告规模化应用方面落后于美国，已在五个主要欧洲市场推出Clear Channel LaunchPAD产品，预计未来两到三年将占据重要业务份额 [82][83] 问题3: 受众回归与广告收入回归之间的滞后情况，以及是否有4000 - 4500万美元的信用证未偿还及是否计入流动性指引 - 滞后情况因市场数字库存水平和政府放宽限制的信号清晰度而异；在英国，数字收入占比超60%，限制解除后收入恢复迅速；在法国，数字库存较少，恢复时间可能较长 [86][87] - 公司是信用证的大用户，信用证未偿还金额会从循环贷款可用额度中扣除，不计入流动性盟约 [91] 问题4: 美洲和欧洲业务利润率的全年和长期趋势，以及是否能达到疫情前水平 - 美洲业务利润率有望实现环比改善；欧洲业务由于处于复苏初期，第二季度暂无法确定，但随着经济复苏，预计下半年利润率将有所提高 [93] - 利润率能否达到疫情前水平取决于多种因素，公司已削减部分成本，但业务组合变化（如更多交通、机场或首都城市合同）可能影响整体利润率 [95] - 未来几个季度利润率可能不稳定，受救济计划谈判和审批进度影响；中长期来看，有望恢复健康的利润率水平 [97][98] 问题5: RADAR产品的广告商和收入占比、覆盖范围，以及与其他媒体公司的全渠道购买合作情况，2022 - 2023年利润率情况，以及重新协商的租赁合约情况 - 美国100%的业务范围已启用RADAR，但它是一项伴随服务，难以衡量其带来的收入占比；在全渠道购买方面，RADAR研究包含所有户外广告分析，全渠道DSPs是新兴增长渠道，但目前占程序化广告收入的比例较小 [104][105][108] - 欧洲仅在英国和西班牙推出RADAR，用于向广告商展示受众覆盖情况，一般不与特定广告活动相关 [109] - 无法确定2022 - 2023年利润率是否会因成本削减而提高，因为业务组合可能发生变化，公司将继续关注利润率提升和自由现金流增长 [110][111] - 租赁合约协商情况多样，包括延期付款、减免租金等，部分延期可能转为减免，部分最终需偿还，公司会单独披露已确认的场地租赁减免情况 [112][113][114] 问题6: 商务旅行回归对公司的重要性，机场业务收入恢复的滞后时间，除利息和资本支出外的营运资金和重组现金情况，以及洛杉矶广告牌市场的最新情况 - 国际旅行尤其是商务旅行的恢复对公司很重要，机场国际航站楼是优质广告资源；但公司在危机期间调整了广告客户组合，商务旅行无需恢复到疫情前水平也能提供可观的广告机会 [117][118] - 机场业务收入恢复可能滞后于路边业务数月，因为机场合同期限较长，且广告商需要确认受众恢复情况后才会进行投放；目前已有部分战略广告商在下半年回归机场广告市场 [119][120][121] - 公司提供全年流动性指引是考虑到营运资金的波动，尤其是延期付款的影响；重组费用方面，美国、拉丁美洲和部分公司业务已受益于重组举措，欧洲业务的重组需要更长时间，预计到2023年第一季度基本完成，现金流出与资金匹配 [122][123][124] - 洛杉矶市规划委员会已对市议会起草的条例做出回应，目前该事项已回到市议会土地使用委员会，但暂无具体时间表 [126]