财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后收入410亿美元，税后调整后收益17亿美元，调整后每股收益4.73美元，收益略高于预期 [14][45] - 第一季度录得税后特殊项目收益110万美元（每股0.29美元）、税后特殊项目费用2200万美元（每股0.06美元）和税后特殊收益2100万美元（每股0.06美元） [7][8] - 预计2021年全年调整后每股收益至少20.20美元，调整后收入至少1660亿美元，增长约7% [41][55] - 预计2021年全年运营现金流至少75亿美元，截至第一季度末债务与资本比率为39.9%，与长期目标约40%一致 [62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 Evernorth - 第一季度调整后收入306亿美元，调整后税前收益12亿美元，调整后药房脚本量3.93亿，较2020年第一季度增长9% [47][48] - 患者保障计划患者数量季度内增加64%，交付价值有望比去年翻倍 [31] - 预计2021年全年调整后收益至少56.5亿美元，同比增长至少5% [56] U.S. Medical - 第一季度调整后收入104亿美元，调整后税前收益9.87亿美元，收益略高于预期 [50] - 季度末医疗客户总数1.67亿，环比增加3万，美国商业客户数量因退保减少，政府业务表现良好 [51] - 预计2021年全年调整后收益至少38亿美元，医疗客户增长至少35万，医疗费用比率在81% - 82% [57][59][60] International Markets - 第一季度调整后收入16亿美元，调整后税前收益2.62亿美元，业务增长、净投资收入和外汇变动带来收益，但被更高的索赔成本抵消 [52] Corporate and Other Operations - 第一季度调整后亏损3.3亿美元，债务减少使利息费用降低，但集团残疾和人寿业务无贡献 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业市场，在Select细分市场持续抢占份额，预计剩余时间业务增长将回升 [32][33] - 美国政府业务，医疗保险优势客户数量同比增长11%，个人和家庭计划业务客户数量同比增长17% [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过Evernorth、U.S. Medical和International Markets三个增长平台，利用药物创新、身心健康服务需求上升和护理模式偏好变化三个趋势，实现差异化和可持续增长 [27] - Evernorth持续创新，加强战略合作伙伴关系，如与Prime Therapeutics合作、收购MDLIVE [29][30] - U.S. Medical在商业和政府业务中拓展市场，与创新公司合作，满足雇主对身心健康服务的需求 [32][33][36] - International Markets积极支持受疫情影响的全球员工、客户和合作伙伴 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受疫情影响高度动态，公司通过创新和支持利益相关者应对挑战，同时执行战略使医疗更实惠、可预测和简单 [12][18] - 对2021年全年业绩有信心，预计调整后每股收益至少20.20美元，长期目标是平均年收入增长6% - 8%，平均年调整后每股收益增长10% - 13% [41] 其他重要信息 - 因出售集团残疾和人寿业务，第一季度财报中公司及其他业务合并了此前公司和集团残疾及其他业务的结果 [9] - 前瞻性评论不考虑未来股票回购、预期股息以及业务合并或剥离的潜在影响，如计划在2021年下半年剥离德州医疗补助业务 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PBM业务第一季度表现及后续增长减速原因 - 公司对Evernorth业务开局满意，将全年指导提高至至少56.5亿美元运营收入 季度间业绩有波动，第一季度因Prime Therapeutics合作带来收益，后续不会重复 公司持续在Evernorth投资，会增加SG&A并影响收入增长 [67][68][69] 问题2: U.S. Medical的SG&A较高及Evernorth相关费用情况 - U.S. Medical非经常性运营费用与几年前的诉讼相关事务有关，通过SG&A入账，大致抵消了净投资收入的有利影响，这些事项已结束 [71][72][73] 问题3: 全年医疗成本预期、德州医疗补助业务剥离原因及医疗补助战略 - 第一季度预防性护理服务使用接近疫情前水平，全国数据显示此类服务使用较疫情前有所下降 预计全年COVID - 19检测和治疗成本下降，非COVID相关利用率上升，两者大致抵消，医疗费用比率在81% - 82% 剥离德州医疗补助业务是因该业务对公司利润影响极小，由专家服务更有利 未来医疗补助和政府服务是Evernorth服务组合的增长机会，公司也会将美国政府项目扩展作为并购优先事项 [75][76][81] 问题4: MDLIVE收购、护理交付合作及数字处方进展 - MDLIVE收购是公司战略方向的加速器，能扩展虚拟护理、初级护理和行为护理等能力，带来更好的服务、可及性、经济性和临床结果 数字处方创新受客户认可，有助于为雇主提供更明智决策 公司将继续在该领域投资和创新 [84][85][86] 问题5: 医疗和Evernorth PBM业务销售季情况 - 商业业务方面，2022年RFP数量增加约10%，部分业务投标量略有增加，有早期成功案例，预计商业前景良好 雇主对医疗服务的决策标准包括经济性、灵活性和创新能力 Evernorth药房服务方面，雇主和健康计划续约情况良好，预计保留率在90% 中，2022年将实现收入和收益增长 [89][90][92] 问题6: COVID影响低于预期及后续影响 - 第一季度美国医疗MCR符合预期，COVID - 19检测和治疗负担低于预期，但非COVID利用率高于预期 预计全年COVID - 19检测和治疗成本下降，非COVID相关利用率上升，约50%的EPS逆风（1.25美元）将体现在美国医疗MCR中，2022年约一半或略多将以收益形式回归，长期EPS年增长率有望达到或超过10% - 13%的高端 [95][96][97] 问题7: MDLIVE降低医疗成本机会、行为健康建设及使用人数 - 公司认为虚拟护理领域是动态的，会持续投资和创新 MDLIVE资产能提升公司能力，通过替代护理场所和虚拟能力可提高经济性，如减少不必要的诊断服务，增加正确服务的使用 未提及Cigna用户使用MDLIVE的具体人数 [99][100][101] 问题8: 个人交易所和小团体市场会员增长及利润轨迹了解时间 - 个人交易所业务表现良好，进入新地理区域并通过扩展SEP获得新注册人数 小雇主市场通过与Oscar合作进入，早期指标积极，正在加速扩展地理区域 目前个人交易所会员占美国医疗组合的5% - 6%，需几个月时间了解新会员的风险调整概况和持续性，对美国医疗MCR影响不大 [105][106][108] 问题9: 10亿美元收入增长指导在各业务部门的分解及通胀情况 - 收入增长主要来自Evernorth，U.S. Medical也有一定增长 公司业务内未看到成本通胀压力的大幅变化，宏观经济中有通胀迹象，但未达到行业危险水平，短期内对公司无影响 [111][113][114] 问题10: Medicare Advantage费率计算及2023年费率情况 - 2020 - 2021年CMS考虑了COVID对风险调整因素的影响，未来几年费率设定环境将较为复杂和非传统 历史经验表明，该计划最终会达到平衡和可持续的结果，预计2023年费率会受到风险调整因素的影响 [118][119][120] 问题11: 预防性护理数据对 acuity的影响及并购评估指标 - 第一季度预防性护理服务使用接近疫情前水平，高于全国数据，这有助于降低acuity风险，同时Evernorth药房业务中患者药物依从性提高也有助于避免acuity飙升 公司通过购买 - 建设 - 联盟框架评估增长或能力扩展机会，考虑战略定位、市场规模和轨迹、资源获取方式以及经济门槛等多方面因素 [123][124][126] 问题12: 通用药物定价通缩及供应链举措含义 - 通用药物定价存在一些通缩情况，但符合公司预期，不是业务偏差的驱动因素 供应链举措是公司整体优势，通过多种方式持续改进价值，未来在高成本药物和药品方面有进一步机会 [128][129][130] 问题13: Evernorth和Cigna利用MDLIVE的机会 - 可以将MDLIVE作为高性能协作医疗关系的面板扩展器，相关对话正在进行中 MDLIVE的远程医疗和虚拟护理能力有助于提高经济性，可在多个方面发挥作用，如帮助患者获得专科医疗服务、提高药物依从性、协调服务等 [133][134][137]