财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现创纪录的每股收益8.35美元，平均存款增长19%，总平均资产增至900亿美元创历史新高，信贷质量良好并释放准备金，每股账面价值超过57美元，总股东回报率达62%，ROE超15%，ROA为1.3% [12] - 2021年营收增至30亿美元，净利息收入受超低利率环境挑战，非利息收入增长12%创历史新高 [13] - 第四季度每股收益1.66美元，剔除PPP后平均贷款增长超6亿美元，PPP余额因减免程序推进减少近10亿美元，抵押贷款银行因季节性和周期性因素减少约3亿美元，平均存款增加超50亿美元，剔除PPP后营收因贷款增长和强劲手续费收入而增加 [15] - 第四季度净利息收入减少14亿美元，剔除PPP收入下降1800万美元后，利息收入增加400万美元，净利息收益率下降19个基点 [27] - 第四季度非利息收入增加900万美元，衍生品收入增长70亿美元，递延薪酬增加500万美元，信托收入增加200万美元，商业贷款手续费减少300万美元，政府卡业务活动减少，商户和商业生产力收入增加 [31] - 第四季度费用增加2100万美元，包括递延薪酬增加、科技劳动力成本上升、季节性员工保险和占用成本增加等，部分被基于绩效的激励费用降低所抵消 [33] - 贷款增长和股票回购导致CET1比率降至估计的10.15%，公司将密切监控贷款趋势和资本生成，以实现10%的CET1目标 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年多个专业领域平均贷款增长，包括股权基金服务、环境服务、娱乐和商业房地产，剔除PPP后中端市场全年呈积极趋势，但全国经销商服务因供应限制大幅下降，能源板块因复苏和去杠杆化而减少 [13] - 第四季度剔除PPP贷款下降因素后，多个业务实现稳健贷款增长，其中一般中端市场平均增长超5亿美元，大型企业增长超4亿美元或10%，全国经销商增长近2亿美元，部分被抵押贷款银行和商业房地产贷款下降所抵消 [18] - 第四季度贷款承诺总额增加4亿美元，由企业银行和中端市场带动，部分被客户和抵押贷款银行业务抵消，贷款利用率稳定在47%，贷款收益率下降13个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要市场加利福尼亚州、得克萨斯州和密歇根州预计2022年经济表现将达到或超过首席经济学家预测的实际GDP增长超4%的水平 [16] - 得克萨斯州和密歇根州全年表现出色，加利福尼亚州在下半年尤其是第四季度表现强劲，三个市场客户情绪积极，进入2022年形势良好 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于关系型银行业务战略，通过为客户、社区和员工提供服务来建立长期关系，注重费用收入多元化和平衡收入流 [44] - 公司将继续谨慎管理费用，投资于产品和服务，并推进数字化转型，同时保持严格的信贷文化和强大的资本基础 [45] - 公司认为自身独特的地理布局提供了显著的增长机会，包括扩大东南部业务，将继续寻求有机增长机会，对并购活动保持耐心，可能会考虑一些小型的费用收入相关的并购机会 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是非凡的一年，公司团队克服了疫情挑战，取得了许多成就，客户和员工成功应对了过去两年的挑战，对未来更加自信 [6] - 预计2022年经济指标将保持相对强劲，首席经济学家预测实际GDP将增长超4%，各主要市场表现将达到或超过这一水平 [16] - 公司对2022年的展望假设利率不变，经济强劲，供应链和劳动力挑战逐步改善，预计贷款平均同比增长将处于个位数中段，信贷质量将保持强劲，非利息收入部分类别表现将持续稳健，费用将实现低个位数增长 [37] 其他重要信息 - 公司在第二轮PPP贷款中提供了超10亿美元资金，支持了超6000家客户，截至年底，91%的贷款已偿还，主要通过减免程序 [7] - 公司承诺在三年内为小企业提供50亿美元贷款，以展示对社区的承诺 [7] - 公司年度员工敬业度调查显示，84%的受访者对公司价值观给予好评，94%的员工认为公司对COVID - 19疫情的应对出色，公司推出了额外福利和混合工作安排 [8] - 公司成立了企业责任办公室，将关键的环境、社会和治理要素整合在一起，ESG委员会确定了公司最重要的ESG问题，并开始初步分析以制定衡量商业贷款组合气候风险的框架，公司的企业责任承诺得到认可 [9] - 公司正在对核心平台进行现代化改造，包括更新银行柜台平台和升级商业贷款服务系统，利用数字化工具重新设计关键客户旅程 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈年底的贷款增长前景和贷款管道情况 - 第四季度通常是公司贷款业务较好的季度，今年尤其出色，为2022年开了个好头，贷款管道仍高于疫情前水平，虽下半年因贷款结清略有下降，但与历史相比仍表现良好 [48] 问题2: 考虑到存款持续超预期增长，公司提及可能增加投资组合以降低利率敏感性，请问在考虑期货曲线的情况下，证券购买的节奏如何？投资组合规模是否有上限？ - 展望中假设证券投资组合适度增加，平均每季度约增加5亿美元，实际可能略低于此水平，但会根据利率前景调整，若利率上升，可能会加快增加速度；投资组合规模上限高度依赖经济流动性情况，短期内有增长空间，若达到上限，可通过增加掉期交易来替代，公司会密切监测整体流动性和市场状况 [50][51] 问题3: 年底商业贷款余额的增长中，有多少是由于LIBOR向SOFR转换导致的贷款需求提前拉动？ - 从LIBOR向SOFR的转换并未导致贷款需求增加或变化，借款企业仍根据自身业务情况做出决策，并独立应对这种转换 [53] 问题4: 请解释公司降低资产敏感性的理由，以及在美联储加息时间和幅度相对确定的情况下，为何不加快行动？ - 公司希望采取稳健和有条不紊的方式，若等待更高利率可能会给股东带来机会成本或持有成本；过去十多年的经验表明，利率不一定会持续上升，可能会因黑天鹅事件等因素反转；公司会稳步推进，既不急于求成，也不会错失利率持续上升带来的机会 [56][57] 问题5: 随着今年美联储加息，公司的存款贝塔系数将如何变化？ - 公司有很大机会保持在或低于利率敏感性幻灯片中显示的10%贝塔系数替代方案，这与上一轮加息周期的表现一致，且当前市场流动性更多，预计前几次加息时贝塔系数将表现良好，公司会持续监测 [59] 问题6: 请谈谈不同市场（加利福尼亚州、得克萨斯州、中西部）的贷款增长情况，以及增长前景在多大程度上依赖于供应链的缓解？ - 公司对贷款增长前景的展望不依赖于供应链问题的解决，但供应链在下半年有积极改善迹象；三个市场表现都很好，得克萨斯州和密歇根州全年表现出色，加利福尼亚州在下半年尤其是第四季度表现强劲，客户情绪积极 [62] 问题7: 与同行相比，许多银行近年来通过大规模并购实现资产规模翻倍或三倍增长，公司如何看待自身规模的竞争劣势，以及对并购以扩大规模和市场渗透率的态度？ - 公司的模式一直基于关系型银行业务和有机增长，所处市场具有吸引力且增长迅速，如得克萨斯州和加利福尼亚州，公司有机会通过有机方式扩大业务，如进入北卡罗来纳州和东南部市场；公司认为目前的规模使其具有灵活性，拥有合适的规模、人才和技术，能够满足客户需求；公司会对并购活动保持耐心，若有合适机会，可能会考虑一些小型的费用收入相关的并购，以增强自身能力 [64] 问题8: 本季度一般中端市场贷款增长超5.25亿美元，这些中端市场借款人是在使用信贷额度前先提取存款余额，还是在保持高额现金的同时使用信贷额度？ - 中端市场借款和存款都有良好增长，一般中端市场公司保持乐观，确保在借款和存款方面都有足够的资金获取渠道，这种情况已持续几个季度，目前尚未出现策略转变 [66] 问题9: 去年公司在数据中心现代化等技术领域进行了投资，今年预计会在哪些领域进行投资？ - 部分投资趋势将延续，同时会更加注重客户产品，特别是那些公司希望在行业中领先的产品；也会继续关注后台运营技术，确保应用系统高效运行，提高员工效率 [68] 问题10: 预计第一季度平均贷款余额与第四季度持平，这是否意味着年底中端市场或大型企业的部分临时贷款余额会在年初偿还？ - 这主要是由于客户的季节性因素，虽然可能存在一些临时贷款余额偿还的情况，但这是每年都会出现的正常现象，第一季度通常不如第四季度强劲 [70] 问题11: 银行业在数字和区块链技术支付网络方面有很多公告，公司是否收到客户在这方面的需求，这是否是2022年计划推出的新产品之一？ - 目前公司在区块链技术方面没有收到客户的明显需求，公司的数字化投资主要围绕客户体验，旨在让客户更便捷地开展业务；公司是支付技术的早期采用者，如采用了Zelle平台，并具备实时支付能力，但目前行业对此需求不大 [72][73] 问题12: 公司提到投资平台和数字工具以方便客户开展业务，是否有兴趣通过数字渠道扩大业务范围，而无需进行传统的并购？ - 公司需要具备数字化能力和满足客户需求的产品和服务，但公司的商业银行业务仍以咨询和关系为基础，需要依靠银行员工的专业知识和技能；数字技术可以辅助业务开展，但难以仅通过数字应用获取大型公司客户；公司的扩张可以通过在合适的地方配备合适的人员来实现，而不一定依赖于实体网点 [76] 问题13: 请分析薪资和薪酬费用增加中，与绩效相关和与通胀相关的部分各占多少？在利率上升的情况下，预计费用的低个位数增长是否可持续？ - 由于过去几年情况特殊，难以准确区分与绩效和通胀相关的费用增加部分；预计2022年费用将实现低个位数增长，但如果通胀趋势持续，维持这一水平可能会面临挑战；公司能够将费用增长控制在低个位数的部分原因是重置了绩效薪酬，未来费用增长情况将在很大程度上取决于工资通胀和人才竞争情况 [77] 问题14: 市场普遍认为存款贝塔系数在本轮加息周期中可能与上一轮一样保持低位，但此次美联储资产负债表缩减可能提前，公司如何看待这一因素？ - 公司认为这是一个机会而非风险，尽管美联储可能会更快地缩减资产负债表，但起点更高，即使缩减，存款水平可能仍会高于疫情前；此外，财政支出可能会保持在较高水平，整体来看，存款有望保持在至少与疫情前相当的水平 [79][80] 问题15: 如何看待信贷拨备情况，目前是否有问题信贷流入？ - 预计未来几个季度准备金水平将继续适度下降，随着贷款增长，准备金可能会开始增加，但由于每个季度的会计核算与投资组合状况、信贷指标和经济预测相关，难以预测具体的覆盖率和准备金水平；目前投资组合的信贷质量仍然非常强劲，没有迹象表明任何业务板块存在重大问题，公司仍有较高的准备金来应对可能出现的风险 [82][83] 问题16: 利率敏感性幻灯片中的标准模型是否假设全年进行四次均匀的25个基点加息？如果存款贝塔系数较低，且预计有四次加息，净利息收入将增加2.3亿美元，公司对此有何看法？ - 标准模型可以理解为平均加息100个基点，相当于四次均匀的25个基点加息；需要考虑两个因素，一是第四季度利率敏感性因年底存款增加而增强，若存款减少，敏感性可能接近第三季度水平；二是如果公司提前采取行动，增加掉期交易或扩大证券投资组合，可能会增加净利息收入 [84][86] 问题17: 如何看待2022年资产负债表的增长情况，是会出现结构调整还是整体增长？ - 资产负债表增长主要取决于存款情况，目前贷款远低于存款水平；预计上半年资产负债表变化不大，存款将保持强劲；如果美联储如预期行动，下半年尤其是第三和第四季度，存款可能会开始下降，但整体存款水平仍将较高，资金来源不是问题，资产负债表将保持健康 [87] 问题18: 过去公司提到在考虑降低CET1目标之前，需要降低资产敏感性，请问需要降低到什么程度才会考虑降低资本目标？目前接近10%的CET1目标且贷款增长前景较好，公司对股票回购有何看法？ - 长期来看，CET1目标的调整尚未确定，公司有近100个基点的优先股容量，但不一定会按比例降低CET1目标，这一讨论还需要几年时间，需待资产敏感性问题解决，并结合内部讨论、董事会意见和整体市场环境来决定；目前CET1比率估计为10.15%，公司将在短期内谨慎进行股票回购，因为虽然对贷款增长和资本生成持乐观态度，但尚未得到实际验证，公司将继续监测资本生成和贷款增长情况 [90][91] 问题19: 过去几个季度存款增长和中端市场贷款表现强劲，其中有多少来自新客户？公司在吸引新业务方面是否有新举措？ - 中端市场业务中，约50%的增长来自新客户；公司认为自身模式在市场动荡环境中得到验证，受益于市场上的银行并购活动，吸引了部分客户和人才；公司不追求通过定价吸引存款，而是通过关系型定价和整体关系来实现存款增长，这种方式在利率上升环境中表现良好，因为这些存款是基于客户关系的，而非短期逐利资金 [92][94] 问题20: 公司有149亿美元的贷款下限，这些下限的实际收益情况如何（如25个基点、50个基点）？ - 公司有140亿美元的贷款下限，平均利率为67个基点，扣除每月LIBOR（约11个基点）后，实际收益约为56个基点，但这一数值会随着利率环境变化而动态调整；如果美联储加息，LIBOR最终可能会达到下限水平，届时下限问题可能不再是挑战 [95] 问题21: 公司目前寻求购买的投资证券的新资金收益率情况如何？ - 公司将坚持购买高质量证券的原则，注重证券的提前还款稳定性、资本待遇和无信用风险；证券收益率在过去一周变化较大，第四季度购买的证券收益率为190个基点，近期有所上升，公司将密切监测市场情况，以把握未来的投资机会 [96]