财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO为负0.07美元/稀释股，上年同期为正0.08美元，主要因细分市场NOI减少和优先股发行分配所致 [6][23] - 第三季度细分业务NOI降至1010万美元，上年同期为1330万美元，其中贷款业务NOI减少370万美元，办公业务减少100万美元，酒店业务增加150万美元 [23] - 第三季度净亏损4.5万美元，上年同期利润为257万美元，主要因资产管理费减少 [26] - 第三季度优先股股息约660万美元，上年同期为470万美元，因A系列和A1系列优先股新发行 [27] - 截至季度末循环信贷额度约8500万美元，预计可用额度1.2亿美元，信贷工具将于2023年末到期，预计不久后重铸 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第三季度租赁约5.9万平方英尺，高于第二季度的约3.9万平方英尺，全年迄今至少租赁约12万平方英尺 [10][18] - 2022年前9个月所有定期租赁现金租赁利差略降至负1.2%，不包括贝弗利山物业近期零售租赁 [18] - 2022年约15%的租约到期，约15.1万平方英尺，目前已执行、意向或预计续签的租约超过该数量，2023年租约到期率降至11.9%，2024年降至6.6% [19] 贷款业务 - 2022年第三季度贷款业务NOI降至120万美元，上年同期为490万美元，因2021年贷款发放和销售大幅增加，政府对SBA 7(a)贷款产品的额外支持于2021年结束 [24] 办公业务 - 2022年第三季度办公业务NOI从上年同期的750万美元降至650万美元，同店办公物业NOI相对稳定，非同一物业NOI减少约90万美元，还包括2022年2月收购的合资企业投资损失约20万美元 [25] 酒店业务 - 2022年第三季度酒店业务NOI从上年同期的约90万美元增至240万美元，入住率从67%升至74%，平均每日房价从137美元增至约164美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于平衡创意办公和多户住宅资产组合，目前专注发展多户住宅业务以实现平衡 [8] - 对资产组合进行全面审查，认为可基于已拥有土地开发超1500套多户住宅单元 [11] - 采用轻资产模式，通过与机构投资者共同投资增加多元化，通过产生费用收入补充回报 [8][36] - 努力重铸信贷工具以增加财务灵活性，利用优先股发行所得资金偿还债务、赎回优先股及把握潜在收购机会 [31][40] - 控制成本结构，包括降低管理费，预计每年节省成本约0.21美元/股 [33] - 借助CIM集团的分销和开发能力，CIM拥有超180家全球机构投资者，在美国开发超110亿美元资产，开发团队超100名专业人员 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度核心FFO为负，但租赁活动持续强劲，为明年奠定良好基础，部分新租约将于2023年开始产生收入 [5][6] - One Hotel业绩同比持续改善，基于团体预订增加，2023年前景乐观 [6] - 由于借贷成本上升、信贷可用性降低和资本化率扩大，预计整体开发将放缓，开发成本可能下降 [16] - 对2023年和2024年租赁活动增加和到期租约减少感到鼓舞，增长管道具有吸引力，开发和建设活动取得切实进展 [35][36] 其他重要信息 - 2022年第二季度宣布1000万美元普通股回购计划，已回购470万美元普通股，其中第三季度回购440万美元，平均价格7.10美元/股 [20] - 第三季度以3.4%的折价回购约6700万美元L系列优先股，认为这两项交易对普通股股东具有高度增值作用 [20] - 2022年第三季度发行优先股产生约5700万美元现金收益，10月收益为3800万美元，第四季度迄今A1系列优先股净收益约4650万美元 [29][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待多户住宅开发管道和收购机会，以及与开发管道收益率的比较 - 鉴于资本化率上升，开发门槛提高，但市场租金持续增长，预计开发成本可能下降，多户住宅开发通常目标成本回报率约6%，仍有足够利差创造价值，同时也在寻找稳定和增值型多户住宅交易机会 [38][39] 问题2: 第四季度优先股融资所得现金的用途 - 可用于偿还循环信贷额度欠款，第四季度末可赎回约8000万美元L系列优先股，也可用于把握其他增长机会和加强流动性 [40][41] 问题3: 奥克兰多户住宅项目情况，包括合适的资本投入和外部资金引入，以及是否位于机会区 - 奥克兰土地适合多户住宅开发，预计18 - 24个月完成相关流程，届时评估引入共同投资的金额，土地无债务，成本低；不确定是否位于机会区，即使在也无太大益处 [43][44]