财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收66亿美元，同比增长8% [15] - EBITDA为11亿美元，占比16%，去年同期为9.74亿美元，占比15.9%；调整后EBITDA为10亿美元，占15.7% [15] - 净利润为6.78亿美元，摊薄后每股收益4.77美元，去年同期为6亿美元，每股收益4.1美元 [39] - 有效税率为17.3%，包含3600万美元或每股0.25美元的有利离散项目 [39] - 运营现金流为5.99亿美元，去年同期为6.16亿美元 [39] - 维持2022年全年营收增长8%的指引，EBITDA利润率约为15.5% [22][30] - 预计2022年合资企业收益下降25%，有效税率约为21.5% [45] - 资本支出为1.47亿美元，预计全年资本投资在8.5 - 9亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机业务 - 第二季度营收同比增长11%，EBITDA从16.1%降至15.2% [40] - 预计2022年营收增长10%，EBITDA约为14.5% [40] 分销业务 - 营收同比增长17%至23亿美元，EBITDA占比从10.5%升至11.2% [41] - 预计2022年营收同比增长11%，EBITDA利润率在10.5% [41] 零部件业务 - 第二季度营收下降2%，EBITDA从15.1%升至18.2% [42] - 预计全年营收增长3%，EBITDA利润率为16.75% [42] 电力系统业务 - 营收增长5%，EBITDA从12.2%降至10.6% [43] - 预计2022年营收增长8%，EBITDA约为11% [43] 新能源业务 - 营收4200万美元，同比增长75%，EBITDA亏损8000万美元 [44] - 预计2022年营收约2亿美元，净EBITDA亏损约2.9亿美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第二季度营收增长15%至40亿美元，重型卡车行业产量6.2万辆，增长9%，公司销量2.6万辆，增长12% [18] - 中型卡车行业产量3万辆，增长5%，公司销量2.7万辆，增长21% [18] - 向Ram皮卡发货3.8万台发动机，下降9%；发动机销售给建筑客户增长9% [18] - 电力系统业务销售持平，发电业务收入下降3% [19] - 预计2022年重型卡车市场规模为25 - 26万辆，增长10% - 15%；中型卡车市场规模为12 - 13万辆，增长5% - 10% [23] 中国市场 - 第二季度营收12亿美元，下降43%，中重型卡车行业需求17.3万辆，下降70%，公司销量2.5万辆，下降70% [19] - 轻型车市场下降38%至38万辆，公司销量2.3万辆，下降40%；挖掘机行业需求6.6万辆，下降32%，公司销量9900辆，下降41% [20] - 发电设备销售下降5% [20] - 预计2022年总营收下降20% - 25%，中重型卡车需求下降50%，轻型卡车市场需求下降15%，挖掘机行业销售下降30% [24] 印度市场 - 第二季度营收创纪录达5.94亿美元，增长51%，行业卡车产量增长131%，公司发货量增长78% [21] - 预计2022年总营收增长15%，行业卡车需求增长约30% [26] 巴西市场 - 第二季度营收增长7% [21] 全球市场 - 预计2022年全球石油和天然气、发电市场需求增加，售后市场收入增长15% - 20% [22][28] - 矿业发动机销售预计持平，新油气发动机需求预计增长120% [27] - 全球发电市场收入预计增长5% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进“零排放目标”战略，包括改善现有发动机解决方案减少碳排放，同时推进零排放技术 [13] - 完成对Jacobs Vehicle Systems的收购，即将完成对Meritor的收购 [11] - 与多家公司达成合作，提供燃料电池电动动力系统和零排放运输设备 [12] - 持续关注员工发展，发布首份人力资本管理报告 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链限制、通胀上升、疫情和俄乌冲突等挑战，公司仍实现创纪录销售 [31] - 公司有能力执行“零排放目标”战略，投资未来产品和技术，为客户创造优势 [33] - 目前终端客户需求强劲，售后市场需求旺盛，二手车价格高企，高效产品受青睐 [59] - 中国市场虽面临挑战，但公司在该地区的业务和盈利能力已显著改善，有望实现增长 [25] 其他重要信息 - 第二季度公司以股息和股票回购形式向股东返还2.4亿美元，上半年累计返还7.58亿美元，预计全年返还约50%的运营现金流 [31][46] - 公司宣布季度现金股息提高8%，连续13年增加股息 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链环境中航空货运比例及需求放缓时的边际利润情况 - 公司仍面临供应链限制，特别是电子元件方面；高峰时航空货运成本是正常水平的4倍，目前是2 - 3倍；无法给出需求放缓时的确切边际利润，但公司有经验应对周期变化 [51][52][53] 问题2: 第三季度利润率是否会因供应链动态而持平或上升 - 下半年中国市场收益预计下降，通常下半年合资企业收入会降低25% - 30%；公司维持全年指引，目前EBITDA百分比略落后，但预计不会有重大变化 [54] 问题3: 若出现衰退，应关注哪些信号 - 公司处于周期性行业，团队有能力应对周期变化；目前除中国外市场需求强劲，供应是主要限制因素；公司将持续监测市场指标 [58][59] 问题4: 新CEO领导公司的细微差别及2023年经济衰退时公司的表现 - 公司战略重点不变，新CEO将更关注战略执行和动态环境；公司订单积压强劲，产品表现良好，有新的合作机会，将继续投资未来产品并应对周期变化 [63][64][65] 问题5: 上半年售后市场增长情况及下半年趋势 - 上半年售后市场增长与全年指引水平相当，预计全年保持该水平，特别是北美重型市场和全球电力系统市场需求旺盛 [68] 问题6: 宏观环境对投资计划和战略行动的影响 - 公司继续推进JBS收购和Meritor收购，进行过滤业务分离，并持续关注环境变化；公司注重提高运营效率以提升业务表现 [70][71] 问题7: 新能源业务的竞争地位及前景 - 第二季度新能源业务营收创历史新高，在燃料电池和电解槽方面取得进展，公司认为市场将向PEM电解槽解决方案发展，自身具有竞争优势；Meritor收购将增强电动动力系统业务 [74][75][76] 问题8: 通胀削减法案是否会通过及公司的受益情况 - 公司希望该法案通过，其中的关键条款有利于推进低碳解决方案，符合公司战略；公司一直在积极倡导相关能源条款 [77] 问题9: 中国疫情封锁结束后市场情况及合资企业模式是否合适 - 中国市场采用动态封锁策略，公司准备在该环境下运营；认为中国市场会复苏，公司将继续投资产品和合资企业，并确保供应链弹性 [80] 问题10: 通胀削减法案带来的国内机会规模及转化为收入的速度 - 法案中有氢气生产、清洁车辆和燃料等激励措施，公司一直在与欧美客户进行相关对话；难以具体说明机会规模，将关注业务增长的关键里程碑 [83][84] 问题11: 排放法规收紧时，燃烧业务的投资预算情况 - 公司将继续在新能源和发动机业务进行投资，同时提高业务效率以适应周期变化，确保财务承诺和回报 [86] 问题12: 成本商品销售中原材料成本和供应链成本的占比及对指引的影响 - 今年原材料成本是成本增加的主要驱动因素，目前仍在上升；运费成本同比持平但处于高位；指引中成本方面无重大变化，合资企业收益预期降低，售后市场收入略强可平衡 [89][90][92]