财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司每股收益达创纪录的1.24美元，上年同期为0.76美元，上一季度为1.06美元 [8] - 该季度收入创纪录，达1.597亿美元，上年同期为1.166亿美元，上一季度为1.543亿美元，增长主要归因于平均管理资产、开放式基金及特定机构账户业绩费用增加 [8] - 第四季度隐含有效费率为58.1个基点，上一季度为57.5个基点；剔除业绩费用后，第四季度为57个基点，上一季度为57.3个基点 [9] - 该季度营业收入创纪录，达8260万美元，上年同期为4940万美元，上一季度为7040万美元；营业利润率从上一季度的45.6%升至创纪录的51.7% [9] - 与第三季度相比，费用下降8.1%，薪酬与福利减少部分被一般及行政费用增加抵消；该季度薪酬收入比为26.16%，全年为32.22% [10] - 有效税率该季度为25.36%，全年为26.15%，降低主要因高管薪酬不可抵扣部分在高于预期的税前基础上减少 [10] - 季度末公司流动性总计2.482亿美元，上一季度为2.41亿美元；截至12月31日，反映12月支付6030万美元（每股1.25美元）特别现金股息 [11] - 截至12月31日，管理资产达创纪录的1066亿美元，较9月30日增加94亿美元（10%），因净流入18亿美元和市场增值91亿美元，部分被分配16亿美元抵消 [11] - 公司预计2022年薪酬收入比将从2021年的32.22%升至33.75%，一般及行政费用将较2021年的4720万美元增加10% - 15%，有效税率将维持在26.15% [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 开放式基金业务 - 全年开放式基金和咨询渠道管理资产均创纪录，开放式基金和咨询总销售额分别增长11%和13%，达195亿美元和49亿美元 [30] - 开放式基金净流入同比增长62%，达创纪录的88亿美元 [31] - 财富渠道净流入创纪录，达25亿美元，有机增长率22%，实现连续12个季度正净流入；各细分市场均有显著贡献，DCIO开放式基金净流入创纪录，达4760万美元，实现连续14个季度净流入，年末资产达6亿美元 [32][33] - 非美国开放式基金该季度净流入4500万美元，全年达2.02亿美元 [34] 机构咨询业务 - 2021年机构咨询渠道净流入19亿美元，创纪录；但该季度净流出4560万美元，因一客户意外终止4亿美元业务；另有5.64亿美元新机构客户授权投资于开放式基金未计入 [36][37] - 全年美国、EMEA和亚洲市场均实现正净流入，所有核心策略均有净流入 [38] - 已授予但未注资的授权管道从9月的9亿美元增至21亿美元，创纪录；该季度新授予授权总计13亿美元，包括非洲首单3亿美元全球上市基础设施授权 [39] 子咨询业务 - 该季度子咨询业务资金流入低迷，日本净流出2.42亿美元，分配总计2.76亿美元；除日本外，子咨询净流出5600万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度股市表现强劲，美国REITs是标普表现最佳板块，季度回报率超16% [15] - 全年各资产类别表现良好，美国REITs上涨41%，全球房地产上涨26%，上市基础设施上涨15%，资源股上涨24%，优先股上涨近3% [16] - 年初市场关注通胀上升，CPI达7%，与联邦基金利率差距为职业生涯最大；预计通胀将稳定在略高于2%水平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划平衡预期收入增长与人力资本投入，控制投资以拓宽产品、扩大公私分销、保持投资业绩领先 [12] - 2022年将在技术、全球营销等方面增量投资，预计差旅费和娱乐费随全球情况恢复正常而增加 [13] - 计划推出多个新举措，通过引入适合机构和财富市场的工具，定位公共和私人房地产市场交叉点，深入拓展房地产资产领域 [43] - 计划下月推出近九年来首只新上市房地产证券封闭式基金，由强大承销团支持 [42] - 公司认为通胀环境将支持资产配置趋势，经理整合和从被动向主动转换趋势也对其有利 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为通胀和美联储收紧预期凸显主动管理房地产资产策略在客户投资组合中的重要性和价值 [32] - 公司当前增长势头和前景良好，几乎100%的管理资产在各时间段均跑赢基准，有望实现持续有机增长 [40][41] 其他重要信息 - 公司私人房地产团队已启动投资流程，完成多项物业收购，涵盖收入和机会主义策略；今年将招聘房地产投资策略师，拓展多策略能力 [25] - 3月1日起，Joe Harvey将接替Bob Steers担任首席执行官，Bob将继续担任执行主席参与私人房地产项目 [67][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在分销方面为应对通胀做了哪些准备，特别是在财富管理渠道 - 公司通过教育客户和介绍适合通胀环境的策略来应对，如低久期优先股策略和多策略房地产资产组合；REIT策略在本轮通胀周期中对通胀变化敏感，吸引大量资金流入 [45][46][48] 问题: 私人房地产团队的进展和增长前景 - 团队已组建并完成首批收购，专注收入和资本增值策略；收入策略面向财富渠道，资本增值策略处于机构募资早期；公司计划招聘策略师，帮助客户优化房地产资产配置 [49][50][52] 问题: 请详细说明薪酬预期和压力 - 公司将继续在有增长动力的领域投入，如拓宽产品、投资部门等；2021年薪酬增长异常，2022年预计增长150个基点合理；公司业务模式和业绩表现使其在薪酬方面具有竞争力；薪酬比率预期体现业务模式的可扩展性 [55][56][58] 问题: 2022年人力投资的时间线和管道情况 - 人员增加计划将在上半年逐步实施，因公司在多方面取得成功，人员增加将覆盖公司各职能部门 [62] 问题: 公司在现有办公物业重组投资方面是否有机会 - 公司认为疫情带来商业房地产行业结构和长期变化，为主动投资者创造机会；办公领域是机会领域，特别是南方州因税收等因素吸引人口迁移带来的机会 [63][64]