财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收8550万美元，较二季度的8630万美元下降约1个百分点，较去年三季度的9560万美元下降11%；前九个月营收2.601亿美元，较2018年前九个月下降约13% [9][10] - 第三季度费用8270万美元，较6月季度的8360万美元下降1个百分点，较去年三季度的9090万美元下降9%；前九个月费用2.518亿美元，较2018年前九个月下降约12% [12] - 本季度信贷损失拨备1990万美元，较今年6月季度的2050万美元下降3%，较去年三季度的3190万美元下降38%；今年前九个月信贷损失拨备6430万美元，而去年前九个月为1.08亿美元 [13] - 本季度税前收益280万美元，与6月季度持平，较去年三季度的470万美元下降40%；前九个月税前收益830万美元，较2018年前九个月的1390万美元减少40% [14][15] - 净利润180万美元，与今年6月季度持平，较去年的320万美元下降约44%；前九个月净利润540万美元，较2018年前九个月的950万美元减少43% [15] - 摊薄后每股收益0.08美元，与今年二季度持平，较去年三季度的0.13美元下降约38%；年初至今摊薄后每股收益0.22美元，较去年前九个月的0.38美元减少42% [16] - 本季度净息差5760万美元，较今年二季度的5860万美元下降2%，较去年三季度的6980万美元下降17%；年初至今净息差1.771亿美元，较去年前九个月下降21% [18][19] - 经风险调整的净息差3770万美元，较今年6月季度下降1%，较去年三季度也下降约1%；年初至今经风险调整的净息差1.128亿美元，较去年前九个月下降2% [20] - 本季度核心运营费用3490万美元，较今年二季度的3540万美元下降1%，较去年三季度的3320万美元增长5%；前九个月核心运营费用1.046亿美元，较2018年前九个月增长约3% [21] - 本季度核心运营费用占管理资产组合的比例为5.8%，较今年二季度的5.9%略有下降，较去年三季度的5.7%增长约2%；前九个月核心运营费用占管理资产组合的比例为5.8%，与2018年前九个月持平 [22] - 管理资产回报率为0.5%，与今年二季度持平，较去年三季度的0.8%略有下降；今年前九个月管理资产回报率为0.5%，去年前九个月为0.8% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新增应收账款2.62亿美元，使前九个月的新增应收账款达到7.55亿美元 [17] - 9月30日的逾期率为5.74%，较6月季度的14.8%略有上升，较去年三季度的11.58%上升幅度更大 [24] - 本季度展期较去年三季度下降约380个基点 [26] - 本季度损失率为8.07%，较6月季度的7.82%略有上升，较去年三季度的8.03%也略有上升；前九个月损失率为7.96%，去年前九个月为7.92% [26][27] - 全年抵押品拍卖回报率稳定在34%左右，较去年三季度的34.8%略有下降 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度ABS交易2019 - C于今年7月完成，综合票面利率为3.36%；第四季度交易2019 - D两周前完成，综合票面利率为2.95%，是自2015年二季度以来此类交易中的最低综合票面利率，且是在市场上有超过70亿美元债券的一年中最繁忙的ABS周之一出售的 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在销售和营销前端重新评估各州市场，寻找可购买票据的利基市场，以获得竞争优势，2019年在这方面的努力相对有效，今年仍实现了约10% - 11%的增长 [30][31] - 去年更新的评分模型表现出色，新业务表现逐年提升，随着新业务的成熟，结果将进一步改善 [31] - 今年公司将收取的APR提高了近1个百分点，从略高于18%提高到超过19%，同时降低了交易费用，且获得了表现更好的贷款 [32] - 行业竞争激烈，低利率带来了更好的流动性，使一些原本表现不佳的公司有了更多喘息空间，但公司认为高资金成本可能会淘汰一些参与者，预计未来会有更多公司退出市场 [37][38] - 公司希望抓住机会进行收购或获得更多服务业务，以推动业务发展 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍在应对重大会计变更和遗留投资组合问题，但遗留投资组合中表现不佳的资产占比约为25%，且该比例将随着时间推移而迅速下降 [5][7] - 2019年是过渡年，公司预计明年前景更好，一旦摆脱会计变更和旧投资组合的影响，业务将展现出良好态势 [5][41] - 从消费者角度看经济形势良好，就业情况良好，失业率正常，这对公司所在行业有利，预计这种情况将持续 [42] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受一定风险影响，实际结果可能与预测有重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度净冲销是否为4000万美元 - 回答: 听起来差不多 [44] 问题2: 遗留投资组合的净冲销率是多少 - 回答: 需进一步查看10 - Q报告中的披露信息后再回复，无法在新闻稿中提供该详细数据，但会提供准确数字 [45][46] 问题3: 公司是否会继续释放准备金，何时停止 - 回答: 2020年1月需对遗留投资组合做出决策，有三个选项，一是对遗留投资组合采用公允价值计量（已排除）；二是将采用CECL准则推迟一年；三是在2020年1月提前采用CECL准则并确定剩余期限的准备金。公司倾向于第三个选项，若准备金足以覆盖剩余期限，遗留投资组合将不再有信贷损失拨备 [47][48][49] 问题4: 向公允价值投资组合过渡时，新贷款的净收益率以及隐含信贷成本是多少 - 回答: 本季度新发放应收账款的票面利率约为19%，总体按面值购买，考虑信贷组合并预估未来损失后，经净现值计算得出的内部收益率约为11%，今年各月度和季度批次基本维持在这一水平，即收益率19%，损失率8%，公司净收益率11% [52][53] 问题5: 公司在资金成本方面是否有所缓解 - 回答: ABS交易的资金成本是4年来最低的，过去4年ABS市场有波动，2015 - 2016年部分交易的综合成本高于4%，目前一些低成本交易到期，中间有高成本交易，现在又有低成本交易推出，当前综合成本约为4.5% [55][56] 问题6: 二手车价格前景及预期如何 - 回答: 对该市场持乐观态度，过去两年市场已趋于正常化，未来12个月左右市场不会有重大变化 [58]