财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达22.4亿美元，同比增长2.3%，经调整后同比增长0.7% [10] - 第三季度调整后EBITDA为6.38亿美元，同比增长6.3%，利润率同比扩大100个基点至28.5% [11] - 过去12个月国内营销成本占总收入的20.1%，营销效率同比提高20个基点；劳动力成本占总收入的23.4%，劳动力效率同比提高60个基点 [13] - 截至季度末现金约13亿美元，9月30日总循环信贷额度为12亿美元，无提款 [31] - 第三季度同店资本支出1.06亿美元，开发资本支出7800万美元 [31] - 自愿偿还2.5亿美元CEOC定期贷款，余额降至12亿美元，企业整体调整后总租赁杠杆降至5.8倍，净杠杆降至5.3倍 [33] - 预计2019年维护性现金资本支出在4 - 4.2亿美元之间，开发相关资本支出在2.75 - 2.95亿美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯业务 - 净收入9.73亿美元，同比增长6.9% [18] - 博彩收入增长17%，博彩总量同比增长2%，其中桌台业务量增长2.5%（百家乐增长18%），老虎机业务量增长1.7% [19] - 现金酒店收入同比增长8.1%，入住率提高290个基点至95.6%，每间可售房收入增长7%至140美元 [19][20] - 餐饮现金收入增加500万美元，同比增长2.5% [21] - EBITDA为3.56亿美元，同比增长16%，经调整后增长4.5%，利润率扩大290个基点至36.6% [21] 美国其他地区业务 - 净收入11.2亿美元，同比下降0.5% [22] - EBITDA下降1.9%至3.04亿美元，经调整后增长1%至3.09亿美元，利润率收缩40个基点至27.2% [23] 其他业务 - 净收入1.44亿美元，同比下降600万美元，降幅4% [24] - EBITDA亏损增加500万美元至2200万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 拉斯维加斯市场 - 第三季度游客量增长0.6%，会议出席人数增长8.3%，下机乘客增长3.9% [25] - 预计第四季度收入实现低个位数增长，利润率同比略有改善 [25] 美国其他市场 - 预计第四季度净收入实现低个位数增长，利润率同比略有改善 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Eldorado的合并预计2020年上半年完成，已提交最终委托书，11月15日进行股东投票 [9] - 9月宣布以5.163亿美元出售Rio，预计年底完成交易，交易后将继续运营至少两年，保留相关权益 [14][15] - 体育博彩业务持续增长，已扩展至爱荷华州和印第安纳州，在七个州的29个地点设有品牌体育博彩点，内华达州和新泽西州已开展移动体育博彩，宾夕法尼亚州待监管批准后推出 [16][17] - 面临一些竞争挑战，如大西洋城和印第安纳州南部竞争加剧、印第安纳州道路封闭、凯撒宫和哈拉斯拉斯维加斯部分区域装修等 [12][22] - 计划在成本削减方面取得7500 - 1亿美元的成效，采取了多种措施，包括减少博彩参与游戏、削减顾问和外部承包商、暂停国际业务等 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 拉斯维加斯市场前景乐观，消费者环境健康，酒店需求预计保持强劲，特别是现金支付客户 [20][25] - 美国其他地区业务预计第四季度净收入和利润率有所改善，Centaur将继续成为增长动力，印第安纳州体育博彩合法化和南部印第安纳州项目完成将带来积极影响 [28][29] - 其他业务预计全年运营亏损大于2018年，第四季度体育投资增加，部分被劳动力节省抵消 [30] 其他重要信息 - 会议提供新闻稿、收益演示幻灯片和会议重播，可在公司网站投资者关系板块获取 [4] - 评论包含前瞻性声明，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 美国公认会计原则（GAAP）结果在2018年第三季度收购Centaur之前不包括该公司，GAAP和非GAAP数据的对账从幻灯片10开始 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本削减进展、目标和时间表 - 目标是在交易完成前削减7500 - 1亿美元成本，预计接近上限，已采取多种措施，效果将在第一季度更明显体现 [37][40] 问题2: 南部印第安纳州项目对EBITDA的影响 - 成本方面可节省维护船只等费用，预计回报率6% - 8%；客户体验改善方面预计带来5% - 10%的变化，目标回报率约15% [42][43] 问题3: 出售Rio对EBITDA的损失 - 预计能保留大部分业务，因保留世界扑克系列赛、凯撒奖励客户，并继续管理该物业两年，业务将转移至拉斯维加斯其他八处物业 [47] 问题4: 大西洋城业务表现及展望 - 目前已停止下滑，正在测试针对特定客户的营销举措，预计第四季度和2020年有改善趋势 [49][50] 问题5: 2020年区域市场增长驱动因素及消费者情况 - 增长驱动因素包括印第安纳州物业、船上岸项目、体育博彩推广、新奥尔良业务拓展；面临的竞争挑战包括费城和大西洋城新竞争对手、阿肯色州和俄克拉荷马州博彩扩张等 [53][56] 问题6: 直接营销战略进展 - 整体继续常规业务，营销团队表现出色，除大西洋城外，其他地区和拉斯维加斯继续测试新方案，营销方式无重大改变 [58] 问题7: 其他部门有利持有对拉斯维加斯的影响 - 其他地区同比不利持有1100万美元，拉斯维加斯有利持有3700万美元，公司净有利持有约2500万美元 [61] 问题8: 百家乐业务增长原因 - 主要归功于凯撒宫管理团队和亚洲营销团队的努力，以及别墅项目的投入，部分是市场份额获取和业务增长 [65][66] 问题9: 体育博彩对EBITDA的贡献 - 体育博彩本身带来增量EBITDA，但更重要的是带动了客流量、餐饮销售和博彩业务量的增长 [67][68] 问题10: 2020年印第安纳州和伊利诺伊州竞争影响 - 印第安纳州Gary项目和伊利诺伊州新建设施是挑战，但预计明年整体竞争干扰小于前两年 [72][73]