财务数据和关键指标变化 - 第一季度可分配现金流为5300万美元 相比2020年第一季度的3600万美元有所增长 [6] - 归属于所有合伙人的净收入同比增长约30% [6] - DCF覆盖率为1.31 相比去年同期的1.15有所提高 [6] - EBITDA为5900万美元 较去年同期增长21% [6] - 季度分派增至每有限合伙单位0.92美元 较2020年第四季度增长1.1% 较2020年第一季度高出3.4% [7] - 总债务约为10亿美元 总杠杆率为3.7倍 在信贷额度允许的5.25倍范围内 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道和运输部门第一季度贡献利润为4200万美元 相比2020年第一季度的3000万美元有所增长 主要归因于资产剥离 [9] - 批发营销和终端部门第一季度贡献利润为1600万美元 去年同期为1700万美元 [10] - 原油管道合资企业的股权收益约为400万美元 去年同期为600万美元 [10] - 资本支出约为780万美元 其中730万美元为可自由支配支出 50万美元为维持性支出 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在2021年实现分派增长5%的目标 [13] - 与贝克休斯达成独家协议 利用技术满足IMO产品规格的混合能力 这是一个低资本高回报的机会 如果成功可扩展 [13] - 红河管道扩建项目将在第二季度生效 [16] - Paline管道协议将于5月初生效 开始增加运输量 [16] - 杠杆率预计将向3.5倍下降 目前为3.7倍 [17] - 全年总资本支出预测为2800万美元 包括1470万美元的可自由支配支出和1310万美元的维护资本 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩具有韧性 尽管受到冬季风暴和管道维护的影响 [12] - 随着疫苗接种推进和能源需求改善 预计第二季度及全年将有所改善 [12] - 分派覆盖率和杠杆比率保持健康 创造了灵活性 [13] - 对实现5%的分派增长目标持乐观态度 预计无需资产剥离即可轻松实现 [18] 其他重要信息 - 截至3月31日 DKL在其8.5亿美元的信贷额度上约有1.13亿美元的可用容量 [8] - 这是第32个连续季度分派增长 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 对今年剩余时间的展望以及活动是否会增加 特别是资产剥离方面 [15] - 有几项举措将在第二季度取得成果 包括红河管道扩建 Paline管道新协议以及贝克休斯混合协议 这些有机增长项目使公司对覆盖率和杠杆比率保持健康充满信心 [16] - 在并购方面需要保持灵活 等待机会出现 杠杆率预计将下降至3.5倍左右 覆盖率将因有机增长项目而更加健康 [17] - 对实现5%的分派增长目标持乐观态度 预计未来一两个季度将提供该项目的现金流预测 [18] 问题: 贝克休斯协议的细节 包括现金流时间和业务结构 [18] - 该协议对DKL来说是收费基础的 资金已经开始流入 随着更多业务量增加 费用将继续增长 对第二季度和第三季度持乐观态度 [18] 问题: 西德克萨斯营销利润率强劲的原因以及可持续性 [19] - 第一季度利润率主要来自RINs贡献 以及对冲持平 加上良好的生产和约10000的吞吐量 利用率比第四季度有所改善 [20] 问题: Krotz炼油厂重启后 其中游资产产生的EBITDA以及资产剥离前景 [23] - Krotz设施现在从DK的角度产生自由现金流 贝克休斯协议将增强Krotz和其他地方的盈利能力 贡献达数百万美元 [24] - 该资产剥离的总EBITDA为3000万美元 公司正在观察市场情况以决定是否进行剥离 [24] 问题: Paline管道的最新情况以及进一步扩容的讨论 [25] - 公司与一家新托运人达成协议 于5月1日开始 如果需求增加 预计将以最低资本支出进行扩容 [25] 问题: 2021年资本支出预算中包含的扩张项目 [26] - 可自由支配支出预测包括Jefferson连接项目完工 Paline项目 贝克休斯机会以及DPG项目 这些主要与业务发展预测相关 [26]