财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.56亿美元，同比增长26%，不包括第一美国支付系统（First American），营收为4.727亿美元，同比增长7.1%，主要受产品持续需求和价格上涨推动 [11][24] - 第一季度GAAP净收入为970万美元，合每股0.22美元，受1270万美元收购摊销和利息费用增加影响 [25] - 调整后EBITDA为9960万美元，同比增长10.1%，调整后EBITDA利润率为17.9%，低于去年第一季度的20.5%，主要因公司成本结构和产品组合季节性模式回归、技术投资和通胀压力，部分被定价行动和营收增长带来的运营杠杆抵消 [26] - 第一季度调整后每股收益为1.05美元，低于去年第一季度的1.26美元，主要受运营项目、第一美国支付系统收购带来的更高利息费用以及更高折旧和摊销影响 [27] - 季度末净债务水平为16.5亿美元，高于去年的7.146亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4倍，与2021年末持平，长期战略目标约为3倍 [36] - 第一季度自由现金流为1350万美元，较2021年第一季度减少440万美元，预计2022年整体自由现金流将增加 [37] - 董事会批准每股0.30美元的定期季度股息，将于2022年6月6日支付给5月23日登记在册的股东 [38] - 重申2022年全年营收增长预期为8% - 10%，调整后EBITDA利润率约为20%，利息费用9000万美元，调整后税率26%，折旧和摊销1.8亿美元，平均流通股数4350万股，资本支出1.05亿美元 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 第一季度营收1.662亿美元，同比增长109.1%，主要受第一美国支付系统收购和出色表现推动，不包括该公司，营收同比增长4.3% [28] - 调整后EBITDA在本季度增长98.9%，调整后EBITDA利润率为21.9%，下降110个基点，主要因持续产品投资和通胀压力，部分被价格上涨抵消 [28] - 长期来看，预计支付业务将实现高个位数营收增长率，2022年调整后EBITDA利润率预计在20%左右 [30] 云解决方案业务 - 第一季度营收6950万美元，同比增长11.7%，增长主要由数据驱动营销解决方案（DDM）推动，受益于与关键客户的关系拓展、销售胜利、经济复苏和客户营销支出增加 [30] - 云调整后EBITDA利润率在本季度下降280个基点至24.9%，主要因DDM业务营收强劲增长导致产品组合变化 [31] - 2022年，不包括澳大利亚网络托管业务出售影响，预计营收实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间，考虑出售影响，预计全年营收持平至低个位数下降 [32] 促销解决方案业务 - 第一季度营收1.332亿美元，同比增长7%，受核心业务基本产品、去年宣布的关键胜利和价格上涨推动 [32] - 本季度调整后EBITDA利润率为12.8%，下降140个基点，主要因纸张和交付成本增加以及产品组合变化，部分被定价抵消 [33] - 预计2022年营收实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率在15%左右 [34] 支票业务 - 第一季度营收1.871亿美元，同比增长6.9%，主要受新竞争胜利、定价行动和商业支票业务增长推动，超过业务持续的长期下滑趋势 [34] - 第一季度调整后EBITDA利润率为44.3%，同比下降340个基点，主要因新增低利润率新客户和通胀压力，调整后EBITDA美元基本持平，预计随着新惠普和按需技术实施，支票业务利润率将稳定 [35] - 预计今年剩余时间营收将出现低个位数下降 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为值得信赖的支付和数据公司，预计到2023年支付业务营收将与支票业务持平 [7][8] - 持续评估业务组合，专注于能从“One Deluxe”模式中受益且处于长期增长市场的业务，如出售澳大利亚网络托管业务和促销解决方案产品领域Deluxe Strategic Sourcing（DSS） [17][33] - 支付业务投资重点在应收账款服务、数字支付或应付账款/支出以及小企业人力资源和工资单三个领域，以实现业务增长 [67][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，显示出发展势头，对2022年全年营收增长8% - 10%、调整后EBITDA利润率约20%的指引有信心，第一季度表现和前景进一步证明公司向支付和数据公司转型 [23] - 预计全年利润率将逐步扩大，第一季度是传统的低利润率季度，随着季节性因素变化，利润率将稳步上升 [26][50] - 预计2022年整体自由现金流将增加，因主要技术平台现代化投资将在今年晚些时候大幅减少 [37] 其他重要信息 - 公司新任命首席技术和数字官Yogaraj Jayaprakasam，他拥有20多年数字、数据和技术工程经验，曾在美国运通任职，将助力公司加速向支付和数据公司转型 [9] - 公司被《新闻周刊》评为美国最值得信赖的公司之一，体现了全体员工长期的一致承诺 [10] - 管理层将参加5月17日的第17届年度Needham技术和媒体会议、6月1日的Cowen第50届年度技术媒体和电信会议、6月2日的Loop Capital Markets投资者会议以及6月8日的Baird消费者技术和服务会议 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一美国支付系统的长期增长预期是多少？ - 该业务被收购前是低个位数营收增长企业，收购后三个季度实现高个位数或两位数营收增长，公司有信心将其提升至中个位数增长，且未来有望表现更好，第一季度该团队新销售银行数量与往年全年相当，是“One Deluxe”模式有效的领先指标 [43][44] 问题2: 本季度营收强劲的主要驱动因素是什么？支票业务的良好表现能持续多久？ - 不包括第一美国支付系统，7.1%的营收增长是定价和销量的相对均衡组合，定价主要是为抵消通胀成本和压力，整体是健康的增长模式 [45] - 支票业务持续表现强劲，赢得新业务，但预计今年剩余时间增长速度不会达到第四季度和第一季度水平，随着2021年末新客户业务的逐步消化，业务底层动态仍健康 [48] 问题3: 如何实现全年20%的EBITDA利润率？ - 公司业务存在季节性，今年将回归疫情前的季节性模式，主要受福利成本发生率季节性和促销解决方案业务商品销售组合季节性影响，第一季度福利成本最高，随后逐季降低，促销解决方案业务年末有高利润率商品销售，第一季度没有，基于这些季节性因素，利润率将稳步上升 [50][51] 问题4: 新CTO的背景和能为公司带来什么？ - Yogaraj Jayaprakasam在运通有杰出职业生涯，公司设立该新职位是为将数字能力与技术组织结合，表明公司加倍关注所有业务数字化，明确聚焦成为支付和数据公司，他的背景和经验将有助于公司加速转型，他被公司转型故事吸引并已开始工作 [54][55] 问题5: 支付业务有机增长在今年剩余时间的趋势如何？若预期改善，改善因素有哪些？ - 支付业务中应收账款、应付账款和小企业支付（特别是人力资源和工资单）业务实现中个位数增长，预计将向高个位数至低两位数增长趋势发展，公司对业务管道满意，有积压项目待实施，特别是Deluxe Payment Exchange（DPX）和Medical Payment Exchange（MPX）业务增长显著，预计随着客户上线，业务将持续改善 [57][58] 问题6: 2022年第一季度Omicron对运营有影响吗？ - 公司像其他企业一样无法免受新冠影响，肯定有一定影响，但第一季度未量化具体影响数值 [59] 问题7: 通胀方面，最大成本压力出现在哪里？价格 - 成本平衡处于什么阶段？ - 公司成功将通胀成本以价格上涨形式几乎一对一传递，主要成本压力来自生产过程中使用的原材料、为客户分销的采购商品以及运营设施（如锁箱设施、呼叫中心或制造环境）的工资率，但本季度已覆盖这些影响 [61] 问题8: 支票业务本季度增长是否受比较基数低和市场反弹驱动，且后续是否会回归正常？ - 增长主要驱动因素是2021年末获得的一些新业务胜利，使公司在市场中获得份额，这些业务不在比较基数内，商业支票业务表现强劲，营收增长显著 [62][63] 问题9: 支票业务的EBITDA利润率情况如何？ - 支票业务利润率预计稳定在40% - 45%之间，公司在印刷技术上进行了大量投资，正在实施新能力以提高支票生产制造过程效率，随着行业长期下滑趋势持续，将继续提高运营效率 [64] 问题10: 支付业务的投资具体涉及哪些垂直领域、分销渠道和产品路线图？ - 公司专注于三个增长领域：应收账款服务，即整个订单到现金管理流程自动化，通过银行渠道销售白标产品，已上线银行客户排队等待使用该平台，公司正在添加自动化工具以加快商户上线和改善用户体验；数字支付或应付账款/支出，如Medical Payment Exchange和Deluxe Payment Exchange，将纸质支付流程数字化，为客户节省大量费用；小企业人力资源和工资单，针对员工少于50人的客户，市场服务不足且渗透低，公司工具适用，通过直销和银行合作伙伴销售取得良好增长，第一美国支付系统的15万小企业客户也是目标客户 [67][72] 问题11: 如何看待未来杠杆情况，何时能达到3倍目标？ - 降低杠杆是资本分配政策的主要驱动因素之一，第一季度因业务季节性因素，自由现金流生成较低，预计全年剩余时间自由现金流将增加，有助于进一步降低杠杆，达到3倍目标需要几年时间，公司将把额外自由现金流用于偿还债务以逐步实现长期目标 [75][76]