财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净销售约为107亿阿根廷比索，较2017年第四季度的68亿阿根廷比索增长59%，主要因能源采购成本增加、综合电价审查中VAD更新及半年通胀评估生效 [16] - 2018年第四季度能源销售总量为4.65太瓦时，较2017年同期的5.06太瓦时下降8.1%，主要因住宅、中小商业和大型用户需求下降 [18] - 2018年第四季度电力采购成本增至68亿阿根廷比索，较2017年同期的36亿阿根廷比索增长91%，主要因采购均价上涨105% [20] - 2018年第四季度运营费用增至46亿阿根廷比索，较2017年同期的24亿阿根廷比索增长91%，主要因罚款、第三方服务费用和薪资社保费用增加 [22] - 2018年第四季度亏损增至21亿阿根廷比索，较2017年同期的4.43亿阿根廷比索增长383%，主要因商业利息增加、其他金融资源减少和汇率上升 [23] - 2018年第四季度净亏损22亿阿根廷比索，较2017年同期的盈利2200万阿根廷比索减少23亿阿根廷比索，主要因需求下降、VAD更新部分递延、罚款和运营财务费用增加 [24] - 2018年第四季度调整后EBITDA亏损1.1亿阿根廷比索，较2017年同期减少约6.5亿阿根廷比索，若考虑递延收入影响，EBITDA将转为正3亿阿根廷比索 [25] - 2018年第四季度资本支出总计32亿阿根廷比索，较2017年同期的13亿阿根廷比索增加，其中58%用于网络基础设施和扩展，42%用于网络维护 [26] - 2018年第四季度能源损失率从2017年同期的16.4%增至17.1%，损失量增加18.7吉瓦时 [27] - 美元计价金融债务本金为2.16亿美元，净债务为9700万美元，包括2022年到期的1.66亿美元高级票据和5000万美元中国银行迪拜分行贷款 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源销售业务方面，2018年第四季度能源销售总量下降8.1%，其中住宅客户需求下降10.2%，中小商业客户需求下降7.9%，大型用户需求下降8.2% [18] - 电力采购业务方面，2018年第四季度电力采购成本增长91%，主要因采购均价上涨105% [20] - 运营业务方面，2018年第四季度运营费用增长91%，主要因罚款、第三方服务费用和薪资社保费用增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力市场方面，2018年第四季度住宅客户电价仍受国家补贴，补贴约占系统平均发电成本的45% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了2017 - 2021年投资计划，重点优化服务质量水平，以符合监管机构综合电价审查要求 [26] - 公司继续采取行动减少能源损失，包括加强市场纪律行动和增加安装电表，以实现损失减少目标 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自3月1日起，公司电价已全面实施，下一次电价调整预计在8月，将考虑2019年上半年通胀情况 [31] - 目前需求仍较低，1月需求较去年同期下降，公司正在采取措施减少能源损失，希望在第二季度看到效果 [34] 其他重要信息 - 因阿根廷经济呈恶性通货膨胀，自2018年12月31日起，公司财务报表按阿根廷比索购买力变化重述 [5] - 2月28日，联邦政府、布宜诺斯艾利斯省和布宜诺斯艾利斯自治市达成协议，自3月1日起将公司管辖权移交至省市，新监管机构将成立 [6] - 1月31日，监管机构批准2019年下半年和2018年上半年VAD更新，总计增加32%，自3月1日起生效 [9] - 2018年11月22日，ENRE发布决议，对读数和计费违规行为实施新处罚程序，公司已对相关决定提出上诉 [13] - 2018年11月，公司就房地产合同终止对Ribera Desarrollos提起仲裁，索赔近30亿阿根廷比索，目前该程序仍在进行中 [14] - 2018年12月4日，公司董事会批准最高8亿阿根廷比索的股份回购计划，截至目前已回购约1100万股，总计约4.2亿阿根廷比索 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2019年相对于2018年的整体盈利能力，以及监管机构变更的时间框架 - 自3月1日起，公司电价已全面实施，下一次调整预计在8月，将考虑2019年上半年通胀情况；管辖权变更需等待公司参与的新协议、解决未决索赔和新监管机构成立，目前综合电价审查规则将保持不变 [31] 问题2: 第一季度需求水平和能源损失情况如何 - 第一季度需求仍较低，1月需求较去年同期下降；公司正在采取措施减少能源损失，希望在第二季度看到效果 [34]