财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1.03亿美元，较去年同期增加2460万美元，增幅31.4%，主要因展会日程差异带来2370万美元净增加，以及去年下半年完成的两笔收购贡献360万美元收入，而调整日程差异后的有机收入下降3.6% [23][24] - 2019年第二季度调整后EBITDA为4120万美元，2018年同期为4890万美元，减少770万美元，降幅15.7%，主要因有机收入不足和运营成本上升 [25] - 2019年第二季度自由现金流为2780万美元，2018年同期为3160万美元，减少12%；6月底未偿还定期贷款余额为5.337亿美元，循环信贷额度未偿还500万美元，现金1240万美元，净债务5.263亿美元，净杠杆率为过去12个月调整后EBITDA的3.6倍 [25] - 公司将全年收入指引中点下调约1500万美元，调整后EBITDA指引下调约2000万美元；预计全年收入在3.62 - 3.69亿美元之间，调整后EBITDA在1.18 - 1.25亿美元之间，自由现金流在6000 - 6500万美元之间 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - Outdoor Retail或Summer Market本季度收入持平，展位收入略有增长，但佣金和其他非展位收入下降；HD Expo和COUTURE收入实现低至中个位数增长 [26] - IRCE收入出现两位数百分比下降，主要因会议收入降低；GlobalShop与IRCE首次以RetailX品牌联合举办，市场反应不一，该表现导致第二季度业绩未达预期 [27] - ICFF今年收入出现两位数百分比下降，主要因欧洲参展商业务疲软，部分归因于英国脱欧不确定性以及与HD Expo日期冲突 [28] - ASD展会财务表现令人满意，预计收入与2018年同期基本持平；New York NOW预计收入下降低两位数百分比；Surf Expo预计收入下降中个位数百分比；CEDIA Expo预计收入基本持平；Outdoor Retailer Winter Market预期降低；Boutique Design New York预计展位收入实现高个位数百分比增长 [29][31][32][33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国贸易展览行业预计2019年将实现低个位数百分比增长，全国零售联合会预测2019年零售销售额将增长约4% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括执行与投资、组建合适团队、为客户创造更大价值和关注员工；计划通过更有效组织、利用数据和技术提高销售、营销和运营效率，招聘有经验高管，推出标准化活动计划框架和客户调查工具等 [11][12][13] - 公司将更积极开展现有和相邻市场领域的展会推出和类别增加活动，同时在并购活动上保持选择性；宣布批准一项3000万美元的股票回购计划 [20][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩和全年指引令人失望，但管理层有信心通过改进执行、新领导团队以及关注客户和员工，使公司恢复可持续有机增长 [41] - 预计2020年是运营改善和客户满意度提升的一年，2021年有机收入将显著增长 [42] 其他重要信息 - 中美贸易紧张局势和英国脱欧因素预计占公司同比收入下降的约三分之一，略高于上次电话会议预期 [37] - 公司正在重新评估成本结构，确保新投资产生实际回报 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否计划发布中期指引，以及何时能看到有机增长改善和利润率扩张 - 公司已开展改善有机增长和业绩的活动，但难以确定具体的转折点；目前已在运营、规划、了解客户等方面取得进展，并利用更多数据采取行动 [44][45] 问题: 价值定价策略与参展商的评估情况及反应，以及对每平方英尺收入的影响 - 价值定价策略在大多数主要展览公司已被使用，通常会带来收入增长和客户满意度提升；公司预计2020年下半年开始实施该计划，行业中与价值定价相关的收入增长通常为中个位数 [46] 问题: 如何吸引更多参展商参加展会 - 公司现有参展商续约率较高，当前挑战是吸引新参展商；计划更好地利用营销和销售技术栈来识别和转化潜在参展商，新上任的首席运营官在这方面有丰富经验 [48] 问题: 业务可见性变化的原因，为何第二季度收入增长预期从低到中个位数变为实际情况 - 公司对展位收入有较高可见性，但对非展位收入（如会议、广告和数字收入）以及较远期的展位收入可见性较低；今年下半年展位收入未达预期，非展位收入前景疲软 [51][52] - 过去公司主要关注当年底线，对收入有滞后影响；缺乏严格的预测和问责机制；当前投资相对固定但收入下降，未来将加强投资管理和成本控制 [54][55] 问题: Outdoor Retailer展会需求下降的原因及是否可安排小型展会 - 该展会历史上1月和夏季展会表现强劲，行业曾希望增加冬季展会，但新展会未得到充分支持，行业适应新展会周期需要时间，公司将继续与行业沟通寻找解决方案 [57] 问题: 目前活动组合是否合适，是否有需要扩展或调整的领域 - 目前难以判断，公司引入新人才和新结构将有利于整个业务组合的协作和增收，公司认为行业良好，有能力解决面临的挑战 [59][60] 问题: 推出新展会的回报率门槛和节奏是否改变 - 公司关注市场空白，通过整合零售和设计领域的知识以及收集参展商和观众数据，更容易识别相邻领域的机会，从而实现有机增长；新展会成本可能不高，因为可利用现有团队和数据 [63][64] 问题: 是否会更积极退出表现不佳的展会 - 这是公司制定长期战略计划时会考虑的问题，但目前尚未确定 [65] 问题: 其他营销业务是否是公司未来核心业务 - 该业务有很大机会，公司引入有相关经验的高管，将严格分析如何更好地利用这些资产，通过结合其他营销业务和展会经验，为大客户提供非展位的展会体验，有望增加收入 [66][67][68]