财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净亏损5280万美元，摊薄后每股亏损0.91美元，主要受非现金费用和收益影响，净费用达5970万美元 [23] - 调整后净收入为690万美元，调整后EBITDAX为600万美元，低于去年同期和2019年第四季度，主要因油价下跌 [24][25] - 第一季度石油销售29.4万桶，低于2019年第一季度和第四季度，因3月原定的8.5万桶提油延迟至4月1日 [26] - 第一季度原油互换收益730万美元，包括660万美元非现金按市值计价未实现收益和70万美元已实现现金收益 [28] - 第一季度总生产费用（不包括修井）为690万美元，每桶净油销售23.39美元，单位成本因产量增加和固定成本占比高而降低 [29] - 第一季度修井费用280万美元，预计第二季度不超过100万美元，2020年原计划修井费用600 - 800万美元，已取消部分计划 [31] - 2020年第一季度DD&A为310万美元，每桶净油销售10.55美元，高于2019年第一季度和第四季度，因新井成本增加 [32] - 第一季度非现金减值费用3060万美元，将埃塔梅投资减记至1560万美元公允价值，预计全年每桶DD&A降至4 - 6美元 [33] - 第一季度一般及行政费用（不包括非现金股票薪酬费用）为340万美元，预计2020年全年为1000 - 1200万美元 [34] - 第一季度非现金股票薪酬费用为贷方260万美元，因公司股价下跌 [35] - 第一季度当期所得税费用包括340万美元有利油价调整，排除后为190万美元，递延所得税为3560万美元 [36][37] - 截至3月31日，无限制现金余额6100万美元，包括1130万美元非运营合资企业所有者预付款，不包括1310万美元短期和长期受限现金 [40] - 2020年3月31日，持续经营业务调整后营运资金为2580万美元，较2019年12月31日增加750万美元 [41] - 2020年第一季度净资本支出现金基础为1200万美元，应计基础为940万美元，主要与埃塔梅钻探计划有关 [42] - 2019年6月至2020年3月31日，回购254.9639万股，平均价格1.75美元，花费450万美元；第二季度初回购19.1万股，平均价格0.99美元；4月13日董事会终止回购计划 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度平均日产净油4944桶，接近指导范围4700 - 5000桶高端，得益于2019 - 2020钻探计划 [13] - 钻探计划使产量在2020年第一季度较2019年第四季度增加35%，提高了整体利润率和现金流 [15] - 2020年4月中旬，南奇巴拉2H井因井下机械故障停产，此前日产约830桶毛油或225桶净油 [16] - 预计2020年第二季度产量为5000 - 5400桶/日净油，全年维持4400 - 5000桶/日净油指导 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID - 19全球停产和沙特与俄罗斯供应分歧影响，油价跌至历史低点 [10] - 2020年第一季度平均油价高于预期，因3月提油延迟，仅反映1月和2月价格 [26] - 预计2020年第二季度销售将增加，但平均实现原油价格将显著降低 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取行动减少资本支出和降低运营成本，与供应商合作实施成本削减措施，与其他运营商共享服务和设备 [10] - 降低董事薪酬25%，高管薪酬20%，非高管员工薪酬平均降低8% [11] - 推迟所有可自由支配资本支出，包括钻探，直至全球油价环境改善，但对钻探机会库存的长期可行性有信心 [11] - 等待赤道几内亚生产分成合同修正案，以确定在P区块的作业者身份并开展活动 [17] - 与Levene Hydrocarbon Limited就P区块潜在农场外交易进行讨论，已签署非约束性谅解备忘录 [19] - 向赤道几内亚政府申请延长钻探期限，乐观认为未来几年可与Levene达成协议并开展钻探活动 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营未受COVID - 19大流行重大干扰，采取多项措施保障员工安全，制定应急计划 [8][9] - 2020年行业面临挑战，公司将专注运营卓越，保护资产负债表，优化现金流 [47] - 公司有稳定生产资产和大量现金，能应对近期不确定性，未来希望重复成功钻探计划 [45][47] 其他重要信息 - 公司发布首份可持续发展报告，可在网站查看 [22] - 公司目前估计2020年运营盈亏平衡约为每桶净油销售27美元，自由现金流盈亏平衡约为35美元，低于此前估计 [38] - 预计每桶实现油价每增加5美元，年度调整后EBITDAX约增加850万美元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从2019 - 2020年钻探活动中学到什么，对埃塔梅许可证潜力信心如何，以及COVID - 19和油价需怎样变化才能开展新钻探计划 - 从钻探活动中学到成功的评估井确定了之前不确定区域的石油储量，未来有信心开发丹特尔油藏和东南埃塔梅新油藏；运营方面学会提前安排合适人员以避免成本超支，证明可在加蓬无重大成本超支和运营困难地钻井 [50][51] - 开展新钻探计划需加蓬边境开放，人员能安全进出；油价需稳定在40美元以上，让公司对长期油价有信心 [53][54] 问题2: 自由现金流盈亏平衡35美元与运营盈亏平衡27美元的差异除资本支出外还有什么，以及计算差异时假设的资本支出是多少 - 两者主要差异在于一般及行政费用和资产退休义务，运营盈亏平衡仅包括运营成本、税收和修井费用，自由现金流盈亏平衡还包括一般及行政费用和资产退休义务，未包含井的资本支出以避免数据失真 [56] 问题3: 若将因天气延迟的8.5万桶计入第一季度，实际生产费用为18.34美元/桶，为何指导生产费用为20 - 24美元/桶 - 调整单位运营成本的计算比单纯加回桶数更复杂，运营费用中的库存线会因未销售但已生产的桶数而变化；第一季度报告数据已考虑8.5万桶，相关成本将反映在第二季度结果中 [58][59] 问题4: 81万美元坏账费用如何产生 - 坏账费用与加蓬应收账款有关，由于加蓬经济压力增加且第一季度未收到付款，公司认为增加应收账款估值备抵是谨慎之举 [61] 问题5: 南奇巴拉2H井机械问题原因 - 电潜泵未故障，产量无故大幅下降，可能是井下机械故障，如套管问题或有物体松动阻塞流动，需钻机返回才能诊断和修复 [62] 问题6: 与Levene在赤道几内亚的谅解备忘录非约束性是否因需与政府谈判延长时间，目前主要阻碍是什么 - 最终确定协议需与政府合作获得批准，但目前还在与Levene谈判协议；COVID - 19限制使谈判放缓，目前主要是VAALCO和Levene达成最终条款需要时间，而非政府因素 [64] 问题7: 12个月期限是否已开始计算 - 政府确认公司需在2021年12月31日前钻井或放弃许可证，无罚款但会消除账面上赤道几内亚1000万美元价值；公司已申请延期至2023年12月31日，有信心获得延期 [66] 问题8: 加蓬合作伙伴为何提前支付1000万美元 - 这是现金调用时间问题，公司会预估下个月支出并向合资伙伴发出现金调用通知，款项在当月第一天到期，但有时会提前收到，这些现金将用于下个月支出 [67] 问题9: 运营盈亏平衡降低是否为全年估计，成本是否已全部降低，最终运营盈亏平衡可能是多少 - 运营盈亏平衡是全年预测，公司每天都在寻求降低成本，但无法保证能进一步降低；预测给出范围是考虑到可能出现不可预见情况导致运营成本上升 [68][69] 问题10: 暂停股票回购计划的原因 - 股票回购计划原定于年中到期，董事会提前终止是为保留资产负债表上的现金用于其他机会，确保公司能度过难关；董事会可随时恢复该计划 [71] 问题11: 重新授权股票回购计划的机制是什么 - 可随时召开临时董事会会议，最好提前48小时通知，也可通过电话会议进行；若全体一致同意，也可通过电子邮件恢复该计划，有很大灵活性 [72] 问题12: 保留现金的其他机会是什么，收购情况如何，在当前油价环境下如何考虑收购 - 公司关注战略收购机会，但目前无具体消息；首要任务是提高利润率，以最低成本交付产量；保留现金不仅用于收购，还可在情况好转时重启钻探计划或进行地震勘探 [75] 问题13: 加蓬是OPEC成员国，未来是否会被要求减产 - 截至目前，公司未收到因OPEC减产而需削减产量的通知 [76]