财务数据和关键指标变化 - 2021年GAAP摊薄每股收益为3.42美元，增长12%；调整后摊薄每股收益为3.64美元，增长16%；综合GAAP和调整后收入均为26亿美元，增长10% [47] - 第四季度GAAP摊薄每股收益为0.86美元，增长5%；调整后摊薄每股收益为0.97美元，增长21% [48] - 截至12月31日，现金及现金等价物为2.62亿美元，经营活动现金流为2.76亿美元，循环信贷额度可用3.43亿美元 [49] - 租赁调整后净债务与EBITDA比率降至2.13倍，较去年下降0.29倍 [49] - 2021年及之后回购26.5万股普通股，花费2000万美元，完成10月回购计划；董事会批准2022年2000万美元新回购计划 [50] - 2022年年度摊薄每股收益指引为4.01 - 4.13美元，年收入指引为29.3 - 29.8亿美元，中点较2021年增长约12%，较2020年增长30% [18][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，转型和同店入住率分别增长6.8%和3%；连续转型和同店入住率分别增长1.7%和40个基点 [48] - 同店和转型组合中，医疗保险和管理式医疗普查分别连续增长5.5%和4.7% [11] - 传奇西部护理中心2021年第四季度熟练护理组合较上年同期增长30%，管理式医疗患者天数增长39%，总管理式医疗收入增长27% [40] - 顶峰护理与康复中心2021年EBIT较2020年创纪录的财务业绩增长31% [45] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成立新的房地产投资信托公司标准旗手医疗房地产投资信托公司，以支持公司使命，寻找合适机会，与其他运营商建立合作，加速收购和运营战略 [22][25] - 公司将继续通过租赁新业务增长，同时根据情况机会性购买房地产 [31][32] - 公司认为投资者对其房地产价值估计不足，将利用新增长杠杆创造房地产价值，吸引和与其他优秀供应商合作 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司入住率、熟练护理收入和管理式医疗收入持续改善，对未来表现有信心 [10][12] - 疫情使公司变得更强、更灵活，与医院、政府机构和管理式医疗合作伙伴密切合作，巩固了作为医疗服务提供者的地位 [13][14] - 公司受益于隔离暂停和部分州医疗补助资金改善，预计额外资金将持续到今年下半年 [15][16] - 公司对2022年充满期待，相信团队能应对劳动力挑战，凭借组织健康状况、文化和本地领导战略，有望再创佳绩 [19] 其他重要信息 - 公司是控股公司，通过服务中心为运营子公司提供服务，旗下有 captive 保险子公司和标准旗手医疗房地产投资信托公司 [5][6] - 公司补充GAAP报告，使用非GAAP指标，认为两者结合能更全面了解业务 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释2022年收入指引中点12.5%的构成，包括现有投资组合的入住率、费率和熟练护理组合展望、近期收购贡献，以及2022年州支持资金预期 - 公司预计联邦政府通过州提供的支持可能在2022年下半年结束，但如果疫情有新变化，支持可能继续 [62][63] - 公司预计入住率将持续恢复到疫情前水平，通过两种方式对普查和熟练护理组合增长进行建模 [64][65] - 收入增长主要来自有机增长，同店、转型和收购业务预计分别实现中个位数到高个位数、中到高个位数和两位数增长 [67] 问题2: 考虑到2021年疫情对收入和收益的影响，如何看待2022年指引，是否考虑了遗留影响，以及指引的保守程度 - 公司预计若再次出现疫情高峰，可能无法达到收入目标，但高 acuity和高熟练护理组合将带来更强的盈利边际 [68][70] 问题3: 10 - Q中提到的租赁收入是否包括直线租金 - 租金基于CPI，不进行直线处理，预计未来会有CPI增长 [71] 问题4: captive REIT的债务资产比为25%，是否有计划增加杠杆 - 随着收购进行，将增加 captive REIT 的杠杆，同时会确保净债务与EBITDA比率保持健康 [74][75] 问题5: 请谈谈目前交易的进展和卖家估值预期的变化 - 虽然仍有卖家持有高预期，但收购机会增加，价格更现实，公司对此感到兴奋 [80][81] 问题6: 如何将州救济资金纳入模型，2022年此类收入是否会下降 - 公司将FMAP资金与COVID相关费用对应，收入在有COVID费用时确认 [84] - 预计资金支持持续到7月，下半年逐渐减少，公司对FMAP的依赖也将降低 [85][88] 问题7: FMAP资金对利润率有何影响，若资金消失是否会压缩利润率 - 公司仅在有COVID相关费用时使用FMAP资金，预计随着费用减少，对FMAP的需求也会降低，不会对利润率产生压缩 [90] 问题8: 2022年预算中考虑了多少工资通胀，与2021年相比如何 - 公司预计去年下半年的结构性工资增长将持续，但会更好地管理劳动力 [92] - 今年工资通胀处于中个位数，高于历史水平，但有激励计划和降低代理费用等抵消因素 [93] 问题9: 关于德克萨斯州医疗补助豁免和DSRIP计划的假设 - 公司认为该计划无特殊情况，预计2022年补充计划形式与目前相似 [96] 问题10: 很多供应商将该计划从第一季度指引中剔除，然后在后续三个季度纳入，公司是否也是如此 - 对公司影响最大的是QIPP计划，公司基于该计划情况将其同比保持平稳 [97]