财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP运营收益达7.58亿美元(每股1.71美元)，同比增长74%，主要受Equitable和AllianceBernstein强劲表现驱动 [7] - 资产管理规模(AUM)同比增长22%至8690亿美元，净流入资金61亿美元 [7] - 运营收益环比增长26%，AUM环比增长6% [7] - 一次性正面影响1亿美元(每股0.23美元)，来自预付款和另类投资 [21] - GAAP收益1.23亿美元，主要来自经济对冲与GAAP负债之间的会计不对称 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 个人退休业务 - 运营收益4.14亿美元，同比增长18% [26] - 首年保费增长69%，结构化资本策略销售额达创纪录的19亿美元 [27] - 净流入资金7.62亿美元，但资本密集型固定利率产品流出9.4亿美元 [28] 团体退休业务 - 运营收益1.71亿美元，同比增长90% [29] - 账户价值同比增长89亿美元 [29] - 净流入资金6800万美元，403(b)业务表现强劲 [29] - 总保费9.28亿美元，恢复至疫情前水平 [30] AllianceBernstein - 运营收益1.26亿美元，同比增长37% [31] - 净流入资金62亿美元，零售渠道表现突出 [31] - AUM达7380亿美元，同比增长23% [33] - 调整后运营利润率31.7% [33] 保障解决方案 - 运营收益6300万美元，去年同期亏损1200万美元 [34] - 总保费7.48亿美元，同比增长8% [35] - 员工福利业务同比增长34% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 结构化资本策略产品在缓冲年金市场表现突出，首年保费达19亿美元 [13] - 在教育工作者K-12市场，公司是补充退休解决方案的领先提供商，资产达459亿美元 [14] - AB的美国评级资产中70%获得Morningstar四星或五星评级 [15] - 财富管理业务资产增长41% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成与Venerable的变额年金再保险交易，减少CTE98资本64%，释放10亿美元经济价值 [8] - 向AB的另类投资平台追加100亿美元资金承诺，目标到2023年增加1.8亿美元投资收入 [19] - 计划到2023年实现8000万美元额外费用节省 [12] - 目标EPS增长8%-10% [12] - 通过内部重组和再保险解决方案应对Reg 213影响 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情尚未结束，Delta变种需要警惕 [6] - 死亡率经验改善，COVID-19影响有限，但持续关注Delta变种 [34] - 预计每10万美国死亡病例影响3000-6000万美元 [34] - 对AB的协同效应持乐观态度，预计将推动长期股东价值 [20] - 对Reg 213解决方案表示满意，将继续与纽约DFS合作 [40] 其他重要信息 - 持有公司现金和流动资产25亿美元，远高于5亿美元最低目标 [36] - RBC充足率约450%，高于375%-400%的目标范围 [37] - 计划将非监管现金流比例从35%提升至50% [38] - 目标到2022年底90%产品通过非纽约实体销售 [39] 问答环节所有的提问和回答 资本和并购 - 公司对并购持开放态度，重点关注员工福利、财富管理和AB另类投资 [44] - 尽管解决了Reg 213问题，仍保持50%-60%的派息率目标 [48] 结构化资本策略销售 - 预计市场需求将持续增长，竞争加剧验证了资产类别 [45] 团体退休业务 - 税收优惠业务表现强劲，中小企业业务有所改善 [53] Reg 213影响 - 预计2022年恢复正常1.5亿美元股息上缴 [56][70] - 正在评估内部和外部再保险方案 [64][76] AB合作 - 正在探索Equitable顾问与AB私人客户业务的协同机会 [61][62] 非监管现金流 - 通过为共同基金提供管理服务增加非监管现金流 [63] 企业板块 - 预计年度亏损约3亿美元 [65] 投资组合调整 - 计划将100亿美元从公开公司债转向非流动性私人信贷 [73]