财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度调整后净收入为4.085亿美元，较2018年第三季度增长6%，主要得益于咨询费和承销费增加；前九个月收入为13.6亿美元，同比增长4% [17] - 第三季度投资银行咨询费为3.212亿美元，同比增长5%；前九个月咨询费为10.9亿美元，较去年增长4% [17] - 第三季度股权资本市场承销费为1760万美元，同比增长54%；前九个月承销费为6140万美元，较2018年前九个月下降2% [20] - 第三季度佣金及相关费用为4680万美元，较2018年第三季度增长3%；前九个月佣金及相关费用为1.374亿美元，较去年同期下降1% [21] - 第三季度投资管理业务资产管理和管理费为1490万美元，与2018年第三季度持平；前九个月费用为4390万美元，较去年增长2% [22] - 第三季度净利润为6050万美元，每股收益为1.26美元，分别较2018年第三季度下降4%和增长2%；前九个月净利润为2.432亿美元，每股收益为4.99美元，分别较2018年前九个月下降6%和增长3% [23][24] - 第三季度运营利润率为20.8%，2018年第三季度为22.6%；前九个月运营利润率为23.4%，2018年前九个月为25% [24] - GAAP准则下，第三季度净收入、净利润和每股收益分别为4.022亿美元、4330万美元和1.01美元；前九个月净收入为13.5亿美元，净利润和每股收益分别为1.923亿美元和4.43美元 [36] - 第三季度其他收入下降，但前九个月较2018年显著上升，主要反映了用于对冲递延现金补偿计划义务的交易所交易基金的损益 [40] - 第三季度公司非薪酬成本为8660万美元，较去年同期增长12%；前九个月非薪酬成本为2.539亿美元，较去年同期增长13% [22] - 第三季度GAAP税率为28%，2018年同期为22.8%；调整后每股收益的第三季度股份数量为4810万股，较上一季度减少，主要受股票回购推动；GAAP准则下股份数量为4280万股 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 投资银行咨询业务 - 第三季度咨询费为3.212亿美元，同比增长5%；前九个月咨询费为10.9亿美元，较去年增长4% [17] - 按交易金额计算，前九个月在全球已宣布交易排行榜中排名第五，在独立公司中排名第一；预计在已公布报告的公司中，咨询收入市场份额将在过去12个月和年初至今的基础上再次增加，年初至今市场份额估计为7.7%，2018年前九个月为7.1%，2018年全年为8.2% [29] - 年初至今，在全球咨询费排名中保持第四；参与了全球五大交易中的四笔，以及美国五大交易中的全部五笔；还参与了全球25大交易中的10笔 [29] 股权资本市场业务 - 第三季度承销费为1760万美元，同比增长54%；前九个月承销费为6140万美元，较2018年前九个月下降2% [20] - 第三季度参与了18笔交易的承销，其中10笔担任簿记管理人，业务涉及八个不同行业 [33] 佣金及相关业务 - 第三季度佣金及相关费用为4680万美元，较2018年第三季度增长3%；前九个月佣金及相关费用为1.374亿美元，较去年同期下降1% [21] 投资管理业务 - 第三季度资产管理和管理费为1490万美元，与2018年第三季度持平；前九个月费用为4390万美元，较去年增长2% [22] - 本季度末，合并投资管理业务的资产管理规模为103亿美元，较去年同期增长4% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购市场年初至今交易金额和交易数量均下降了低两位数，但公司仍在抢占市场份额 [46] - 美国市场最为活跃，TMT、工业、医疗保健和能源行业活动水平最高 [26] - 现金股票市场仍面临挑战，客户减少了研究服务的采购量，并优化了支付方式和支付水平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资人才和能力，以实现长期增长目标，2019年有七名咨询高级董事总经理加入公司，第三季度新增的四名扩大了对金融赞助商和零售行业的覆盖，并加强了在加拿大和以色列的全球业务布局 [10] - 继续发展和培养现有银行家，内部晋升将成为新高级董事总经理的重要来源 [11] - 专注于为股东返还资本，前九个月通过股息和回购300万股股票（平均价格为84.22美元）向股东返还了3.365亿美元，本季度调整后的加权平均股份数量较2018年第三季度下降5% [15] - 第三季度完成了约2.06亿美元无担保优先票据的私募发行，所得款项将用于业务投资，包括设施和技术，以及其他一般公司用途 [16] - 公司认为其广泛的行业和地域覆盖以及高价值、多样化的咨询能力的商业模式适合当前环境，对长期发展势头保持乐观 [12] - 在咨询业务中市场地位不断增强，市场份额增加，在排行榜上排名上升，并参与了大量大型交易 [12][29] - 股票业务继续投入，今年新增了四名高级研究分析师，在《机构投资者》最近的年度调查中，Evercore ISI连续第六年被评为美国股票研究领域排名第一的独立公司 [13] - 财富管理团队的资产管理规模再次增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境推动了对高质量独立建议的需求，客户的优先事项和需求因行业和地区而异，并购的基本驱动因素仍然存在，股权估值强劲，信贷充足，激进投资者与企业的互动频繁，传统行业的变革仍在继续 [25] - 客户对战略交易的讨论和兴趣仍然很高，但交易完成时间比过去更长 [26] - 高杠杆债务的持续存在推动了对债务管理和重组咨询服务的强劲需求 [27] - 现金股票市场仍面临挑战，但公司认为其研究质量是重要的差异化因素，客户将为其研究价值提供合理补偿 [28] - 公司对未来机会感到兴奋，有信心在两大主要业务中继续抢占市场份额 [35] 其他重要信息 - 会议中可能会做出一些前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] - 会议讨论的是调整后的财务指标，为非GAAP指标，详细披露和GAAP调整可参考公司网站上的新闻稿 [6] - 公司认为按年度评估业绩很重要，特定季度的业绩受交易完成时间影响 [6] - 第三季度确认了230万美元第四季度完成交易的收入 [37] - 调整后业绩排除了与收购和处置相关的某些项目，包括剥离Class J LP单位的成本460万美元、加速折旧的特殊费用100万美元以及收购和过渡成本40万美元 [38][39] - 9月30日，公司持有3.047亿美元现金和6.201亿美元投资证券，流动资产超过流动负债约8.94亿美元 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年第三季度情况是否与2018年类似，是正常的业务波动还是市场放缓？ - 并购市场整体活动有所减少，但公司仍在抢占市场份额；第三季度情况与2018年类似，是交易完成时间问题，并非主要业务活动的根本性变化 [46][47] 问题2: 本季度从10月提前确认的收入是多少？ - 230万美元 [49] 问题3: 影响并购活动的催化剂和担忧因素有哪些，哪些因素导致活动放缓，哪些因素可能推动活动重新加速？ - CEO信心略有下降，但公司与客户的对话仍频繁且活跃，企业仍有增长需求；不确定性是并购和咨询收入的敌人，当前的不确定性因素如英国脱欧和贸易问题似乎正在走向解决；低增长经济环境有利于并购活动，因为企业会寻求无机增长 [52][54] 问题4: 能否量化原预计在第三季度完成但推迟到第四季度的业务量，以及是否有原预计在第四季度完成的业务推迟到明年第一季度？ - 有几笔较大费用的交易原预计在第三季度完成但未完成，无法提供更多具体信息；对于第四季度业务是否会推迟到明年第一季度，目前无法预测 [56] 问题5: 尽管收入有个位数增长和市场份额增加，但运营利润率收缩了160个基点，公司在投资的同时如何管理盈利能力，如何应对环境进一步疲软的递延风险？ - 公司将继续投资以创造长期每股价值，无论环境好坏；在合理的环境下，预计全年利润率在20% - 25%之间，环境较弱时会稍低，环境较强时会更高；公司业务受市场活动影响，但会继续抢占市场份额；随着业务增长，递延金额会自然增加 [58][59][60] 问题6: 能否确认之前是否提到2019年营收会高于2018年，并更新实现该目标的信心？ - 公司表示从未说过该内容，因此不会提供相关更新 [62] 问题7: 本季度交易时间问题的驱动因素是什么？ - 每个交易的情况都是独特的，从公开交易的完成因素到私营公司对交易的优先级排序等，没有系统性因素；业务本身具有波动性，交易跨越季度是正常现象 [65][66] 问题8: 本季度新增高级票据借款的用途是什么，特别是在技术方面，是否意味着资本返还策略的转变，股票回购是否会继续或加速？ - 资金将用于扩大设施以容纳人员增长，特别是在纽约、休斯顿、门洛帕克等城市，以及开展一系列技术项目以提高业务效率；借款不会改变资本返还策略，公司历史上倾向于以股息或股票回购的形式返还至少与调整后报告净收入相等的金额，预计未来仍将保持该政策，除非有非有机投资需求 [68][69] 问题9: 高级董事总经理（SMD）人数在不到两年内增长了28%，其分布是否越来越偏离战略并购，能否描述相关领域情况，以及战略咨询收入中各非传统业务的规模占比？ - 与几年前相比，目前咨询业务中SMD在行业组之外或产品能力方面的比例有所增加，但过去几年变化不大，未来也不会有太大变化；公司涉足了大型公司基于理念、智力资本和关系竞争且仅以费用为收入来源的几乎所有业务；SMD数量增长更多是由内部晋升推动；公司未单独拆分各非传统业务的收入数据，提供的人员数量可作为参考，且各业务有增长机会 [73][74][75] 问题10: 公司提到积压业务仍然强劲，能否说明与过去相比的情况，以及提高10 - 100亿美元交易规模区间的市场份额对公司收入增长的重要性？ - 积压业务仍然强劲，公司跟踪无风险积压业务、有风险积压业务、新业务委托函和新冲突许可等指标，这些指标均保持强劲；公司正在投入时间和精力覆盖该交易规模区间的公司，认为提高该区间的市场份额对业务增长很重要 [80][82]