财务数据和关键指标变化 - 第四季度记录200万美元费用，其中游戏业务140万美元，金融科技业务60万美元，这些费用与整合和退出某些办公及仓库设施有关，为非经常性费用 [47] - 第四季度自由现金流同比增长超两倍，主要因现金利息降低和资本支出减少，且未影响业务增长，第四季度净安装基数增加489台 [49][50] - 2021年上半年预计有多项现金支出，包括2019年资产收购的最终付款（最高2000万美元）、剩余诉讼和解资金（约500万美元）以及2019年MGT资产收购的最终购买价格付款（500万美元） [51][52] - 2月降低7.355亿美元高级担保定期贷款的LIBOR利率下限25个基点，预计每年节省约180万美元现金利息 [53] - 拥有超4.5亿美元累计净运营亏损结转，未来几年预计无需支付大量现金税 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 游戏运营收入与2019年第四季度基本持平，安装基数和每台每日赢率表现出色，超过多数同行 [27][28] - 高端游戏安装基数连续10个季度增长，年末较2019年末增加1318台，增幅26%，占总安装基数超41%，推动每台每日赢率提升 [11][12] - 广域渐进式（WAP）设备安装基数自2017年初推出后连续16个季度增长，2020年末达1048台，较2019年末增长13%，预计第二季度在内华达州和新泽西州为商业运营商推出III类WAP设备 [29] - 第四季度设备销售环比增长62%，主要因新款Empire Flex机柜表现出色，连续7个月在Eilers - Fantini机柜性能报告的纵向类别中排名第一 [30][31] - 平均销售价格同比略有上升，与近期季度基本一致，反映了新款机柜在销售组合中的有利占比，预计2021年销售份额将继续增长 [32][33] - 数字游戏业务收入同比增长60%，自2019年4月推出远程游戏服务器以来，已为美国三个司法管辖区的30个客户站点提供老虎机内容，在密歇根州上线的9家在线赌场中，有6家是其首发合作伙伴，平均占内容的25% [14][15][16] 金融科技业务 - 第四季度现金访问收入较第三季度略有下降，受11月和12月赌场关闭和活动减少影响 [34][35] - 自2020年底以来，同店现金访问交易活动有所改善，尽管2月受恶劣天气影响 [36] - 金融科技和忠诚度产品的设备销售收入较第三季度增长33%，主要因自助促销亭销量增长39%，忠诚度亭收入同比增长9% [37] - 信息服务和其他收入同比增长7%，环比增长5%，反映了运营商对玩家忠诚度软件、订阅产品和监管合规产品的持续兴趣 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全国商业运营商游戏收入呈下降趋势，12月最差，较10月和11月的中个位数降幅，12月下降约25% [124] - 2021年1月公司业务情况有所改善，2月虽受天气影响，但仍好于第四季度，公司对业务持续改善持谨慎乐观态度 [125][126] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 游戏业务致力于开发原创、有创意和吸引力的内容，目标是成为北美最大的优质赌场游戏供应商之一，同时继续扩大数字游戏业务 [10][14] - 金融科技业务专注于开发和扩展综合数字社区，推广CashClub Wallet解决方案，为赌场运营商提供集成数字客户体验和支付服务 [18][20] - 忠诚度产品团队对自助注册亭和促销亭进行硬件升级和软件更新，推出Trilogy忠诚度软件平台，预计2021年将推出更多新产品 [39][40][43] - 监管合规解决方案继续拓展，Jackpot Xpress在新司法管辖区安装，预计今年在内华达州进行现场试验并在其他新司法管辖区推出 [45][46] 行业竞争 - 公司认为其CashClub Wallet产品具有多渠道、多司法管辖区、多平台的优势，可用于多个赌场和不同消费场景，与竞争对手相比具有差异化 [70][71] - 游戏业务在设备销售方面，凭借游戏性能和新款机柜优势，市场份额持续增长，预计2021年将继续扩大 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩显示公司从疫情挑战中持续复苏，尽管11月和12月司法管辖区限制增加，但收入和调整后EBITDA环比改善，实现正净收入，自由现金流显著提升 [6][7] - 行业仍受疫情和宏观因素影响，客户倾向于保持资本保守模式，至少在患者限制进一步放宽、疫苗接种率提高和公众更愿意聚集之前会如此 [55][56] - 预计第一季度收入和调整后EBITDA与第四季度相当或略高，再次实现正净收入，自由现金流将环比改善，可能超过2019年第一季度的记录 [57][58] - 随着更多人接种疫苗，行业有望逐步复苏，公司预计2021年下半年表现将好于上半年 [58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非GAAP财务指标包括调整后EBITDA、自由现金流、总净债务、总净债务杠杆比率和净现金头寸，相关说明和与GAAP指标的对账可在财报发布、8 - K文件和公司网站投资者板块找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何推广CashClub Wallet以提高终端用户的使用率 - 赌场运营商可通过忠诚度系统提供激励措施，如额外的免费游戏或奖励，以吸引用户使用钱包，还可在有在线体育博彩或iGaming的赌场中提供相关优惠来促进钱包的使用 [61][62] 问题2：公司能否在年底前恢复到2019年的正常水平 - 自新年开始业务有所改善，但仍不稳定，受天气等因素影响，公司认为有望接近2019年水平，但资本投入是新设备销售的最大挑战，客户需等待顾客真正回归并确定后才愿意投入资金 [65][66][67] 问题3：现金游戏领域的战略合作伙伴关系是否改变了公司的竞争定位和市场份额，以及公司是否会考虑这种合作方式 - 竞争对手的相关公告未改变公司的观点，公司的CashClub Wallet产品具有多渠道、多司法管辖区、多平台等优势，可用于多个赌场和不同消费场景，不担心新进入者的竞争 [70][71] 问题4：疫情是否加速了公司游戏设备销售达到10%市场份额的进程 - 这可能是部分原因，游戏的性能和新款机柜的优势推动了销售份额的增长，但需实际达到目标后再考虑提高目标 [74][75] 问题5：各业务部门利润率的扩张在未来是否可持续 - 短期内，由于高利润率的经常性收入业务恢复较快，公司利润率将保持较高水平，长期来看，随着成本管理的改善和经常性收入业务的扩大，利润率可能会略高于2019年 [78][79] 问题6：经历2020年后，公司对将游戏和金融科技业务置于同一公司的看法是否有更新 - 公司认为两个业务板块具有强大的韧性，经常性收入恢复迅速，两者具有高度互补性，没有战略必要拆分业务 [80] 问题7：如何看待CashClub Wallet的收费率与其他数字钱包的比较 - 公司认为目前没有其他竞争对手在两个赌场运营商处推出类似解决方案，且早期数据显示用户接受度良好，预计该钱包将为公司带来积极影响 [82][83] 问题8：游戏运营部门在2021年和2022年的增长机会和空间如何，是否能实现增长 - 公司预计2021年游戏运营部门将实现增长，但可能无法保持过去10个季度的增长速度，同时可能会有部分游戏因赌场类别转换而从安装基数中移除，公司有多个产品类别正在开发中，有望实现增长 [89][90] 问题9：数字游戏业务的发展规划和机会如何 - 公司认为数字游戏业务仍有增长空间，可与更多运营商合作，在加拿大等地区推出游戏，且公司的远程游戏服务器（RGS）使提供游戏更加便捷，公司在该领域具有优势 [93][94][95] 问题10：CashClub Wallet的交易数量是否会超过传统方式，有何具体情况 - 数字交易与现有线下交易互补，是额外的增长机会，从零售支付和数字支付的经验来看，数字渠道的交易量、交易频率通常更高，公司对CashClub Wallet的用户接受度持乐观态度 [98][99][100] 问题11：其他公司复制CashClub Wallet多司法管辖区优势的挑战和时间线如何 - 公司的解决方案是为复杂的多赌场、多司法管辖区运营商量身定制的，整合了AML、KYC工具、忠诚度产品等，解决了数字钱包在资金管理和跨司法管辖区操作的复杂性问题，目前没有竞争对手能提供类似的综合解决方案 [104][105] 问题12：随着自由现金流改善和杠杆率下降，公司是否有兴趣进行小规模收购，关注哪些领域 - 公司一直在寻找有意义的小规模收购机会，可能涉及金融科技或游戏业务，目标是与现有产品互补或难以内部开发的技术 [106] 问题13：开机机器的每日赢率情况如何 - 公司估计活跃机器的每日赢率约为36.5美元，该数字受第四季度赌场关闭和顾客减少的影响，但受益于高端游戏安装数量的增加 [109] 问题14：CashClub Wallet与忠诚度资产的整合对赌场运营商有多重要，与同行相比有何差异化 - 忠诚度平台为玩家提供了注册玩家俱乐部和钱包的入口，整合后的平台通过促销活动提供激励，不仅是传统的促销，更是一个参与平台，满足了运营商在数字渠道与玩家互动的需求，与同行相比具有差异化优势 [112][113][114] 问题15：从长期资本结构和杠杆角度，公司如何看待未来资产负债表的变化 - 公司目前保持流动性，随着2021年的推进，有机会调整资本结构，消除部分高价债务，降低现金利息成本，如在2022年赎回部分债务，12月债券赎回溢价将降低 [117][118][119] 问题16：随着拉斯维加斯限制放宽，现金访问量是否有相应增加，能否提供区域业务情况 - 2021年公司业务有所改善，1月情况好于第四季度，2月虽受天气影响，但仍呈改善趋势，公司对业务持续改善持谨慎乐观态度 [123][125][126]