财务数据和关键指标变化 - 公司报告GAAP净收入2270万美元或每股摊薄收益019美元 核心收益2190万美元或每股摊薄收益018美元 [15] - 账面价值每股增加072美元或119% 达到679美元 主要由于投资组合价值增加067美元 [10][16] - 投资组合收益率平均233% 下降16个基点 主要由于部分投资组合重置为较低利率和近期收购的较低票息 [16] - 对冲后借款成本平均109% 下降63个基点 净利差改善48个基点 [17] - 互换账簿固定支付利率127% 下降17个基点 预计将有利于未来收益 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构短期投资组合表现强劲 新增投资预期回报率约10% 杠杆率在75倍至8倍之间 [22] - 新ARM生产量在第二季度比第一季度翻倍 主要由于收益率曲线陡峭 [25] - 短期重置ARM表现良好 抵押贷款利率在25%至275%之间 再融资压力较小 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - Ginnie Mae投资组合中银行服务占2% 非银行服务占8% 近期已出售部分Ginnie Mae投资 [38] - Ginnie Mae领域因贷款买断活动导致提前还款速度激增 预计未来几个月将放缓 [33][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于短期机构投资组合 预计在风险调整回报有吸引力时继续增加投资 [12] - 美联储的宽松政策预计将维持较长期利率低位 收益率曲线可能变得更陡峭 有利于业务 [13] - 公司计划可能终止短期互换合约并延长曲线 以优化借款成本 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年普通股和优先股股息将100%归类为资本回报 [11] - 抵押贷款发放标准收紧 但再融资活动仍然活跃 提前还款速度较快 [21] - 公司对短期重置ARM的表现持乐观态度 预计将继续表现良好 [30] 其他重要信息 - 公司已实施业务连续性计划 员工远程工作以应对COVID-19疫情 [4] - 公司预计将是唯一一家在疫情期间连续三个季度核心收益达到或超过股息的抵押贷款REIT [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 抵押贷款信贷可用性及对提前还款速度的影响 - 抵押贷款发放标准收紧 但再融资活动仍然活跃 提前还款速度较快 [21] 问题: 增量ROE数字及当前市场情况 - 新增投资预期回报率约10% 杠杆率在75倍至8倍之间 [22] 问题: ARM的近期趋势 - ARM交易表现强劲 银行对新发行和季节性ARM有强烈需求 [24] - 新ARM生产量在第二季度比第一季度翻倍 主要由于收益率曲线陡峭 [25] 问题: 互换账簿及可能的优化策略 - 公司计划可能终止短期互换合约并延长曲线 以优化借款成本 [28] 问题: Ginnie Mae投资组合的买断活动影响 - Ginnie Mae领域因贷款买断活动导致提前还款速度激增 预计未来几个月将放缓 [33][35] - 银行和非银行服务商在Ginnie Mae投资组合中的分布 较旧贷款主要由银行服务 较新贷款主要由非银行服务 [36][38] 问题: 回购融资的期限溢价 - 公司已增加90天回购融资 可能考虑进一步延长融资期限 [39] 问题: 当前账面价值 - 当前账面价值与季度末基本持平 [41]