财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入增长8%至43亿美元，有机收入增长11%，处于2022年全年指引范围的高端 [8][36] - 调整后运营利润率为35.2%，同比上升100个基点，环比扩大170个基点 [8] - 调整后每股收益为1.63美元，较去年同期增长11%，其中外汇逆风影响为0.08美元 [8][39] - 年初至今调整后收入增长9%至124亿美元，调整后运营收入增长10%至42亿美元，调整后运营利润率为33.6%，比去年同期高40个基点 [37] - 第三季度自由现金流为8.49亿美元，年初至今为21亿美元，本季度自由现金流转化率为调整后净收入的81% [40] - 公司将全年有机收入增长预期上调至11%，调整后每股收益指引范围上调至6.48 - 6.55美元，较2021年增长16% - 17% [9][41] - 预计全年自由现金流转化率约为85% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 商户收单业务 - 第三季度有机收入增长14%，年初至今增长17%，调整后收入增长分别为9%和14%，远超中期指引范围 [43] - 商户交易量和交易笔数分别增长10%和5%，北美业务活动稳定，欧洲业务有所放缓 [44] - Clover收入增长19%，支付交易量增长21%，软件和服务渗透率达到总收入的15%，较去年增加超260个基点，环比上升30个基点 [45][46] - Carat收入增长18%，第三季度数字交易同比增长67%，在线EBT交易增长27% [49] - 调整后运营收入在本季度增长11%至6.1亿美元，调整后运营利润率上升20个基点至32.4%，年初至今调整后运营收入增长14%至17亿美元，调整后运营利润率增长20个基点至30.8% [50] 支付与网络业务 - 第三季度有机收入增长11%，高于5% - 8%的中期指引范围上限，年初至今有机收入增长8% [51][53] - 北美信用卡活跃账户文件数量较去年第三季度增长19%，国际发卡业务实现强劲两位数增长，借记卡业务持续稳健增长 [51][52] - 调整后运营收入增长14%至7.44亿美元，调整后运营利润率上升190个基点至45.9%，年初至今调整后运营收入增长9%至20亿美元，调整后运营利润率较去年上升70个基点至44.1% [53] 金融科技业务 - 第三季度有机收入增长1%，年初至今增长4%，处于4% - 6%的中期指引范围内 [54] - 调整后运营收入本季度下降5%至2.61亿美元，年初至今增长3%至8.17亿美元，调整后运营利润率本季度下降190个基点至34.1%，年初至今下降50个基点至34.8% [55] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为多元化服务商户和金融机构的策略已通过市场份额增长、更快的增长速度和扩大的利润率得到证明，第三季度是该策略有效的又一证明 [11] - 持续投资创新，如在支付和网络业务中投资API、AI欺诈管理等技术；在商户收单业务中推出新产品，拓展垂直解决方案；在金融科技业务中推出数据即服务产品 [13][17][20] - 抓住行业趋势带来的机会，如支付业务中的持卡人对支付体验的更高要求、可寻址市场的增长、对塑料解决方案的高需求以及实时支付和监管带来的机会；商户收单业务中商户对优化运营和增值服务的需求；金融科技业务中银行对服务现有客户和提高运营效率的关注 [26][30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、市场紧张和地缘政治不确定性，但公司作为全球多元化企业，有能力在任何市场环境中获利 [9] - 基于持续的增长势头、强劲的执行能力和近期的可见性，公司上调了今年的收入和调整后每股收益指引 [9] - 对未来几年实现高个位数或更好的增长充满信心，同时保持两位数的调整后每股收益增长 [10] - 2023年存在不确定性，但公司已采取措施应对宏观经济环境的疲软，拥有多元化业务、高经常性收入和强大的资产负债表 [25] 其他重要信息 - 公司在ESG评级方面取得积极进展，在MSCI、Refinitiv和S&P CSA的ESG评级以及ISS质量得分均有显著提高 [60] - 公司宣布将全球总部迁至密尔沃基市中心，在新泽西州伯克利高地开设东海岸最大的金融科技中心，并在都柏林、巴西圣保罗等地开设新的或扩建的设施 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：是什么导致公司下调了今年的自由现金流预期，以及如何看待Fiserv更可持续的自由现金流转化率水平？ - 公司持续看到投资未来增长的良好机会，当前11%的增长率对营运资金造成压力，应收账款和库存增加；中国的供应链问题持续时间超出预期，为确保产品供应和支持客户，公司继续投资；在新产品开发和软件方面的资本支出增加，如对Finxact、Ondot、BentoBox的收购投资 [68][69][70] - 从长期可持续性来看，由于过去两年公司增长率显著提升，未来自由现金流转化率可能低于100%，但目前暂不提供2023年的指引 [71] 问题2：如何理解商户全渠道收单中店内刷卡交易部分往往更复杂这一观点？ - 公司在店内和电商交易处理方面都有强大实力，通过构建全渠道前端，能够提供单一集成点、单一报告结构、连接硬件和系统，满足企业对更便捷解决方案的需求 [74][75] - Carat的多钱包功能可以整合忠诚度、预付费、返利等多种产品，通过单一连接为消费者建立更高的忠诚度，这种能力不仅适用于大型企业，未来也有望拓展到中端市场 [76] 问题3：公司第三季度收紧支出的年度化成本节约是多少？Clover如何回到3月商户收单深度研讨会上制定的五年27%的增长计划？ - 利润率加速增长的原因包括：整合支出逐渐减少并带来生产力提升；基本生产力提升，如运营卓越和员工回到办公室增加协作；规模效应带来的运营杠杆；剥离三个低利润率的非战略业务单元 [82][84][85] - Clover报告的19%增长率受外汇影响较大，若进行货币调整，可能会增加3 - 4个百分点的增长；此外，今年第一季度剥离的一个小合资企业也对增长率有影响，从有机增长角度看，Clover的增长更符合长期预期的25% [87] 问题4：推动商户业务增长的因素有哪些，这种增长是否可持续，国际业务、中小企业与企业业务的情况如何，消费者行为有何变化？支付业务除了信用卡账户和新客户赢得方面的增长，其他方面的情况如何，哪些增长是可持续的？ - 公司在商户业务上的投资，包括销售、基础设施和产品开发，推动了业务增长；合作伙伴关系和业务组合的平衡，以及良好的地理覆盖范围，也是增长的驱动因素；Clover的价值增值服务和全渠道增长在餐饮等垂直领域以及国际市场都有积极表现 [91][92][94] - 支付业务的新客户赢得是一次性事件，但管道规模和形状与2020年相当，医疗保健、政府和教育等垂直领域的发展将有助于业务在未来保持较高的增长水平 [96] 问题5：公司指引的EBIT美元增长是否意味着有1亿美元的额外成本控制，这是否是4亿美元的运行率成本节约，对明年是否也有巨大好处？金融科技业务第三季度表现较弱，能否给出排除实施项目后的更正常化的增长数字，第四季度是否会延续历史上高于第二季度的模式？ - 公司在第三季度到第四季度看到了良好的成本改善，包括整合项目的减少、生产力提升、剥离低利润率业务单元以及规模效应等因素，但对于具体的成本节约数字需要谨慎看待 [102][103] - 不预计金融科技业务第四季度增长率会超过7%，该业务季度间存在波动，部分原因是周期性收入和许可证费用，第三季度的一些一次性收入已推迟到第四季度，公司对全年实现4% - 6%的增长有信心 [104][105] 问题6：在达到目标杠杆率后，公司回购股票的意愿如何，与收购相比，回购股票的优先级如何？STAR和Accel支持非接触式交易的准备情况如何，Fiserv在这方面的追求会有多积极？ - 公司一直积极回购股票，未来也有能力继续进行，同时会保持有机增长投资、收购和股票回购之间的平衡资本部署策略，有能力同时进行收购和股票回购 [107][108][109] - STAR和Accel具备双网络能力，执行能力较高，公司认为新规则将带来更多竞争，会像在其他业务线一样，努力实现最佳增长速度，但具体参与情况取决于发卡机构 [112] 问题7：如果收入增长率从当前的低两位数回到高个位数，自由现金流转化率是否会回到100%以上，业务中是否有其他因素需要考虑？鉴于支付业务的强劲势头，公司是否更有信心在未来不仅在今年，而且在未来都接近5% - 8%目标范围的高端？ - 目前暂不提供2023年及以后的指引，公司会继续评估投资机会，如Fintech收购可能带来的增长机会以及商户业务的进一步增长潜力，以确保做出良好的投资决策 [116][117] - 支付业务今年取得了良好进展，客户反馈积极，1.2亿美元的新业务已全部实施并增长，部分甚至超出预期，业务积压订单持续强劲，政府垂直领域的发展也是一个机会，但目前暂不提供2023年的展望或指引 [118]