财务数据和关键指标变化 - 2023年全年全球营收2.164亿美元，报告增长率19.3%，固定汇率增长率19.7%，与1月8日提供的初步营收结果上限一致 [6] - 2023年第四季度全球营收6060万美元，报告增长率17.6%，固定汇率增长率17.3%，较2023年第三季度增长14.7% [24] - 2023年第四季度毛利率74.5%，2022年同期为81.5%；2023年全年毛利率79.9%，2022年为82.1% [14] - 2023年第四季度调整后EBITDA亏损440万美元，2022年同期亏损150万美元；2023年全年调整后EBITDA亏损970万美元，较上一年改善100万美元 [32] - 2022年和2023年运营现金使用总计约1.13亿美元，2020年和2021年运营现金流基本持平 [15] - 公司估计2024年全年净营收在2.49亿 - 2.59亿美元之间，增长率为15% - 20% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度美国业务营收5170万美元，较上年同期增长14.1%；国际业务营收890万美元，报告增长率43.1%，固定汇率增长率40.7% [49] - 2023年第四季度美国生产销售代表人数较2022年同期增加近14%，达到266人；外科医生客户群增长9%，达到创纪录的2215人 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 足踝市场整体增长率为7%，公司业务增长速度接近整体市场的3倍 [6] - 美国市场份额较小，国际市场份额更小，但国际业务持续表现良好，2023年按固定汇率计算增长率为44% [67][82] - 据估计，美国每年约有45万例拇囊炎手术，且该市场增长良好 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为足踝领域领导者，为外科医生提供多种治疗方案，改善患者治疗效果 [47] - 2024年第一季度已宣布五项重要产品发布和一项有限市场发布，产品集中在拇囊炎、软组织和微创手术等高增长足踝细分领域 [10] - 预计年中推出Smart28平台首个模块，年底还有一系列产品发布 [77][78] - 计划在未来三年保持每年推出5 - 10款新产品的节奏 [104] - 国际市场方面，公司已在13个国际市场建立直接或直接管理的商业模式，未来将继续在团队、基础设施和监管方面进行区域投资 [9] - 公司对并购持开放态度，关注能改善足踝手术结果的技术和领域 [121][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是变革性一年，公司向更具扩展性组织转型取得重大进展 [23] - 供应链环境持续改善，2024年开始公司基本摆脱供应链逆风影响 [31][55] - 预计2024年运营杠杆将继续改善，全年实现正的调整后EBITDA [32] - 足踝市场潜在需求强劲，公司有能力执行改善全球足踝患者治疗结果的使命 [48] 其他重要信息 - 2023年第四季度公司因库存积压进行了400万美元的非现金库存减记，分别使第四季度和全年毛利率降低6.6和1.8个百分点，预计未来年度毛利率将维持在80%左右 [14] - 公司拥有约1.25亿美元总流动性，包括资产负债表上的7500万美元现金和5000万美元信贷额度，预计能够实现现金流收支平衡 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年第四季度美国市场情况、供应链问题影响及2024年展望 - 美国业务持续增强，供应链逆风影响减弱，年初公司基本已度过供应链挑战 [55] 问题2: 2024年营收指导范围及调整后EBITDA情况 - 营收指导范围15% - 20%，是市场增长率7%的2 - 3倍；高端反映创新广泛的产品组合和新发布产品；低端考虑了宏观经济等不可控因素；公司预计2024年全年实现正的调整后EBITDA [57][60][40] 问题3: 美国和国际业务未来增长率及拆分情况 - 预计美国业务增长率为20%，整体业务增长率为20%或更高；国际业务方面，公司市场份额小，有增长机会，2023年增长来自多个方面，未来将继续在重点市场投入 [65][80][69] 问题4: 国际业务增长驱动因素 - 增长得益于团队、系统、医学教育等方面的投资，以及在德国、意大利、西班牙、加拿大等市场的新布局；同时存在监管延迟问题 [82][83][84] 问题5: 2024年剩余时间新设备类型占比 - 今年新产品引入更偏向新领域，而非产品线扩展，且分布在足踝各细分领域；软组织产品多为一次性无菌包装产品，后期有一些硬件产品发布，但资本支出规模不大 [87][88] 问题6: 拇囊炎市场机会及产品对市场份额和市场规模的影响 - 美国每年约有45万例拇囊炎手术，市场增长良好；公司产品将补充现有技术，扩大在拇囊炎市场的影响力，该市场是足踝市场快速增长的重要部分 [119][139] 问题7: 2024年销售代表增加和医生培训目标 - 新产品推出吸引销售代表，预计销售代表数量将继续增加；2023年美国增加近40名生产销售代表，预计未来数量增长和人均生产力贡献将更加平衡 [111][113][114] 问题8: 库存水平及减记情况 - 库存水平符合预期，预计2024年运营现金流和自由现金流将显著改善，未来不会出现第四季度那样规模的调整 [95][116] 问题9: 并购展望 - 公司致力于改善足踝手术结果，对并购持开放态度，关注内部缺乏专业技术和能显著改善结果的领域 [121][122] 问题10: 对Stryker新足迹技术看法及Smart28竞争情况 - 足迹产品围绕全踝关节部分，术前规划对足踝手术未来发展有益，与Smart28目标一致，两者产品具有互补性 [126][139] 问题11: 2024年调整后EBITDA节奏 - 调整后EBITDA将随营收增长而变化，第四季度运营费用杠杆率达到上市以来最佳水平 [144] 问题12: 2024年终端市场情况和患者积压情况 - 年初业务繁忙，市场活跃，公司参与度高；足踝市场没有明显积压高峰，更多是选择性手术的潜在需求；当大型关节骨科手术减少时，足踝手术有更多手术室时间 [148][158][159] 问题13: 招聘新销售代表策略和目标拓展地理区域 - 招聘新销售代表会兼顾新市场开拓和现有客户深耕；德国、意大利、加拿大、西班牙等市场将继续发展，计划2025年初进入日本市场 [131][161]