财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收同比增长8%至3.23亿美元，由约5个百分点的提价和3个百分点的销量增长驱动 [33] - 2020年第四季度毛利润同比下降1%至1.37亿美元，毛利率为43%，与历史表现一致 [36] - 2020年第四季度净利润为200万美元，调整后净利润为7000万美元，调整后EBITDA为3200万美元，处于11月初指引范围的上限 [36] - 2020年全年营收同比增长8%至14.74亿美元，增长大致平均来自提价和销量增加 [41] - 2020年全年毛利润增长6%至7.68亿美元，毛利率为49% [44] - 2020年全年净利润为1.12亿美元，调整后净利润为1.32亿美元，调整后EBITDA为2.7亿美元，处于指引范围的上限 [45] - 2020年全年净现金提供的经营活动为2.07亿美元，同比增加700万美元，主要由于营运资金的有利变化 [51] - 2020年全年投资活动使用的净现金为3100万美元，同比减少3000万美元，主要由于2019年底收购Streem的现金使用，部分被2020年资本支出增加1100万美元所抵消 [53] - 2020年全年融资活动使用的净现金为700万美元，与上一年相同，包括所需的债务本金支付 [54] - 2020年全年调整后EBITDA转换为自由现金流的比例为65%，预计2021年将降至约50% [55] - 2020年末现金和有价证券总额为5.97亿美元，较上一年增加1.63亿美元，其中1.8亿美元被归类为受限净资产，可用流动性总额为6.68亿美元 [56] - 预计2021年全年营收在16.3亿 - 16.5亿美元之间，同比增长约11% - 12% [62] - 预计2021年核心家庭服务计划业务营收增长约10%，略超过一半的增长来自销量，其余1% - 2%的总营收增长预计来自新兴业务 [63] - 预计2021年毛利率与去年相似，约为48% [63] - 预计2021年SG&A费用在5.3亿 - 5.4亿美元之间，占营收的32%以上 [66] - 预计2021年调整后EBITDA在2.8亿 - 3亿美元之间，中点较上一年增长约7%或2000万美元 [69] - 预计2021年资本支出在3500万 - 4500万美元之间，主要为技术投资，年有效税率约为25%，现金税率为23% [69] - 预计2021年第一季度营收在3.25亿 - 3.3亿美元之间，调整后EBITDA在3000万 - 3500万美元之间 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭服务计划渠道 - 2020年第四季度，续约渠道营收同比增长8%，得益于价格实现改善和续约家庭服务计划数量增长 [34] - 2020年第四季度，第一年房地产渠道营收同比增长1%，价格实现改善部分抵消了第一年房地产家庭服务计划数量的下降 [34] - 2020年第四季度，第一年直接面向消费者渠道营收同比增长13%，主要由于第一年直接面向消费者家庭服务计划数量增长，主要受营销投资增加驱动 [35] - 2020年全年，续约渠道营收同比增长9%，得益于保留率提高和价格改善 [42] - 2020年全年，第一年房地产渠道营收与上一年持平，第一年房地产家庭服务计划数量下降被价格实现改善所抵消 [43] - 2020年全年，第一年直接面向消费者渠道营收同比增长9%，得益于第一年直接面向消费者家庭服务计划数量增长和价格实现改善 [44] 新兴业务 - 2020年推出按需服务AHS Proconnect，从5个城市扩展到11月的35个城市，目标是利用美国之家盾网站每年约3000万的访问量 [15] - 继续开发和扩大Streem技术的使用，不仅用于疫情应对，还用于内部服务交付，发布软件开发工具包，允许公司轻松集成Streem，2020年扩展了Streem合作伙伴名单 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第二季度现有房屋销售下降19%，下半年显著复苏，全国房地产经纪人协会报告全年现有房屋销售增长近6%，好于4月的预期 [12] - 全国房地产经纪人协会预测2021年现有房屋销售将比上一年增长15%，但住房库存仍处于历史低位，导致卖方市场强劲 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 2021年目标 - 预计通过三个家庭服务计划渠道的扩张和新兴业务的增长实现两位数营收增长 [16] - 在直接面向消费者渠道，目标实现两位数营收增长，同时保持客户获取成本持平，通过改善转化漏斗实现 [16] - 推出新产品Shield Silver、Shield Gold和Shield Platinum，采用好 - 更好 - 最佳模式，Shield Platinum将是市场上最全面的计划之一，包括屋顶漏水修复、更高的保险额度和免费的季节性HVAC调试服务 [17] - 在第一年房地产渠道，专注于直接向房地产交易中的买家销售，利用技术提高效率，进入新的销售领域，如与Mr. Cooper签订协议 [19] - 继续专注于自动化业务流程，包括建立面向客户的基于网络的家电购买门户、推出新的移动优先承包商门户、与顶级供应商集成系统以及扩大Streem在核心运营中的使用 [21] - 扩大客户保留计划，采取整体方法，涉及跨职能团队，专注于改善客户服务、增强技术和更有效地利用数据 [23] - 继续执行新兴业务战略，包括AHS Proconnect和Streem，扩大Streem在核心业务中的使用，积极向其他第三方营销Streem [28] AHS Proconnect战略 - 直接投资于付费搜索和其他支持Proconnect的数字营销渠道 [29] - 专注于向现有AHS客户交叉销售服务，预计在第二季度加速 [29] - 将Proconnect添加到AHS网站，利用自然流量生成按需工作，目标是在年中完成网站添加 [29] - 深化在35个服务城市的贸易服务，扩展管道和电气贸易的许可承包商网络，目标是在2021年完成8万份工作 [30] 资本分配战略 - 优先考虑有机增长，对核心家庭服务计划业务和新兴业务进行负责任的投资 [58] - 保持收购意愿，继续评估家庭服务行业和技术领域的潜在机会 [59] - 优先偿还债务，本周已偿还1亿美元定期贷款，今年晚些时候将根据情况评估额外的债务偿还 [60] - 考虑将股票回购作为多余现金的选择，但目前优先级较低 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年应对了极具挑战性的外部环境，相信公司因应对COVID - 19大流行而变得更强大、更灵活和更高效 [7] - 尽管COVID - 19仍在影响世界，但公司仍专注于满足客户、承包商、员工和股东的需求，实现持续两位数营收增长的目标 [8] - 消费者行为的结构性变化将在未来几年为需求和客户保留提供顺风，公司计划使用动态定价来管理这种行为转变 [14] - 2021年是执行和兑现承诺的一年，公司的主要战略目标仍然是增长，采取的行动将为可持续的两位数营收增长和盈利能力提升奠定基础 [31] - 预计2021年全年营收将实现两位数增长，新兴业务机会不断扩大，利润率和现金流强劲，公司致力于为客户、承包商、股东和其他利益相关者提供长期价值 [74] 其他重要信息 - 公司正在努力派遣供暖和管道承包商到受近期停电和极寒天气影响的德克萨斯州和其他州的客户处，预计大部分损坏将由客户的房主保险覆盖，但预计供暖服务请求将增加 [32] - 预计2021年上半年家电行业的供应积压问题将持续，公司正在采取措施缓解这些外部因素对客户的影响，密切关注保留率 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年的营销计划、支持两位数营收增长所需的营销水平以及对新产品如Shield Platinum和Proconnect的营销思路 - 公司非常关注转化率，预计第一年直接面向消费者业务实现两位数增长，同时保持客户获取成本持平，将利用技术实现这一目标；Proconnect仍处于早期阶段，但进展符合计划，随着业务扩展，挑战将增加 [78] 问题2: Proconnect的投资节奏和市场扩张的衡量指标，以及客户保留计划的关键因素和Streem在其中的作用 - 对于Proconnect，关注工作数量、从家电扩展到其他贸易服务、数字营销方面的CAC比率、向现有客户交叉销售以及利用AHS网站的访客等因素；客户保留方面，持续投资于培训、动态定价、自动化流程和改善沟通，Streem有望减少卡车出行，降低成本并提供ESG效益 [83][84][85] 问题3: 房地产渠道在卖方市场的应对措施和营销支出考虑，以及房地产经纪人是否仍在使用Streem进行虚拟看房 - 公司有信心在房地产领域实现两位数增长，通过关注买家、利用地理数据和合作伙伴绩效分析、与房地产合作伙伴合作、利用技术以及拓展新渠道等方式应对；Streem在承包商方面的采用率有所提高，而房地产经纪人使用虚拟看房的情况较少 [90][91][92] 问题4: 第四季度价格增长中动态定价的贡献，以及各业务部门动态定价的进展，2021年资本支出的重点 - 第四季度价格增长中动态定价的贡献主要来自续约渠道，公司从风险和使用角度进行定价；2021年资本支出约85%用于技术，涵盖整个公司，包括Proconnect、Streem和家庭服务计划业务 [97][100][102] 问题5: 零部件供应情况、与OEM建立直接关系的进展，以及Proconnect投资和收入的关系 - 零部件供应是COVID - 19大流行带来的问题，公司采购团队和运营团队已努力寻找替代供应源，情况将在上半年改善；3000万美元是新兴业务的运营支出，Proconnect今年的收入目标为2000万美元，新兴业务全年EBITDA将为负 [107][109][110] 问题6: 大流行是否改变了公司对长期毛利率达到50%或更高的看法，以及房地产领域动态定价的推出情况 - 大流行未改变公司对长期毛利率的看法，动态定价有助于缓解成本压力，随着大流行缓解，毛利率有望改善；房地产领域的动态定价目前未实现自动化，公司利用模型定价，但房地产合作伙伴尚不具备自动化能力，续约和第一年直接面向消费者业务的动态定价已实现自动化 [114][115] 问题7: 新产品细分的测试情况、定价层级与当前产品的比较、客户细分预期以及其他业务线中取消收入和Proconnect的占比 - 新产品在测试市场中，Platinum计划表现良好，预计客户组合将向Platinum倾斜，但尚未全面推出，难以提供平均价格；2020年新兴业务在其他业务线收入中的占比不到一半，2021年新兴业务在营收增长中的占比将达到1% - 2% [120][123] 问题8: 2020年COVID - 19逆风的抵消因素，以及承包商首选比例提高100个基点的影响 - 2020年的抵消因素包括700万美元的有利天气影响、运营改进（如承包商首选比例提高到82%）、开发家电门户、供应商多元化和算法改进等；承包商首选比例提高100个基点大约意味着成本增加500万美元 [127][129][131] 问题9: 客户支持方面的进展和完成日期，以及零部件成本通胀情况 - 客户服务的目标是实现尽可能多的自助服务，不同业务领域的进展不同，这将是一个多年的过程；公司密切关注钢铁价格上涨对零部件成本的影响，因为公司购买的产品中使用了大量钢铁 [136][140]