财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度持续经营业务净利润为4010万美元或每股摊薄收益111美元 相比2020年同期的4820万美元或136美元有所下降 [5] - 2021年前九个月持续经营业务净利润为8210万美元或每股摊薄收益228美元 相比2020年同期的1324亿美元或374美元有所下降 [5] - 2021年业绩受到英国税率提高的负面影响3970万美元或每股摊薄收益110美元 以及债务提前赎回成本的负面影响340万美元或每股摊薄收益009美元 [5] - 公司维持2021年全年每股摊薄收益预期在430至450美元之间 不包括税务调整和其他项目的影响 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 Rail North America - 车队利用率提升至992% 续约成功率为84% 反映了商业团队的强劲执行力和大多数车型需求的逐步改善 [6] - 连续第五个季度绝对租赁费率环比增长 第三季度GATX租赁价格指数续约费率变化为-81% 平均续约期限为32个月 [6] - 已从2014年Trinity供应协议中交付8950辆轨道车 从2018年Trinity供应协议中交付2800多辆轨道车 从2018年Greenbrier供应协议中交付6100多辆轨道车 [7] - 第三季度再营销收入为1460万美元 使全年再营销收入达到6300万美元 [8] Rail International - GATX Rail Europe和GATX Rail India保持高车队利用率 轨道车需求保持强劲 [8] - 第三季度投资额约为4100万美元 继续在欧洲和印度接收新车并扩大车队规模 但车队增长受到COVID-19相关延迟的负面影响 [8] Portfolio Management - Rolls-Royce and Partners Finance附属公司在全球航空客运量仍显著低于2019年水平的挑战性环境中运营 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场租赁费率持续改善 中低个位数增长 其中罐车表现略好于货运车 [12] - 印度市场宏观经济环境改善 GDP增长强劲 利率合理 货运量和集装箱运输量正在恢复 公司计划在未来一年内将车队规模扩大27% [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置优先事项包括业务投资、确保资本获取和向股东返还超额资本 [23] - 2021年预计投资超过10亿美元 包括Trifleet收购、直接发动机投资和有机铁路机会 [23] - 随着资产价格上涨 公司正接近一个拐点 股票回购的可能性增加 [24] - RailPulse合资企业进展顺利 五家创始合作伙伴控制着北美约20%的车队 其他方也表现出浓厚兴趣 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美铁路运营环境持续稳步改善 大多数车型需求逐步改善 [6] - 全球供应链问题导致一些相关性被打破 但较低的运行速度通常会导致对固定数量货运的需求增加 这种需求往往是短期的 [13] - 航空发动机租赁业务(RRPF)仍面临挑战 预计2021年收益将下降4000万美元或更多 现金回收率约为83% [37][42] 其他重要信息 - 公司预计2021年北美资产处置收益将达到创纪录水平 约7500万至8000万美元 [67] - 新资产价格大幅上涨 例如Trifleet的标准罐式集装箱价格比年初上涨50% [44] 问答环节所有的提问和回答 关于租赁组合的问题 - 公司车队高度多样化 一些更具挑战性的车型如煤炭车和小型有盖漏斗车仍在拖累表现 但整体市场正在改善 [12] 关于投资机会的问题 - 公司正在评估股票回购的可能性 因为新资产价格变得难以经济合理 [24] - 在印度市场看到强劲的投资机会 已承诺在未来一年内将车队扩大27% [31] - 公司对非轨道车资产持开放态度 如Trifleet收购所示 但目前在北美的此类机会有限 [33] 关于RRPF合资企业的问题 - RRPF业绩符合预期 2021年前九个月税前收益为2600万美元 而去年同期为9300万美元 部分差异是由于2020年一项独特的发动机销售交易 [37][38] 关于租赁价格指数(LPI)的问题 - 第三季度LPI下降81% 主要是由于少数续约交易的影响 这些交易来自2015/2016年设定的极高费率 如果没有这些交易 LPI将接近盈亏平衡 [62] 关于投资策略的问题 - 公司继续寻找反周期投资机会 如第一季度对航空发动机的直接投资 但随着利差收窄 此类机会减少 [45][46] - 在资产价格高企的环境下 公司更倾向于寻找被低估的资产类型 如2014年从GE收购的棚车组合 [51]