财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司合并收入为1670万美元，净亏损420万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为140万美元；去年同期合并收入为1530万美元，持续经营业务净亏损90万美元，调整后EBITDA为90万美元 [13] - 本季度末公司现金流动性状况良好，现金达2500万美元，不包括流动性投资 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 耐用医疗设备（DME）业务 - 本财年第二季度，DME业务收入为1570万美元，去年同期为1450万美元，收入增长得益于创纪录的再供应销售以及近期收购的AMPM和MedOne的贡献 [14] - DME业务毛利率从去年同期的56.5%提高到61.6%，这得益于运营效率提升、收入储备减少以及供应商定价改善 [15] - DME业务本季度净收入为90万美元，去年同期净亏损290万美元；调整后EBITDA为260万美元，较去年同期的190万美元增长近40% [16] 投资管理业务 - 本财年第二季度，投资管理业务总收入为100万美元，去年同期为80万美元，收入增长是由于计算费用的平均资产增加 [17] - 本财年第二季度调整后EBITDA为负4.7万美元，去年同期为正3.3万美元，主要受员工相关成本和投资管理增长计划的专业费用增加影响 [18] 一般公司业务 - 本财年第二季度，一般公司业务收入为17.2万美元，去年同期为4.5万美元，收入增加源于DME管理费用和GEG多数控股子公司Forest Investments的管理费用增加 [19] - 本季度一般公司调整后EBITDA为负120万美元，去年同期为负100万美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家控股公司，目标是通过运营公司和投资管理两大业务板块创造股东价值 [5] - 运营公司业务中，管理着Great Elm Durable Medical Equipment，专注于呼吸护理设备分销和车队研究服务 [5] - 投资管理业务中，致力于增加Great Elm Capital Corp.（公开交易的BDC）和其他投资工具的管理资产规模 [6] - GECC通过构建专业金融平台来增加资产，近期收购了Sterling Commercial Credit，加上之前收购的Prestige Capital和Lenders Funding，为中小企业提供更广泛的资本解决方案 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司表现稳健，运营公司业务在DME实现销售增长和盈利，投资管理业务在GECC的专业金融贷款业务建设上取得进展 [8] - 尽管供应链存在挑战，但DME业务在整合近期收购后仍取得强劲季度业绩，且产品和服务需求持续增加，公司专注于DME业务的收入和盈利能力增长 [8] - 公司认为运营公司和投资管理业务的良好表现以及公司简化工作使其具备未来增长的良好条件 [21] 其他重要信息 - 公司员工和董事及其管理的基金合计持有或管理约30%的Great Elm流通股 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不在GEG层面收购Sterling、Prestige等专业金融业务，这些业务是否会利用净运营亏损（NOLs）？ - 这些业务能产生有吸引力的净资产收益率（ROE），理论上可以利用GEG的NOLs；但它们产生的收益以股息形式支付给GECC，GECC无需缴纳所得税并可向投资者分配收益，GEG作为大股东也能从这些业务中受益 [23][24] 问题2: GECC经理从Avanti董事会辞职，是否为投资变现铺平道路，何时不再被视为内幕人士并可自由处置投资？ - 由于GECC尚未提交年度财务报表，目前难以详细讨论，待3月提交结果后可进行更广泛讨论 [26][27]