财务数据和关键指标变化 - 2019年全年持续经营业务净收入为5570万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.356亿美元，较上一年EBITDA增长35% [7] - 2019年持续经营业务净收入较上一年增加4500万美元，调整后EBITDA增加3500万美元，净债务减少1.632亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1倍 [9] - 2019年第四季度，收入为1.643亿美元，持续经营业务净收入为1480万美元，调整后EBITDA为3260万美元 [16] - 2019年第四季度收入较2018年第四季度减少890万美元，持续经营业务毛利润减少100万美元，但毛利率从20.6%提升至21% [17][18] - 2019年第四季度营业利润为2220万美元，较上一年增加550万美元 [19] - 2019年第四季度持续经营业务净收入为1480万美元，2018年同期为500万美元 [20] - 2019年第四季度调整后EBITDA为3260万美元，2018年同期为2840万美元 [22] - 2019年全年收入为7.115亿美元，较上一年增加9070万美元，持续经营业务净收入增加4470万美元，调整后EBITDA增加3520万美元 [23] - 2019年全年终止经营业务净亏损为630万美元，2018年为1730万美元 [24] - 截至2019年12月31日，公司现金为1.87亿美元，净债务为1.358亿美元，全年资本支出为4440万美元 [24] - 2019年投标市场总额为18亿美元，与2018年持平，高于前几年；截至2019年12月31日，合同积压为5.894亿美元，2018年同期为7.071亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，河流湖泊、海岸保护业务收入下降，以及挖泥船干船坞维护，导致收入减少，但资本和海外项目收入增加部分抵消了下降 [17] - 2019年公司完成E&I业务剥离，自2018年12月31日起，该业务结果计入终止经营业务 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年国内疏浚市场表现良好，国际市场低迷 [8][34] - 2019年投标市场总额为18亿美元，与2018年持平，高于前几年 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年国内疏浚市场将保持强劲，有望迎来港口深化项目新标段和海滩湿地修复项目机会 [28][29] - 为满足需求增长，公司升级国内船队，重新分配国际市场产能至美国，购买并启用大型挖泥船和设备，计划建造新挖泥船 [31][32] - 公司正在与美国船厂就建造一艘2022年交付的中型耙吸挖泥船进行积极讨论，并保留2023年再建造一艘的选择权 [33] - 公司目前正在巴林进行一个大型土地开垦项目，计划于2020年第三季度完成 [34] - 公司参与美国海上风电项目，与开发商和合作伙伴合作，利用美国设备提升当地价值创造 [36][37] - 行业竞争方面，一些大型近岸疏浚项目被其他承包商获得，但公司认为在复杂的近海航道工作上具有优势 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2019年公司财务表现强劲得益于国内疏浚市场良好和2018年资产合理化及成本降低计划的持续有效实施 [8] - 预计2020年国内疏浚市场将保持稳健，港口深化、海滩湿地修复等项目有良好机会，且得到联邦政府支持 [28][29] - 国际市场目前低迷，但公司在巴林的项目按计划推进 [34] - 公司认为海上风电项目是未来发展方向，将利用自身能力参与其中 [36][37] 其他重要信息 - 2019年公司可记录事故较2018年减少30%，致力于打造无事故和无伤害的工作环境 [13] - 公司与非政府组织和保护团体建立合作关系，如投资佛罗里达水族馆参与珊瑚保护和修复 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年调整后EBITDA是否有上升空间 - 公司预计2020年业绩会有所改善，收入将增加，但增幅不如2019年，毛利率与2019年相近，一般及行政费用（G&A）与2019年持平 [43][44] 问题2: 公司关注的大型项目有哪些，竞争对手是否能参与投标 - 公司认为2020年主要机会在于现有港口深化项目的新阶段，如查尔斯顿、杰克逊维尔和科珀斯克里斯蒂，以及新的港口深化项目，如莫比尔港；一些大型近岸项目竞争激烈，但公司在复杂的近海航道工作上有优势 [46][49] 问题3: 引入新产能时是否会出售国内现有船队的船只 - 公司仍在对一些价值低于500万美元的小型设备进行合理化处理，不会像2017 - 2018年那样进行大规模资产处置 [50] 问题4: 新挖泥船的预计成本、合作船厂确定时间及选择权决策条件 - 公司正在与船厂积极讨论，希望价格尽可能低，预计第一季度做出决策，公布第一季度业绩时提供更多细节；选择权的间隔时间约为12 - 18个月，具体取决于谈判结果 [51][52] 问题5: 增加第二艘挖泥船选择权的原因 - 公司认为市场前景良好，第一艘挖泥船将增加船队产能；第二艘挖泥船可作为额外产能，也可替代未来运营成本较高的旧船 [53] 问题6: 未来五年投标市场的增长规模 - 2017 - 2019年投标市场发展强劲，驱动因素包括东海岸港口深化、墨西哥湾石油产品出口以及湿地和海滩修复需求增加；预计未来国内疏浚市场将持续强劲 [55][57][58] 问题7: 中型耙吸挖泥船的设计容量 - 中型耙吸挖泥船的容量通常在5000 - 8000立方码之间 [61] 问题8: 第四季度收入低于预期的原因 - 主要原因是国际土地开垦项目需要获得新取土区的许可，导致工作推迟到2020年，同时有少量意外停机时间 [62] 问题9: 高级债券的情况及资本结构调整计划 - 2020年5月公司可首次赎回2022年到期的债券，目前债券市场环境良好，公司正在与多家银行沟通评估市场，考虑包括再融资、调整资本结构等多种选择 [66][67][68] 问题10: 新船建造是否有特殊融资或政府支持 - 政府方面没有可利用的大规模支持措施，但建造费用将在18个月 - 2年的建造期内分期支付，公司目前有现金可用，也有良好的融资选择 [69][70] 问题11: 2020年G&A费用是按收入百分比还是美元金额保持不变 - 按美元金额保持不变 [71] 问题12: 2019年全年经营现金流及2020年经营现金流和自由现金流展望 - 管理层未立即提供2019年全年经营现金流数据；预计2020年资本支出约4000万美元（不包括新船建造），租赁买断约400万美元，利息支出约2600万美元，营运资金预计为负3000万美元，自由现金流约为3000 - 4000万美元 [72][78][80] 问题13: 进入非传统疏浚市场的注意事项和机会 - 公司专注于国内疏浚市场，在拓展新机会时，如海上风电市场，将基于现有能力进行设备改造，避免过度扩张；对于珊瑚相关业务，公司主要是与相关组织合作提升可持续发展能力，不会直接参与 [84][85][88] 问题14: 公司过度资本化问题及董事会意见 - 公司重组计划执行较快，目前资产负债表强劲，正在评估战略选择，优先事项包括更新船队、进入海上风电市场、考虑并购，股息和股票回购优先级较低 [91][92][93] 问题15: 第四季度G&A费用较高的原因 - 主要是一些咨询费用，用于公司前瞻性规划和组织评估，与2018年相比没有重大异常 [98] 问题16: 巴林船只维修后重新部署的时间 - 计划在第一季度完成维修，预计在第二季度末返回美国 [99] 问题17: 参与海上风电项目所需的资本支出 - 公司关注与现有业务相近的活动，如场地准备和结构施工，所需资本投资与建造挖泥船类似，不会涉及国际市场大型起重机安装船等设备 [104] 问题18: 2019年第四季度投标市场总额及公司中标比例 - 公司第四季度中标比例约为27%，管理层未立即提供第四季度投标市场总额，但认为提问者计算的32.8亿美元接近实际情况 [107] 问题19: 2020年投标市场是否会同比增长 - 目前预计2020年投标市场与2019年相当 [108]