财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务净收入为880万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2710万美元，使年初至今净收入和调整后EBITDA分别达到4090万美元和1.03亿美元 [7] - 第三季度收入为1.698亿美元，年初至今收入达5.472亿美元，较2018年9月的年初至今收入增加9960万美元 [14] - 持续经营业务毛利润为3180万美元，去年同期为3960万美元；毛利率为18.8%，去年同期为22.2% [14] - 公司总经营收入为1840万美元，较去年同期减少530万美元 [15] - 2019年第三季度持续经营业务净收入为880万美元，去年同期为1190万美元；调整后EBITDA为2710万美元，年初至今EBITDA达1.03亿美元，较去年同期增加3090万美元 [16] - 截至2019年9月30日，公司现金为1.809亿美元，净债务为1.418亿美元，净债务与EBITDA比率降至1.08倍 [17] - 本季度资本支出为690万美元，预计2019年总资本支出为4500万美元，较之前预期增加500万美元 [17] - 截至2019年9月30日，合同积压总额为6.537亿美元，2018年12月31日为7.07亿美元，2018年9月30日为6.541亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 港口加深项目中，杰克逊维尔和科珀斯克里斯蒂项目表现出色，机械和绞吸式挖泥船表现超预期 [9] - 海岸保护项目在纳格斯黑德、弗吉尼亚海滩和开普梅表现良好，得益于对项目规划和执行的加强关注 [9] - 河流和湖泊船队完成了休斯顿的防洪工作，从圣哈辛托河挖掘沙子，生产率良好；还完成了密苏里河一处决堤堤坝的修复项目 [10] - 埃利斯岛号挖泥船表现出色，其加入使公司的漏斗式挖泥能力提高了70% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场低迷，公司目前在巴林有一个大型土地开垦项目，预计2020年年中完成 [11] - 疏浚服务市场将持续强劲增长，公司预计今年投标市场接近20亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要关注大型且技术要求高的港口加深项目和航道改善项目，凭借技术专长、经验、安全表现和多样化船队参与竞争 [20] - 气候变化导致更多频繁和严重的天气事件，公司预计未来对其服务的需求将增加，正通过升级现有船队和采用新技术提高生产率，并计划建造新挖泥船扩大船队 [22] - 美国海上风电发电即将兴起，公司计划在美国该新行业中提供疏浚及相关服务，正积极与开发商和合作伙伴就项目机会进行接触 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，对年初至今的强劲表现做出了积极贡献，公司认为年终业绩将使其处于良好财务状况，以便对船队进行及时、审慎的投资 [24] - 疏浚服务市场将持续强劲增长，预计2020年投标市场依然强劲，项目组合将聚焦更复杂和大型的项目 [20][46][47] 其他重要信息 - 公司安全表现有所改善，可记录事故数量较2018年减少34% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度中标率下降的驱动因素是什么，第四季度中标率和利润率是否会增加 - 过去中标率季度间和年度间波动较大，随着竞争对手船只被占用，公司预计未来中标率将像过去一样增加 [27] 问题: 2020年初干船坞计划如何，对盈利能力有何影响 - 2019年有七艘主要船只进行法定干船坞维护，2020年减少到五艘，且时间安排更灵活，对业绩影响将降低 [28] 问题: 中东项目何时完成，机会管道如何，沙特阿美IPO是否会影响当地支出 - 项目预计2020年完成，市场较之前有所改善，随着油价稳定和中东支出增加，市场前景向好 [29] 问题: 销售、一般和行政费用（SG&A）在第四季度和2020年的趋势如何 - 第四季度和2020年，一般和行政费用（G&A）约占收入的8%，会因激励薪酬有所波动，但与收入相关变动不大 [30] 问题: 如何考虑资本分配，是否会进行股票回购 - 资本分配的所有选项都在考虑范围内，目前首要任务是去杠杆和更新船队，之后会考虑其他选项，暂无决定 [31] 问题: 能否量化闲置时间，干船坞维护是否是毛利率下降340个基点的全部原因，能否量化船队停工天数 - 三艘进行法定干船坞维护的船只在本季度约停工160天，对第三季度潜在收入产生较大影响 [34] 问题: 干船坞维护是否在第三季度末全部完成，第四季度收入和毛利率情况如何 - 第四季度还有一次国内干船坞维护计划，约60天；预计第四季度收入约1.9亿美元，占积压订单的29%，毛利率较第三季度略有上升 [35] 问题: 第三季度营运资金变化情况如何，第四季度资本支出是否会大幅增加，资金投向哪里 - 第三季度营运资金的积极变化主要是开票超过合同收入，未来会逐渐逆转；预计全年资本支出4500万美元，目前年初至今为3700万美元，增加部分主要用于对中东的俄亥俄号挖泥船和上一季度的伊利诺伊号挖泥船进行升级 [36][37] 问题: 2020年资本支出情况如何，如果建造中型漏斗式挖泥船，成本是多少，2020年和2021年的情况如何 - 不考虑新挖泥船建造，2020年资本支出约4000万美元；新挖泥船成本暂无定价，建造时间约18个月至2年，费用将在该时间段内支付 [42] 问题: 以5000万美元作为新挖泥船成本的估算是否合理 - 目前无法给出具体数字，成本范围较大 [43] 问题: 新挖泥船容量是否为埃利斯岛号的40% - 50% - 这是中型漏斗式挖泥船的合理容量范围 [44] 问题: 2020年投标市场项目组合如何，是否会减少资本项目，如何看待2020年投标环境 - 2020年投标市场依然强劲，与今年情况相差不大，项目组合将聚焦更复杂和大型的项目，包括新的港口加深和拓宽项目以及大型海滩修复工程 [46][47] 问题: 第四季度是否会从第三季度的低迷中反弹 - 预计第四季度收入增加，毛利率略有上升，会从第三季度的低迷中反弹 [48] 问题: 2020年毛利率合理预期是多少，20%是否是合理起点 - 预计2020年毛利率会有所改善，20%可作为基线 [49][50] 问题: 计划外维护或停机是否是重要因素，发生了什么，如何避免未来发生 - 本季度有两艘船只进行计划外维护，对业绩有一定影响，但远不及干船坞维护的影响 [53] 问题: 如何考虑资本分配，如何看待2020年高级票据 - 2020年5月可对高级票据进行首次赎回，赎回溢价为104%，届时将根据市场情况决定是否 refinance 或减少票据规模 [55] 问题: 公司日常运营所需的现金余额是多少 - 考虑到高级票据利息支付和维持船队所需的资本支出，现金余额应保持在约5000万美元 [56] 问题: 国内造船厂对建造新挖泥船项目的态度如何，订单积压情况如何 - 公司正在对美国不同造船厂进行资格预审，收到了对该项目的强烈兴趣；造船厂订单积压情况较低 [60][62] 问题: 国内疏浚市场新增或恢复的产能情况如何，竞争对手情况如何 - 过去两年公司增加了四艘主要挖泥船，市场已消化这些新增产能；竞争对手方面，有一家增加了一艘大型或中型漏斗式挖泥船和一艘大型绞吸式挖泥船，另一家正在建造一艘绞吸式挖泥船 [63][64] 问题: 竞争对手新增挖泥船是净新增产能还是替换旧船 - 目前新增产能为净新增，但随着挖泥船老化，成本增加，公司曾在两年前进行过产能合理化调整 [65] 问题: 中型漏斗式挖泥船是否针对特定市场或项目类型 - 该挖泥船旨在适应一般市场，包括海滩工程和加深工程 [66] 问题: 如果建造新挖泥船，是否会退役一艘旧船 - 目前将其视为新增产能，未来会根据市场发展和旧船维护成本情况决定是否退役旧船 [68]