财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.069亿美元，2021年同期为6600万美元；全年调整后EBITDA为4.852亿美元，2021年同期为2.443亿美元，增长主要由批发和GDSO部门推动 [21] - 2022年第四季度净收入为5750万美元，2021年同期为1930万美元；全年净收入从上年的6080万美元增至3.622亿美元 [22] - 2022年第四季度DCF为5730万美元，2021年同期为3050万美元；全年DCF为4.134亿美元，2021年为1.207亿美元，2022年DCF包含主要与6月出售里维尔码头相关的7990万美元净收益 [22] - 截至2022年12月31日，TTM分配覆盖率（含一次性特别分配）为3.4倍，考虑向优先股持有人分配后为3.3倍；剔除资产出售净收益后，分别为2.8倍和2.6倍 [23] - 2022年第四季度运营费用增至1.18亿美元，全年增至4.453亿美元；SG&A费用第四季度增至8080万美元，全年增至2.631亿美元；第四季度利息费用为1970万美元，全年增至8130万美元 [31][32][33] - 2022年第四季度资本支出约为4100万美元，全年为1.068亿美元；预计2023年维护资本支出在5000 - 6000万美元，扩张资本支出（不包括收购）在5500 - 6500万美元 [33][35] - 第四季度末杠杆率约为1.74倍，截至2022年12月31日，信贷协议项下未偿还借款总额为2.524亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 GDSO部门 - 第四季度产品利润率增加4610万美元至2.232亿美元，汽油分销贡献增加3620万美元至1.559亿美元，燃料利润率每加仑增加0.07美元至0.37美元；全年产品利润率增加2.09亿美元至8.566亿美元，燃料利润率每加仑增加0.09美元至0.36美元 [24][26] - 第四季度加油站运营产品利润率增加990万美元至6720万美元，全年增加3400万美元至2.679亿美元 [25][26] - 2022年底，GDSO投资组合包括1673个站点 [27] 批发部门 - 第四季度产品利润率增加3810万美元至7070万美元，其他油品及相关产品利润率增加4850万美元至5940万美元，汽油和汽油调合组分利润率减少990万美元至1400万美元，原油产品利润率为负270万美元 [27][28] - 全年批发产品利润率增加1.488亿美元至2.877亿美元，其他油品及相关产品利润率增至1.901亿美元 [29] 商业部门 - 第四季度产品利润率同比增加510万美元至990万美元，全年增加2540万美元至4100万美元，业绩增长主要因加油业务活动增加 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 进行战略收购，2022年完成超2.55亿美元零售收购，增加超60个自营便利店及相关燃料业务，以及超55个站点的燃料供应安排；12月签订以约2.73亿美元现金收购海湾石油五个精炼产品码头的协议，预计2023年上半年完成交易 [11][12] - 优化终端网络，收购的码头将增强公司在多产品和更大地理区域的竞争力 [12] - 推进能源转型，在可再生燃料领域，在四个终端安装生物燃料系统并在另外两个设施开展生物燃料供应项目；在电动汽车领域，聘请战略专家，获得超80万美元赠款用于部署直流快速充电设施，并为新站点制定充电设施规格 [14][15] - 关注可持续发展，发布首份企业社会责任报告，赞助学生设计竞赛，组建跨学科团队研究氢能源移动供应和分销机会 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年行业面临供应链限制、大宗商品价格波动、通胀、劳动力市场紧张和俄乌战争等挑战，公司成功应对，业务模式、资产实力和团队能力得到体现 [7] - 宏观经济仍存在不确定性，公司将通过有机增长、战略收购、优化和创新为股东带来回报 [39] - 预计市场情况将随时间正常化，SG&A费用和运营成本也将趋于正常；GDSO业务利润率虽高于历史水平，但预计会向历史正常水平回归 [44][50][55] 问答环节所有提问和回答 问题：12月宣布的批发收购将增加多少销量，以及相关的正常化EBITDA如何考虑？ - 公司目前不会提供更多关于海湾收购的细节，正在进行FTC审批流程，希望在6月30日前完成交易 [42] 问题：如何看待今年业务运营成本和SG&A费用情况？ - SG&A方面，第四季度因法律费用、慈善捐款和一次性激励薪酬等因素较高，预计未来会随市场正常化而趋于正常，可参考2022年前三季度的正常运行率 [43][44] - 运营成本方面，第四季度有300万美元与环境储备相关的一次性费用，主要与GDSO业务收购有关，最大的费用是站点工资和信用卡费用，预计会随价格和劳动力市场情况趋于正常，运行率可能接近第四或第三季度 [45][46] 问题：SG&A和运营费用中假设的通胀率是多少？ - 从2021年到2022年的同比通胀率约为15% [47] 问题：GDSO业务目前高于历史水平的正常化利润率应该是多少？ - 公司认为加油站业务运营成本增加，燃料利润率需相应提高以抵消成本，自新冠疫情以来燃料利润率呈上升趋势，且对小运营商影响更大 [50][51] 问题：12月的收购是通过循环信贷融资并逐步偿还，还是会考虑在债券市场进行长期融资？ - 公司计划通过循环信贷融资2.73亿美元的收购价格，目前循环信贷有约5亿美元可用额度；历史上会利用债券市场进行长期借款，未来有需要时仍可能考虑 [52] 问题：能否提供今年到目前为止柴油或燃料利润率的情况，以及考虑到炼油厂检修的影响？ - 目前市场曲线已趋于平缓，波动性和库存成本降低，利润率正回归历史正常水平，但仍处于较高位置；若出现意外事件或需求超预期，库存紧张可能导致情况变化 [55][56] 问题：如果2023年业绩良好，是否会考虑再次使用特别分配工具，以及未来的资本分配思路？ - 特别分配取决于资本分配情况和对股东的最佳回报，董事会负责决策；2022年的特别分配与业绩和里维尔码头出售的资本收益有关 [58][63]