财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.628亿美元，2021年同期为1210万美元；调整后EBITDA为1.349亿美元，上年同期为5870万美元；DCF从2021年第二季度的2660万美元增至1.782亿美元；净收入、EBITDA和DCF包含7680万美元的资产出售和处置净收益 [17][18] - 截至2022年6月30日，TTM分配覆盖率为3.6倍，考虑向优先股持有人分配后为3.5倍；剔除资产出售净收益后，TTM分配覆盖率为2.7倍，向优先股持有人分配后为2.5倍 [19] - 第二季度运营费用增至1.085亿美元，SG&A费用增至6080万美元，利息费用增至2100万美元 [27][28] - 第二季度资本支出约为2530万美元，其中维护资本支出980万美元，扩张资本支出1550万美元；2022年前半年维护资本支出1730万美元，扩张资本支出2510万美元；预计全年维护资本支出4500 - 5500万美元，扩张资本支出5000 - 6000万美元 [29][30] - 第二季度末杠杆率约为2.4倍，信贷协议下总借款为1.937亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 GDSO业务 - 产品利润率季度内增加3650万美元至1.989亿美元；汽油分销对产品利润率的贡献增加2860万美元至1.299亿美元，燃料利润率每加仑增加0.05美元至0.31美元；加油站运营产品利润率为6900万美元，较2021年第二季度增加790万美元 [20][22] - 第二季度末，GDSO投资组合包括1683个站点，其中公司运营站点343个、佣金代理商292个、租赁经销商196个、合同经销商852个 [22] 批发业务 - 2022年第二季度产品利润率为9060万美元，较2021年同期增加5710万美元；其他油类及相关产品利润率增加3860万美元至5190万美元，汽油和汽油调合组分产品利润率增加1750万美元至4100万美元；原油产品利润率为负230万美元，高于去年同期的负330万美元 [23][24] 商业业务 - 产品利润率在第二季度增加980万美元至1250万美元，主要得益于加油业务的强劲销量和利润率 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - NYMEX批发汽油价格在截至2022年6月30日的三个月内每加仑上涨0.46美元，而去年同期每加仑上涨0.29美元 [21] - 第二季度远期产品定价曲线呈现深度现货溢价，预计未来会增加对冲库存的持有成本，但也有助于提升批发利润率 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进GDSO业务增长战略，对近期收购的两家公司在第二季度的贡献感到满意，并计划在第三季度末完成收购弗吉尼亚州的13个自有和2个租赁加油站及便利店以及6块相邻房地产 [13][14] - 持续在可持续发展领域投资，包括丰富电动汽车业务和可持续业务线；5月推出首个配备微电网的加油站，连接太阳能、电池存储和电动汽车直流快充站；继续推动可再生燃料政策，并调整资产以提供相关产品 [15] - 公司业务模式具有差异化优势，整合了供应、存储、营销和零售资产，能够快速适应市场变化，与单纯的零售商或批发商相比更具优势 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年下半年开局良好，有信心继续为单位持有人、客户和客人创造价值 [33] - 市场自第一季度末以来有所缓和，但现货溢价至少在近期仍将持续，公司将继续按现有方式管理业务，冬季会适当扩大库存以满足需求 [38] - 加油燃料业务需求良好，且受益于市场供应机会，前景乐观 [39] - 电动汽车充电站利用率有所提高，但基数较小；公司在该领域采取战略合作伙伴关系，若有第三方愿意投资，会考虑在其他站点复制类似模式 [41][43] - 公司一直关注房地产投资组合的优化机会，零售业务中房地产是重要组成部分，会继续探索提高其价值的方式 [44][45] - 汽油业务在5、6月高价时出现需求下降，但第三季度价格回落缓解了消费者压力；销量下降被利润率提升所抵消，这一趋势自2022年新冠疫情以来一直存在 [53] - 批发业务利润率扩张是市场对库存持有成本增加的反应，随着市场回归正常，利润率将逐渐正常化，其持续时间取决于市场结构 [56][58] 其他重要信息 - 7月董事会投票决定将普通股季度分配提高至每单位0.01美元，年化后为每单位2.42美元，将于8月12日支付给8月8日收盘时登记在册的单位持有人 [16] - 下个月公司将在富国银行杠杆融资会议上举办一对一会议 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发和馏分油市场现货溢价会持续多久，以及对东北地区炼油产能和柴油供应的展望 - 自第一季度末以来市场有所缓和，但现货溢价至少在近期仍将持续，公司会继续按现有方式管理业务，冬季会适当扩大库存以满足需求 [38] 问题2: 加油燃料业务增长的驱动因素及可持续性 - 需求良好且受益于市场供应机会，前景乐观；该业务历史上一直是商业部门的重要贡献者，受新冠疫情影响近两年表现平淡，目前正逐渐恢复正常 [39][40] 问题3: 电动汽车充电站利用率是否提高，以及公司继续投资的原因 - 利用率有所提高，但基数较小；公司在该领域采取战略合作伙伴关系，如与第三方合作在马萨诸塞州艾尔市的站点创建微电网，公司仅提供备用发电机；若有第三方愿意投资，会考虑在其他站点复制类似模式 [41][43] 问题4: 是否有其他房地产清算和售后回租机会，以及弗吉尼亚州收购地块的规划 - 公司一直关注房地产投资组合的优化机会，零售业务中房地产是重要组成部分，会继续探索提高其价值的方式；里维尔终端的出售是个例，未来会考虑更多重建、新建大型门店或卡车加油业务等机会 [44][45] 问题5: GDSO业务中，高油价和消费者担忧对业务的影响，以及利润率能否维持 - 5、6月高油价时汽油业务出现需求下降，但第三季度价格回落缓解了消费者压力；销量下降被利润率提升所抵消，这一趋势自2022年新冠疫情以来一直存在 [53] 问题6: 批发业务本季度表现出色的原因及可持续性 - 市场现货溢价增加了库存持有成本，但销售端汽油和馏分油利润率全面扩张，这是市场对库存持有成本增加的反应；公司通过减少终端库存进行风险缓释；利润率持续时间取决于市场结构，随着市场回归正常，利润率将逐渐正常化 [55][58] 问题7: 运营成本同比大幅增加的原因 - 运营成本同比增加约240万美元，主要与收购有关，同时信用卡费用因零售价格和销量上升而增加，此外站点员工工资也有所提高 [64][65]