财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA为6010万美元 同比增长 [23] - 总收入为7920万美元 同比增长5% [23] - 净营业收入为7190万美元 同比增长55% 环比增长12% [23] - AFFO为每股044美元 同比下降 主要由于B系列优先股的优先股息 [24] - FFO为3860万美元 同比增长65% [26] - AFFO为3980万美元 同比略有增长 [26] - 公司第一季度末流动性为3666亿美元 包括3434亿美元现金和232亿美元信贷额度 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司物业组合中48%为办公物业 47%为工业和配送物业 5%为零售物业 相比一年前的53%办公 39%工业和配送 8%零售 反映了公司过去一年对工业收购和零售处置的重视 [21] - 公司物业组合中667%的直线租金来自投资级或隐含投资级租户 包括前10大租户的90% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国的资产租金收取率为96% 在英国为100% 在欧洲其他地区为99% [13] - 公司物业组合中65%的年化租金收入来自美国和加拿大 35%来自英国和西欧 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行全球投资战略 收购和拥有长期租赁给高质量租户的多元化物业组合 这些物业对租户的业务运营至关重要 [17] - 公司正在重新评估历史资本化率 并谨慎确定潜在新收购的适当风险调整后资本化率目标 [22] - 公司认为其工业收购和减少零售敞口的策略在当前环境中取得了成功 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对4月份收取98%的应付租金感到满意 包括前20大租户的100% [11] - 公司认为其使命关键的工业和配送资产组合 有限的零售敞口和高投资级租户集中度将继续按预期表现 [13] - 公司相信将能够从危机中脱颖而出 抓住广泛破坏性事件带来的机会 [14] - 公司认为其物业组合迄今表现出令人印象深刻的韧性 并将继续展现其优势 [18] 其他重要信息 - 公司第一季度收购了10处物业 总合同购买价格为114亿美元 平均剩余租期为189年 加权平均资本化率为85% [19] - 公司与芬兰航空签署了4处物业的租约延期 将加权平均剩余租期从47年延长至11年 [19] - 公司38亿美元 288处物业组合的出租率为996% 加权平均剩余租期为9年 [20] - 公司94%的租约中包含合同租金增长 [20] - 公司第一季度末净债务为17亿美元 加权平均利率为31% 净债务与调整后EBITDA比率为71倍 [27] - 公司债务包括3992亿美元的多币种循环信贷额度 3955亿美元的定期贷款和13亿美元的未偿还抵押贷款 [28] - 公司利息覆盖率为41倍 [28] - 公司净债务与企业价值比为55% 企业价值为31亿美元 [30] - 公司第一季度外汇远期合约实现收益100万美元 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 市场活动和融资情况 - 市场仍有交易 公司继续审查交易并寻找最佳机会 [39] - 银行仍在营业 公司继续与银行讨论降低新贷款和现有贷款利率的方法 [40] 问题: 循环信贷利率上升 - 利率上升部分原因是3月底以美元提取了更多额度 导致期末美元利率权重增加 [42] 问题: 股票回购计划 - 公司目前没有回购计划 认为将资金投入高质量创收物业是最佳选择 [44] 问题: 激励费用门槛 - 目前激励费用门槛没有变化 [48] 问题: 5月租金收取情况 - 目前还太早判断 但4月份收取了98%的租金 预计未来会保持或更好 [49] - 公司前20大租户包括FedEx GSA Penske等 67%的租户为投资级或隐含投资级 [50] 问题: 航空业售后回租机会 - 公司通常不进行高风险投资 而是寻找资产负债表强劲 设施对其运营至关重要的公司 [54] 问题: 风险调整回报参数和机会 - 公司第一季度收购的10处物业平均剩余租期为189年 加权平均资本化率为85% [62] - 公司目前主要关注美国市场 [63] 问题: 租金延期请求 - 公司收到6个租户的延期请求 约占4月租金的12% 平均延期3个月 将从2021年开始在6-7个月内偿还 [71] 问题: 芬兰航空交易条款 - 公司提供了约400万欧元的前期资金 并略微降低了年租金 [75] 问题: 收购活动展望 - 公司资产负债表强劲 将继续寻找符合标准的物业 并有机会执行 [77]