财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后净收入为1.561亿美元，调整后摊薄每股收益达10.93美元创纪录 [56] - 第一季度产生1.91亿美元调整后运营现金流，扣除4000万美元资本支出后自由现金流为1.51亿美元 [61] - 季度回购约18.1万股，花费3500万美元，平均价格191.85美元，本季度股份数量减少超1.3%，截至目前约为1410万股 [51] - 季度库存融资利息为1260万美元，较上年增加740万美元；非库存融资利息费用为1970万美元，较上年增加220万美元 [62][77] - 截至3月31日，现金及等价物2100万美元，库存融资抵销账户投资1.23亿美元，总现金流动性1.44亿美元；收购信贷额度可用5.28亿美元，即时可用总流动性6.72亿美元 [75] - 截至3月底，经租金调整的杠杆比率为1.9倍 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 新车销售业务 - 新车销售增长2%，与零售行业一致；美国市场第一季度40%新车销售为预售，低于上一季度的46% [46] - 截至3月31日，美国新车库存供应天数为27天，二手车为25天；国内品牌库存略高，进口品牌受限，丰田和雷克萨斯业务占比约27%，供应仅5天 [57] - 英国新车需求稳定但供应受限，部分制造商生产改善，新车销量增长19%；3月31日新车订单约1.76万辆，代表超六个月积压订单 [60] 售后业务 - 美国售后业务表现出色，客户自付业务同店增长15.9%，碰撞业务增长17.5%，保修业务增长9%，批发零部件业务增长7.7%；第一季度同店技术人员数量增加10%，通过数字和客服中心安排超30万次服务预约 [47] - 英国售后业务同店毛利润按当地货币计算在2023年第一季度增长21% [74] F&I业务 - 美国F&I业务保持强劲，同店每单位毛利润为2259美元，仅略有环比下降；预计未来因融资渗透率压力，F&I毛利润将继续适度下降 [58] AcceleRide业务 - 第一季度通过AcceleRide销售1.25万辆汽车，占美国零售销售的19.2%，均创历史新高；超78%客户在交易中以某种方式与AcceleRide互动，比例持续上升 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新车销售增长与行业一致，售后业务增长显著，F&I业务保持强劲但面临压力；二手车业务关注有机采购，库存供应受关注 [46][47][58] - 英国市场新车需求稳定但供应受限，部分制造商生产改善，售后业务增长出色 [60][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望通过收购实现增长，但会坚持收购价格纪律；当认为股票价值高于收购门店时，会进行股票回购 [8][9] - 注重客户保留，在各汽车制造商客户保留率方面通常高于平均水平，认为自身在技术、人员和设施等方面有优势，仍有提升空间 [28][29] - 利用大银行进行零售贷款，目前未遇到贷款可用性和零售信贷方面的阻碍 [35] - 继续投资售后业务，认为这将是2023年剩余时间的优势领域；通过人工智能等方式拓展客户，预计该举措将带来更多售后业务 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计新车利润率最终将稳定在疫情前水平之上，因制造商生产纪律性强，利润率正常化将较为缓慢 [46] - 虽面临利润率下降和通胀成本压力，但预计通过技术手段实现的销售、一般和行政费用（SG&A）节省将有很大一部分是永久性的 [59] - 2023年有望找到更多外部增长机会，美国和英国业务增长是资本分配首要任务，但也会考虑股票回购，资本分配方式灵活 [78] 其他重要信息 - 公司发布的收益报告及相关幻灯片已发布在网站上，包含调整后结果的对账信息 [41] - 管理层发言包含前瞻性陈述，涉及已知和未知风险，可能导致实际结果与预测不同，相关风险在公司向美国证券交易委员会的文件中有描述 [42] - 电话会议可能讨论非公认会计准则（non - GAAP）财务指标，公司会在网站上提供与公认会计准则（GAAP）指标的对账信息 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务和零部件增长的驱动因素中，维修订单数量增加和订单规模增大各占多少比例 - 三分之一的增长与客户数量增加有关，三分之二与定价或每位客户消费金额有关，包括利润率增长等；随着车辆老化，平均每次维修订单金额增加，注重客户保留有助于零部件和服务业务增长 [3][4] 问题2: 维修订单数量与疫情前相比情况如何 - 未提及明确对比结果 [5] 问题3: 在当前宏观背景下如何进行资本配置，并购管道和资产估值倍数情况如何 - 有收购机会，但部分卖家期望不切实际，公司会坚持收购价格纪律；当股票价值高于外部收购门店时，会进行股票回购 [8][9] 问题4: 能否提供租赁返还的相关数据及趋势和展望 - 暂无具体数据，后续可跟进；基于部分数据，因疫情周期影响，目前处于低点 [14][15] 问题5: F&I PRU近10%下降的驱动因素是什么，为何未随ATP增长 - 主要是二手车融资渗透率下降，这是目前最大的不利因素，而车辆服务合同、维护和其他产品的渗透率相对平稳或上升 [17][18] 问题6: AcceleRide客户参与度加深的表现 - 客户参与度越来越高，公司与AcceleRide进行更多整合，节省客户和团队时间，提高了生产力；每月客户深度参与度增加，多次参与的客户比例处于较高的60%以上，近80%客户以某种方式接触AcceleRide，19%客户通过AcceleRide购车 [19][37] 问题7: 英国采用代理模式的梅赛德斯门店的GPUs情况，是否已调整门店规模，与代理模式前或疫情前相比盈利能力趋势如何 - 英国61家经销商中有5家梅赛德斯门店采用代理模式，其中2家规模较小；梅赛德斯业务毛利润变化与其他品牌无显著差异，目前经销商盈利能力无明显变化；从与英国汽车制造商的沟通来看，他们会关注零售商情况并愿意做出调整；GPUs有相对较小的下降，但费用方面有抵消，主要是库存融资和展示车费用减少，总体利润未受影响 [22][23][24] 问题8: 4月新、二手车贷款是否收紧 - 部分贷款机构审批率和业务量上升，部分有所收紧，但公司利用大银行进行零售贷款的策略取得成效，目前未遇到贷款可用性和零售信贷方面的阻碍 [34][35] 问题9: 零部件和服务业务的结构性增长机会、限制因素及解决方法 - 认为仍有增长机会，客户保留率有提升空间，客户推迟的维修工作是机会，车间还有空闲工位可安排技术人员；限制因素包括招聘技术人员、提高门店生产力和拓展新客户；通过创新薪酬计划和排班方式吸引人员，已取得一定成功 [80][81] 问题10: 美国二手车市场在供应受限背景下如何增长 - 作为特许经销商，近70%二手车库存来自客户置换，目前重点是更好地评估和处理客户置换车辆 [83][84] 问题11: 保修业务同店同比情况 - 保修业务增长9%，碰撞业务增长17% [88] 问题12: 二手车F&I业务中融资导致每单位F&I下降的原因，是否因更多人全款购车 - 不是因为更多人全款购车，而是未达成附加销售时，业务被现金买家或信用社抢走，主要是利率因素 [89] 问题13: 美国市场目前新车预销售比例情况，与疫情前相比如何 - 本季度40%新车为预销售；疫情前预销售比例约为10% - 15% [91][92]