财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损5260万美元，摊薄后每股亏损0.89美元，去年同期净利润4640万美元，摊薄后每股盈利0.73美元 [6] - 第二季度SG&A成本3330万美元，高于去年同期的3010万美元，主要因GPP收购相关法律费用和人员成本增加 [7] - 预计2023年剩余时间资本支出在6000万 - 9000万美元之间 [8] - 2023年第二季度Green Plains Partners净利润930万美元，调整后EBITDA为1270万美元，与去年同期的1290万美元基本持平 [8] - 第二季度调整后EBITDA为负1490万美元，去年同期为5670万美元 [168] - 折旧和摊销费用较去年增加370万美元，因MC技术建设项目投入运营 [168] - 2023年第二季度综合压榨利润率为每加仑0.01美元，去年同期为每加仑0.28美元 [168] - 季度末净亏损结转额为1.4亿美元，可无限期结转，预计正常税率约为21% [169] - 季度末现金、现金等价物和受限现金为3.598亿美元，营运资本循环信贷额度下可用约1.28亿美元 [169] - 合作伙伴关系本季度宣布每单位0.450美元的季度分配，覆盖率为0.99倍，可分配现金流为1070万美元，略低于去年同期的1130万美元 [170] 各条业务线数据和关键指标变化 乙醇业务 - 第二季度产量下降约16%，工厂利用率为81.5%，去年同期为96.9% [145] - Ag和能源部门EBITDA为290万美元，较去年减少790万美元，主要因贸易业务机会减少 [146] 蛋白质业务 - 超高蛋白产量恢复到每天800 - 1000吨，多次超过每天1000吨 [5] - 计划本季度将一个工厂专门用于60%蛋白质生产，第四季度开始建立供应链 [5] - 预计2024年20% - 30%的平台产能用于60%蛋白质销售 [12] - 与Tharaldson的合资企业预计2024年第一季度运营，Madison和Fairmont待许可，完成后年营销产能增加25万吨，总年运行率达58万吨 [173] 可再生玉米油业务 - 玉米油价格回升至每磅0.65 - 0.75美元，因可再生柴油产能增加，且其碳强度低于大豆油 [13] - 目前价格下，下半年玉米油业务贡献7000万 - 8000万美元，有望达到年化运行率 [153] 清洁糖业务 - 位于Shenandoah的清洁糖项目预计2023年末机械完工，2024年初启动 [175] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生柴油原料市场需求强劲，玉米油、动物脂肪、大豆油价格上涨，公司玉米油销售溢价 [32][58] - 乙醇市场需求稳定，与去年相比增长，玉米和大豆种植面积差异使价格差有利于蛋白质和玉米油业务 [143] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向2.0农业科技可持续高价值成分生产商转型，聚焦蛋白质、可再生玉米油、清洁糖和脱碳四大支柱 [124] - 计划收购Green Plains Partners剩余公共持股，复杂委员会和董事会正在评估交易条款 [9] - 因收购难度和成本增加，公司在并购方面较为谨慎，但希望未来扩张平台 [19][20] - 公司认为脱碳是重要战略，预计2025下半年开始每年带来1.2亿 - 1.8亿美元经济机会 [10][11] - Fluid Quip技术取得进展，与Shell合作开发SFCT技术，获得四项新专利，其MSC技术首次销售到欧洲 [14][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度受Wood River事件等影响表现不佳，但下半年工厂利用率将提高，有望实现更好业绩 [3][6] - 核心乙醇需求稳定，蛋白质和玉米油价格差有利，清洁糖项目进展顺利，公司未来前景乐观 [143][144] - 预计2024 - 2025年实现脱碳目标，蛋白质业务有望达到1.5亿 - 2亿美元EBITDA目标 [105][103] 其他重要信息 - Wood River事件影响公司超1800万美元，预计下半年从保险获得部分赔偿 [3] - 公司首次生产非转基因超高蛋白，将送客户分析和试验 [152] - 公司蛋白质产品碳强度比全球玉米蛋白粉低46%，对宠物食品和水产养殖生产商有吸引力 [172] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司将一个工厂产能分配给60%蛋白质的信心来源 - 产品投入供应链和评估后，未收到负面反馈，在性能、口感和碳强度方面对客户有益 [29] 问题: 可再生柴油原料市场价格上涨的驱动因素 - 需求强劲，可再生柴油对油的吸收增加，同时低CI原料价值提升，价格不低于大豆油 [33] 问题: Wood River事故的教训及预防措施 - 事故是多种因素导致的“完美风暴”，公司已吸取教训，目前工厂已恢复运营，团队状态良好 [36][196] 问题: 公司在并购方面的活跃度、偏好及执行收购的复杂性 - 并购困难且成本高，公司希望未来扩张平台，但会谨慎选择，更倾向于能应用公司技术的资产 [19][20][45] 问题: 下半年EBITDA的预期计算方式 - 若运营正常，预计有每加仑0.14 - 0.17美元的提升，需求来自美国以外的水产养殖，2024年美国国内需求也将增加 [50] 问题: 60%蛋白质产品的市场和销售情况 - 正在进行后期谈判，预计9月准备发货以满足第四季度需求，从50%蛋白质转换到60%蛋白质生产需1 - 2周 [53] 问题: Atkinson工厂交易价值及对资产负债表现金的影响 - 交易对公司财务状况影响不大，目前公司财务状况良好，自由现金流可覆盖大部分资本支出 [56] 问题: 公司玉米油销售情况及市场供需动态 - 公司玉米油销售溢价，市场需求增长但供应未扩大，公司对生产和销售能力有信心 [58][59] 问题: 公司与Riverence的合作情况 - 合作关系良好，公司产品已进入其部分配方，正在努力进入更多配方，合作是长期的 [64] 问题: 收购Green Plains Partners的成本和收益 - 交易可能产生合并成本，但整体收益将超过成本，目前仍在与冲突委员会谈判 [66] 问题: 下半年业绩展望及影响因素 - 下半年业绩有望改善，需关注玉米市场，预计蛋白质业务和Fluid Quip销售将推动EBITDA增长 [70][71] 问题: 政府对乙醇作为SAF原料的监管及公司看法 - 公司希望使用能源部的Argonne GREET模型，预计财政部最早9月出台40B SAF税收抵免法规，随后是45Z法规，行业获得两党支持 [73] 问题: 公司整个平台转向60%蛋白质的可能性和时间 - 公司目标是尽快扩大60%蛋白质市场份额，预计不需要五年时间，全球需求大，公司有专业团队和技术支持 [100][101] 问题: 超高蛋白EBITDA达到目标的路径 - 公司有信心通过产量、蛋白质含量、价格差和创新等因素实现1.5亿 - 2亿美元的目标 [103] 问题: 从高蛋白产品推出中获得的经验对清洁糖项目的启示 - 公司吸取了高蛋白产品推出的经验教训，为清洁糖项目组建了专业的湿磨团队，预计项目进展会更好 [157] 问题: 60%蛋白质产品与普通大豆粉或普通超高蛋白的溢价情况及提高生产比例的条件 - 需根据谈判阶段和市场需求确定，将一个工厂完全转换为60%蛋白质生产是最佳结果，此前50%蛋白质产品通过建立库存获得市场份额 [128] 问题: 60%蛋白质产品第四季度销售谈判的风险及与Riverence合作进展 - 谈判处于后期阶段，有信心达成销售，与Riverence合作关系良好 [88][199] 问题: 公司对玉米油长期价格的看法及蛋白质业务提升情况 - 玉米油价格走势良好，蛋白质业务有望实现提升，需完成60%蛋白质销售 [136] 问题: 公司系统生产高蛋白产品的优势 - 与Fluid Quip合作的技术使产品具有一致性，可按需生产不同蛋白质含量的产品，提高产量 [138] 问题: 公司运营率和压榨、DCO情况对EBITDA的影响 - 下半年业绩有望改善，各业务基本面良好，需关注乙醇市场表现 [94][95] 问题: 政府对乙醇作为SAF原料的监管及公司应对措施 - 公司关注法规制定，希望乙醇有公平竞争机会，脱碳战略使公司处于有利地位，获得两党支持 [132]