财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度合并净利润为6440万美元，每股收益为0.59美元，分别比去年同期高出93%和90% [7] - 合并后过去12个月的净资产收益率（ROE）提高80个基点至10%，公用事业ROE增加160个基点至9%，银行ROE按年化计算为16% [30] - 公用事业本季度净收入为4340万美元，而2020年第一季度为2390万美元 [31] - 银行本季度净收入为2960万美元，上一季度为1570万美元，2020年第一季度为1580万美元 [37] - 银行净息差（NIM）本季度压缩17个基点，为2.95%，低于2020年第四季度的3.12% [39] - 银行本季度释放840万美元的信贷损失准备金，上一季度准备金为1130万美元，去年第一季度为1040万美元 [40] - 银行本季度净冲销率为0.18%，上一季度为0.36%，2020年第一季度为0.44% [42] - 银行非应计贷款略有上升至1%，上一季度为0.89%，去年为0.90% [42] - 银行贷款延期情况良好，主动延期贷款仅占总贷款组合的0.2% [43] - 银行一级杠杆率为8.33%，远高于资本充足水平 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业 - 收益得益于成本降低工作带来的较低运营与维护（O&M）费用、发电检修时间延迟，以及年度费率调整机制带来的更高收入 [29] - O&M费用较去年第一季度降低1000万美元，主要驱动因素包括持续成本管理计划带来的人员减少和效率提升、与COVID - 19相关的较高坏账费用递延、发电设施检修减少等 [31] - 除O&M降低外，还受益于费率调整机制带来的500万美元收入增加、目标收入确认时间变化带来的400万美元收入增加、企业资源规划系统实施收益减少100万美元、非服务养老金成本降低100万美元，但被100万美元的更高折旧部分抵消 [33] - 预计2021年绩效激励机制（PIMs）不会有重大贡献，目前约有2200万美元与COVID相关的成本主要是坏账费用，已计入递延监管资产账户，将继续递延至6月30日 [34] - 本季度公用事业资本投资约6000万美元，低于计划，预计仍能实现2021年约3.35亿 - 3.55亿美元的资本投资计划，反映出费率基数增长4% - 5% [36] 银行 - 净利息收入受存款强劲增长、贷款需求较低和投资组合增长的影响，非利息收入得益于符合计划的强劲抵押贷款发起和销售，但低于去年同期 [38] - 净息差压缩，更新后的NIM指导范围为2.80% - 3%，预计资产负债表增长仍将使净利息收入符合全年预期 [39] - 释放信贷损失准备金，反映商业贷款组合的信用升级、对风险较高但盈利的消费者无担保贷款敞口减少，以及随着夏威夷经济复苏和信用风险环境缓和净冲销降低 [40] - 继续保守管理流动性和资本，维持充足的流动性和健康的核心资本比率，预计今年向HEI支付的股息约为5000万 - 6000万美元，高于此前估计的4000万美元 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷当地经济有所增强，3月份失业率降至9%，较一年前近24%的峰值有所下降，旅游业入境人数今年显著增长，近期多天入境人数接近疫情前平均水平，目前几乎所有入境者来自美国大陆 [10] - 夏威夷房地产基本面强劲，截至3月，瓦胡岛单户住宅销售 volumes 同比增长19%，公寓增长53%；单户住宅中位价格上涨17%至95万美元，公寓上涨4%至45万美元 [11] - 夏威夷大学经济研究组织在3月的展望中，将该州经济复苏预测提前18个月，预计2021年GDP增长3.7%，2022年增长3.1% [12] - 截至5月6日，夏威夷COVID - 19病例远低于美国大陆，7天滚动平均为94例，人均病例数在美国各州中排名第五低，40%的居民已完全接种疫苗，超过一半的居民至少接种了一剂 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公用事业 - 专注于成本效率、向新的绩效基准监管（PBR）框架过渡以及清洁能源未来，与利益相关者共同学习新的PBR框架，以实现可再生能源增加和经济脱碳 [14] - 致力于成本管理，成功实施效率提升和成本节约措施，将通过年度收入调整（ARA）在6月1日PBR生效时将节约的成本返还给客户 [15] - 与利益相关者合作确定新的PBR绩效激励机制（PIMs）、计分卡和指标，预计公用事业委员会（PUC）近期发布相关命令 [16] - 努力推进夏威夷有史以来最大规模的可再生能源和储能采购项目尽快上线，与独立发电商、政府机构和其他利益相关者合作克服障碍 [18] - 加速增加分布式能源资源（DERs）和需求响应，5月3日提交相关建议，强调项目设计的公平性，推进相关项目使所有客户受益，包括扩大社区太阳能项目、提议屋顶租赁项目和采购DERs聚合电网服务 [21] - 进行电网现代化，3月PUC批准在目标区域将先进电表从选择加入改为选择退出的方式，以便更快部署先进电表，实现运营效率和更先进的费率计划 [22] 银行 - 在具有挑战性的环境中表现良好，第一季度继续有强劲的抵押贷款业务，并在第二轮薪资保护计划（PPP）中向小企业发放了额外1.5亿美元的ASB CARES贷款，年初至今发放金额已超过1.7亿美元 [23] - 采取平衡的投资组合管理方法，在低利率环境下优化手续费收入和贷款组合增长，尽管净息差仍面临压力，但创纪录的低资金成本和资产负债表增长有助于净利息收入符合预期 [24] - 加速数字化转型，使客户能够随时随地进行银行业务，目前44%的存款通过自助服务渠道完成，是疫情前水平的两倍多，各渠道客户满意度均有所提高，正在增强数字服务，包括提供新的在线金融健康工具、升级ATM机队、加强移动应用、扩展在线功能和开设新的数字中心 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局强劲，公用事业和银行的盈利增长推动了第一季度的业绩，随着夏威夷经济持续改善，预计公司全年业绩将进一步提升 [7][9] - 虽然夏威夷经济显示出复苏迹象，但仍处于早期阶段，疫情发展仍存在不确定性，公司将继续保守管理信贷风险 [10][13] - 公用事业方面，尽管第一季度表现强劲，但由于将成本节约返还给客户以及后续的检修计划，预计全年业绩将符合此前发布的指导范围 [47] - 银行方面，由于信贷动态改善和夏威夷经济前景向好，上调了全年的盈利指导，预计银行盈利能力的增强将转化为合并收益增长和向控股公司支付更高的股息 [48][50] 其他重要信息 - 公司发布了第二份合并环境、社会和治理（ESG）报告，包括ESG优先事项和与气候相关财务披露特别工作组（TCFD）一致的报告，正在考虑拜登政府到2030年将碳排放从2005年基线削减50%的目标对公司的影响，认为夏威夷的目标和计划使公司有望实现净零未来 [53] - 美国储蓄银行（ASB）总裁兼首席执行官Rich Wacker离职，Ann Teranishi将接任该职位，Ann在银行行业拥有深厚知识和14年成功经验 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待公用事业9%的ROE在全年的变化以及前端成本节约效益在未来几年的影响？ - 第一季度开局良好，但2021年是PBR过渡年，预计ROE将符合年初发布的略低于8%的指导范围，随着PBR全面实施，成本节约计划将在未来几年为实际收益带来机会 [60][61] 问题2：公用事业资本支出延迟的风险程度如何，是否会影响费率基数目标？ - 资本部署计划风险不大，公用事业有信心实现投资计划和资本部署，与提供的指导一致 [64] 问题3：如何看待银行净息差（NIM）和准备金释放情况在全年的趋势？ - NIM指导范围下调反映当前环境压力，存款增长导致投资组合占比增加，拉低了整体NIM，直到经济增强和贷款增长回升；准备金释放取决于具体信贷情况和经济持续改善情况，将按季度评估 [66] 问题4：公用事业EPS增长指导4% - 5%（2022年及以后）是否包含绩效激励机制（PIMs）的上行空间，PIMs何时获批并纳入计划？ - 目前指导不包括PIMs的重大贡献，4% - 5%的增长基于投资资本的回报；PIMs目前较为适度，未来最大机会来自可再生能源采购标准（RPSA）以及PBR文件中规定的其他客户成果和能源目标相关方面，具体细节可参考幻灯片35 - 37页 [69][71][74] 问题5：公司提到今年除非有额外投资机会否则不发行外部股权，这些机会可能是什么样的？ - 主要运营子公司ASB资金自给自足，是控股公司的重要资本和股息来源，公用事业资本部署计划按目标进行；Pacific Current继续在夏威夷开发和寻找投资策略，专注于基础设施相关和具有竞争力的可持续投资，部分投资可能较大，公司将在实现额外增长和投资时进行公告 [75][76] 问题6：如果经济持续强劲，银行贷款损失准备金释放的频率如何考虑？ - 准备金释放将按季度评估特定信贷评级和贷款组合变化情况，目前仍保持较高的覆盖水平，反映了环境和特定信贷状况，最终准备金释放范围将在0 - 1000万美元之间按季度评估确定 [81][82] 问题7：关于CBRE订单，如果电力购买协议（PPAs）未按计划执行，夏威夷电力公司是否有责任，是否有对其他方的追索权？ - 问题关键在于项目延迟是否有责任，公司计划向委员会提出项目在并网过程中需要额外技术工作以及可能修改PPAs和商业运营日期；是否会被开发商挑战取决于具体项目，公司一直与开发商合作解决技术、合同和服务日期问题，暂不做推测 [85][87] 问题8：如果存在监管负债，大致规模是多少？ - 每年可能涉及数百万美元，但具体金额取决于保证商业运营日期、避免成本和油价等假设，目前难以确定 [89][90] 问题9：如何看待公用事业委员会关于储能项目的订单，有哪些主要关注点？ - 委员会除了关注项目成本，还关注电池在电力系统中的作用，特别是电网连接的独立电池是由可再生能源还是化石燃料能源充电，公司将在下周提交复议动议时提出自己的观点 [91] 问题10：如何看待银行流动性组合，借款减少后额外流动性的部署计划以及PPP贷款豁免的影响？ - 银行积极寻求贷款增长，希望更多抵押贷款业务留在资产负债表上，也希望参与商业房地产项目；存款持续强劲，预计未来正常化时存款会减少，目前多余资金投入投资组合以获取收益 [93] 问题11：银行HELOC组合收缩的原因及未来趋势如何？ - 利率环境导致再融资动态持续，但随着住宅估值增加，人们开始考虑利用房屋净值，HELOC申请开始增加，可能会有一些房屋改善项目，缓解部分利率压力 [95][96] 问题12：银行费用指导是否仍计划通过其他领域的成本节约来抵消早期讨论的投资？ - 银行指导目标是每季度费用约4800万美元，与去年持平，通过控制工资成本、优化分行网络等措施抵消成本基础中的自然通胀因素，随着数字中心等项目推进，将进一步实现成本节约 [97][99] 问题13：PBR 6月1日生效后，第一季度的成本节约是否会形成监管负债，从而避免时间差异问题？ - PBR实施要求加速成本节约效益返还给客户，每年660万美元，2021年从6月1日开始返还，2022年开始按月返还；PBR 6月1日实施也限制了部分PBR带来的好处，明年全面实施后应能看到更多收益；成本节约返还通过ARA公式和6月1日生效的关税机制实现 [106][107][109]